του Γ. Μαντέλα

Νέες εκδόσεις covered bonds φέρονται να εξετάζουν τα επιτελεία των ελληνικών πιστωτικών ιδρυμάτων, προκειμένου να αντιμετωπίσουν όσο το δυνατόν πιο θωρακισμένες τα επακόλουθα της έλλειψης ρευστότητας που σημειώνονται διεθνώς, λόγω της κρίσης στις αγορές.

Οι πληροφορίες αναφέρουν ότι το σενάριο αυτό εξετάζουν εκ νέου -μεταξύ άλλων- τα επιτελεία της Εθνικής, της EFG Eurobank και της Πειραιώς, ενώ υπενθυμίζεται ότι στο πρόσφατο παρελθόν ανάλογες εκδόσεις έκαναν κι άλλες ελληνικές τράπεζες.

Στο μεταξύ, πολύ πιο πιεστικά φαίνεται ότι είναι τα πράγματα στο ισπανικό χρηματοπιστωτικό σύστημα, εξαιτίας της ”φούσκας” των ακινήτων στην τοπική αγορά.

Τραπεζικές πηγές στην Αθήνα υποστηρίζουν ότι η συνεχής άντληση ρευστότητας από τους Ισπανούς, με τη ”συγκατάθεση” της ECB, έχει προκαλέσει τη δυσαρέσκεια των βρετανικών τραπεζών, οι οποίες την έχουν ήδη εκφράσει στη Φρανκφούρτη. Φαίνεται ότι η υπόθεση γίνεται ολοένα και πιο περίπλοκη και μάλλον βρισκόμαστε στην αρχή της.



Δυσκολίες σε προσέγγιση OTP και Erste

Καμία τύχη δεν φαίνεται να έχει προς το παρόν η καταρχήν απόπειρα που φέρονται να κάνουν δύο μεγάλοι ελληνικοί όμιλοι για να προσεγγίσουν επενδυτικά κάποια μεγάλα πιστωτικά ιδρύματα της κεντρικής Ευρώπης.

Η ανάληψη της πρωτοβουλίας εντάσσεται στο πλαίσιο της αξιοποίησης της κρίσης που μαίνεται διεθνώς κι έχει ως αποτέλεσμα ακόμα και όμιλοι που έως πρόσφατα προκαλούσαν δέος σήμερα να είναι προσεγγίσιμοι, από πλευράς κεφαλαιοποιήσεων τουλάχιστον.

Χαρακτηριστικά αναφέρονται οι περιπτώσεις της ουγγρικής τράπεζας ΟΤΡ και της αυστριακής Erste. Η πρώτη έχει σήμερα κεφαλαιοποίηση μόλις 8 δισ. δολαρίων και η δεύτερη 11,5 δισ., όπως έκαναν γνωστό στο Euro2day.gr πηγές από ελληνικούς ομίλους.

Όμως, τόσο στην πρώτη περίπτωση όσο και στη δεύτερη, υπάρχουν άλλες, αντικειμενικές δυσκολίες, οι οποίες φαντάζουν ανυπέρβλητες και καθιστούν σχεδόν αδύνατη οποιαδήποτε απόπειρα προσέγγισής τους.

Για παράδειγμα, στην περίπτωση της ΟΤΡ, αυτό το οποίο έγινε γνωστό είναι ότι το 8% των μετοχών της ελέγχεται από ένα ρωσικό fund, το οποίο δεν πουλάει, ενώ το μάνατζμεντ της τράπεζας, το οποίο ελέγχει τους μικρομετόχους, ούτε που συζητάει ένα τέτοιο ενδεχόμενο.

Στην περίπτωση της Erste, το μετοχικό κεφάλαιό της ελέγχεται από ένα ίδρυμα το οποίο δεν έχει καμία σχέση με τον χρηματοπιστωτικό κλάδο και δεν ενδιαφέρεται να αποεπενδύσει. Οπότε, οποιαδήποτε προσέγγιση καθίσταται και πάλι από δύσκολη έως αδύνατη...