Φύγετε από τις αναδυόμενες!

Όταν η Citigroup υποβαθμίζει τις αναδυόμενες αγορές, μετατρέποντας τη σύστασή της από ”αισιόδοξη” σε ”ουδέτερη”, έχουμε κάθε λόγο να ανησυχούμε για τις εξελίξεις. Πόσο μάλλον όταν δεν έχουμε καταλήξει ακόμη στο αν η Σοφοκλέους συγκαταλέγεται στις ώριμες ή στις αναδυόμενες αγορές.

Δημοσιεύθηκε: 29 Μαρτίου 2006 - 08:33

Ν. Γ. Δρόσος [email protected]

Όταν η Citigroup υποβαθμίζει τις αναδυόμενες αγορές, μετατρέποντας τη σύστασή της από ”αισιόδοξη” σε ”ουδέτερη”, έχουμε κάθε λόγο να ανησυχούμε για τις εξελίξεις. Πόσο μάλλον όταν δεν έχουμε καταλήξει ακόμη στο αν η Σοφοκλέους συγκαταλέγεται στις ώριμες ή στις αναδυόμενες αγορές.

Στα χαρτιά η Σοφοκλέους είναι μία ώριμη αγορά. Στην πράξη, όμως, έχει τη συμπεριφορά αναδυόμενης. Ή καλύτερα, οι κινήσεις της συγχρονίζονται περισσότερο με τις αντίστοιχες κινήσεις των αναδυόμενων αγορών.

Όταν κουνιέται το Βουκουρέστι, σείεται η Αθήνα! Μπορεί αυτό να μη μας αρέσει, αλλά είναι μία πραγματικότητα. Η Σοφοκλέους είναι στη συνείδηση πολλών θεσμικών του εξωτερικού μία αναδυόμενη αγορά.

Έχει εξαιρετική σημασία για το μέλλον της Σοφοκλέους το αν η σύσταση της Citigroup γίνει τελικά αποδεκτή και από άλλους οίκους. Αν θα γίνει ”γραμμή” για τους ξένους θεσμικούς επενδυτές.

Ας μην ξεχνάμε ότι τα χρήματα των ξένων θεσμικών ”στηρίζουν” τη Σοφοκλέους. Χωρίς τα δικά τους χρήματα δεν θα υπήρχαν οι σημερινές αποτιμήσεις.

Αν κάτι πραγματικά φοβούνται οι αρμόδιοι είναι ετούτο: Μην τυχόν γίνει κάτι και αλλάξει πλήρως η στρατηγική των ξένων θεσμικών για τη Σοφοκλέους. Όλα τα υπόλοιπα αντιμετωπίζονται. Αυτό, όμως, δεν αντιμετωπίζεται εύκολα.

Είναι φιλότιμες οι προσπάθειες που έχει καταβάλει η διοίκηση του ελληνικού χρηματιστηρίου για να το πλασάρει σωστά στο εξωτερικό. Το αν η Σοφοκλέους όμως θεωρείται από τους ξένους ώριμη ή αναδυόμενη αγορά, αυτό δεν έχει σχέση τελικά με το τι λέμε εμείς, αλλά με εκείνο που πιστεύουν οι άλλοι με βάση τα δικά τους κριτήρια.

Να πούμε και κάτι άλλο; Αν η Σοφοκλέους ήταν πράγματι ώριμη αγορά, τότε δεν θα είχαμε τα σημερινά P/E στις μετοχές των ελληνικών τραπεζών.

Μέχρι τώρα μας ”βόλεψε” το γεγονός ότι πατούσαμε σε δύο βάρκες. Διότι είναι προτιμότερο για έναν ξένο να επενδύσει σε μία αναδυόμενη αγορά με υποψίες ωριμότητας παρά σε μία αναδυόμενη με όλα εκείνα τα στοιχεία που συνοδεύουν αυτόν τον χαρακτηρισμό.

Δεν κινδυνολογούμε. Απλώς επισημαίνουμε τους κινδύνους, οι οποίοι πάντοτε θα υπάρχουν. Αλίμονο. Το θέμα είναι να τους γνωρίζουμε και να έχουμε πάντοτε σχέδιο... διαφυγής.

Θανάσης Μαυρίδης

[email protected]

Oι απόψεις που διατυπώνονται σε ενυπόγραφο άρθρο γνώμης ανήκουν στον συγγραφέα και δεν αντιπροσωπεύουν αναγκαστικά, μερικώς ή στο σύνολο, απόψεις του Euro2day.gr.