Μέχρι στιγμής, το 2022 έχει αποδειχθεί γρουσούζικο για τα ομόλογα της ΕΕ που έχουν εκδοθεί από νομικές οντότητες με μη επενδυτική πιστοληπτική διαβάθμιση, καθώς καταγράφουν ζημιές.
Η Ελληνική Δημοκρατία και οι ελληνικές εταιρείες ανήκουν σ’ αυτές τις οντότητες που έχουν διαβάθμιση «ΒΒ», «Β» και «CCC».
Πώς όμως συγκρίνονται οι ζημιές τους με εκείνες που εμφάνισαν τα ομόλογα με την ίδια πιστοληπτική κατηγοριοποίηση κατά τη διάρκεια της κρίσης χρέους της ευρωζώνης το 2011, την Παγκόσμια Οικονομική Ύφεση το 2008-09 και πιο παλιά τη φούσκα των Dotcom;
Σύμφωνα με την KKR Credit Analysis, οι απώλειες των ομολόγων είναι μικρότερες μέχρι στιγμής φέτος σε σύγκριση με τα προηγούμενα αρνητικά γεγονότα, με εξαίρεση το 2011.
Είναι χαρακτηριστικό ότι τα ομόλογα «BB» χάνουν 15,8% περίπου της αξίας τους φέτος έναντι 30,5% κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Ύφεσης και 22,2% όταν έσκασε η φούσκα των Dotcom. Aντίθετα, οι απώλειές τους ήταν μικρότερες, κοντά στο 10,1% στην κρίση χρέους του 2011.
Ανάλογες απώλειες της τάξης του 15,9% καταγράφουν τα ομόλογα με διαβάθμιση «Β» φέτος. Όμως, οι απώλειές τους ήταν πολύ μεγαλύτερες, της τάξης του 43,6%, το 2008-2009 και 39,5% το 2000. Οι φετινές ζημιές είναι λίγο μικρότερες από το 17,5% του 2011.
Εκεί όμως που πραγματικά γινόταν «σφαγή» στο παρελθόν είναι τα ομόλογα που είναι στην κατηγορία «CCC», δηλ. λίγο πάνω από την επιλεκτική χρεοκοπία. Οι απώλειες είναι 19,3% περίπου φέτος έναντι 34,2% στην κρίση χρέους της ευρωζώνης το 2011 και 70,2% στη Μεγάλη Ύφεση και 76,8%, όταν έσπασε η φούσκα των Dotcom το 2000.
Φυσικά, η χρονιά δεν έχει τελειώσει ακόμη. Όμως, τα ομόλογα της ΕΕ δύσκολα θα αποφύγουν τις ζημιές.