Η Ελλάδα είχε την ευκαιρία να βγει στις αγορές τους προηγούμενους μήνες και να δανεισθεί λίγα δισ. ευρώ για 3 χρόνια.
Όμως, δεν το έκανε γιατί θα της στοίχιζε ο κούκος αηδόνι.
Η κυβέρνηση επιθυμεί κάτι τέτοιο να συμβεί τη νέα χρονιά με πολύ πιο χαμηλό κόστος δανεισμού. Στελέχη της θα ήταν ευχαριστημένα αν μπορούσε να δανεισθεί με επιτόκιο 5%-5,5% για 5 χρόνια.
Με την απόδοση του 10ετούς ομολόγου στο 7,8% αυτήν την περίοδο μετά από ένα εντυπωσιακό ράλι, το επιθυμητό επιτόκιο στην 5ετία δεν είναι εφικτό με όρους αγοράς.
Πολλοί πιστεύουν ότι το 10ετές ομόλογο θα συνεχίσει το ράλι και η απόδοσή του θα υποχωρήσει κι άλλο, ενώ ανάλογη πτώση θα σημειωθεί στην απόδοση του 5ετούς ομολόγου.
Όμως, όλοι σχεδόν παραβλέπουν την πρόσφατη τιμολόγηση του 6μηνιαίου εντόκου στο 4,10%, που είναι έργο ελληνικών χεριών.
Εύλογα λοιπόν τίθεται το ερώτημα:
Πώς μπορείς να περιμένεις να σε τιμολογήσουν οι ξένοι έτσι ώστε να δανείζεσαι με 5% στην 5ετία όταν εσύ ο ίδιος αποτιμάς το 6μηνο έντοκο με τέτοιον τρόπο ώστε να προσφέρει απόδοση 4,10%;
Μια απάντηση ίσως είναι ότι οι εγχώριες δυνάμεις περιμένουν πως θα συμβούν διάφορα περίεργα πράγματα μέσα στο επόμενο εξάμηνο. Όμως, αυτό δεν συμβαδίζει με τα επιχειρήματα που υποστηρίζουν πως η κατάσταση θα βελτιωθεί.
Ή παπάς παπάς, ή ζευγάς ζευγάς.