Μπαράζ υποβαθμίσεων της πιστοληπτικής ικανότητας της ελληνικής οικονομίας αναμένουν κορυφαία στελέχη της αγοράς ομολόγων τις επόμενες εβδομάδες και τη σκυτάλη από τη Fitch την παίρνουν η Standard and Poor’s αλλά και η Moody’s .

Οι πρώτες αντιδράσεις, μετά τη χθεσινή υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας από τη Fitch στο "Α-" με αρνητικό outlook, αναμένονται σήμερα με αύξηση των spread κατά 5 - 10 μονάδες βάσης (χθες, στη δεκαετία στις 132 μονάδες, χωρίς επιπτώσεις, αφού η ΗΔΑΤ ήταν κλειστή την ώρα της ανακοίνωσης), ενώ το κρίσιμο τεστ τοποθετείται χρονικά στις αρχές του επόμενου έτους όταν θα ξεκινήσει το δανειακό πρόγραμμα του Δημοσίου με στόχο την άντληση ποσού τουλάχιστον 56 δισ. ευρώ.

Τη χρονιά που ακολουθεί μόνο για τόκους και χρεολύσια η χώρα μας θα πρέπει να δανειστεί ποσό 34,7 δισ. ευρώ, στο οποίο αν προστεθεί και το προσδοκώμενο έλλειμμα στην περιοχή του 9% (21,7 δισ. ευρώ με ΑΕΠ 240 δισ.) οδηγούμαστε σε δανεισμό της τάξεως των 56 δισ. ευρώ.

Τότε, ουδείς μπορεί να γνωρίζει ποια στάση θα τηρήσουν οι αγορές και κατά πόσον τα spreads θα χτυπήσουν και πάλι κόκκινο εκτοξεύοντας στα ύψη το κόστος δανεισμού του ελληνικού δημοσίου, όπως συνέβη και φέτος την άνοιξη (314 μονάδες στα 10ετή ομόλογα).

Μικρότερες επιπτώσεις αναμένονται και στις πρόσθετες εκδόσεις που θα γίνουν έως το τέλος του έτους και θα στοχεύουν στην άντληση τουλάχιστον 5 δισ. ευρώ, όπως έχει προαναγγείλει ο υπουργός Οικονομικών κ. Γ. Παπακωνσταντίνου.

Μεγαλύτερο κίνδυνο όμως βλέπουν αναλυτές της αγοράς ομολόγων σε ενδεχόμενη νέα υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της ελληνικής οικονομίας από το "Α-" σήμερα (τόσο από τη Fitch όσο και την S&P αλλά και τη Moody’s.

Τα ομόλογα "Α-" είναι τα "τελευταία" που δέχεται ως ενέχυρο η ΕΚΤ για να δανείσει τις ελληνικές τράπεζες κι αυτό επειδή έχει χαμηλώσει τα στάνταρ της ποιότητας των τίτλων δεδομένης της διεθνούς κρίσης.

Τυχόν πέρασμα της βαθμολογίας των ελληνικών ομολόγων στην κατηγορία "ΒΒΒ", που είναι ένα σκαλί πιο κάτω από τη σημερινή βαθμολογία (ορισμένοι βλέπουν ιδιαίτερα πιθανό ένα τέτοιο ενδεχόμενο από την S&P) θα σήμαινε πως οι ελληνικές τράπεζες δεν θα μπορούν να δανειστούν έναντι ενεχύρων τίτλων του ελληνικού δημοσίου από την ΕΚΤ, με ό,τι αυτό συνεπάγεται για τη ρευστότητα των πιστωτικών ιδρυμάτων και της οικονομίας γενικότερα.