Ο ενάρετος κύκλος της κερδοσκοπίας...

Όσο η χρηματιστηριακή αγορά ανεβαίνει τόσο αυξάνονται οι προσδοκίες των επενδυτών. Η επίτευξη του στόχου δεν είναι παρά η αρχή για την δημιουργία ενός νέου. Μέχρι που να συμβεί κάτι και το όνειρο να καταρρεύσει...

Δημοσιεύθηκε: 29 Αυγούστου 2003 - 09:01

Ν. Γ. Δρόσος [email protected]

Όσο η χρηματιστηριακή αγορά ανεβαίνει τόσο αυξάνονται οι προσδοκίες των επενδυτών. Η επίτευξη του στόχου δεν είναι παρά η αρχή για την δημιουργία ενός νέου. Μέχρι που να συμβεί κάτι και το όνειρο να καταρρεύσει...

Η Εθνική στα 10 ευρώ είχε ενδιαφέρον. Στα 17 ήταν μία επιλογή για ”τολμηρούς” παίκτες. Στα 21 θα έπρεπε, ίσως, να σκεφτεί κανείς να σταματήσει. Το 22 στο black Jack δεν είναι και ό,τι καλύτερο!

Γιατί να μην δούμε την Εθνική στα 25 ευρώ ή στα 30 ευρώ; Με την ίδια λογική, γιατί να μην ξαναδούμε μέσα στους τρεις επόμενους μήνες τον Γενικό Δείκτη στις 4.000 μονάδες ή στις 5.000 μονάδες;

Πιστεύουμε όμως ότι δεν είναι αυτός ο ορθός τρόπος για να αντιμετωπίζει κανείς την χρηματιστηριακή αγορά. Αν πρόκειται ο παραλογισμός να κερδίσει την λογική, ας γίνει έτσι. Εμείς όμως οφείλουμε να είμαστε ταγμένοι στην ομάδα των λογικών.

Η Εθνική δεν είναι η χειρότερη περίπτωση της Σοφοκλέους. Κάθε άλλο! Είναι από τις λίγες ίσως τράπεζες που δικαιολογούν τις σημερινές της αποτιμήσεις. Όχι λόγω κερδών, αλλά λόγω της μεγάλης ακίνητης περιουσίας της. Και γι αυτό χρησιμοποιούμε αυτό το παράδειγμα.

Γιατί είμαστε αρκετά δύσπιστοι στο αν θα βρεθούν ξένοι επενδυτές να αγοράσουν το 10% της Εθνικής σε τιμές υψηλότερες από τις σημερινές. Έχουν καλύτερες επιλογές στην διάθεσή τους. Μπορεί και να κάνουμε λάθος και μακάρι να κάνουμε. Γιατί σ΄ αυτή την περίπτωση θα αλλάξουν άρδην τα δεδομένα της αγοράς.

Ένας δεύτερος τρόπος για να βελτιωθούν οι αποτιμήσεις των εταιρειών είναι να συνεχιστεί η κούρσα στις ξένες αγορές. Αν για κάτι όμως είμαστε σίγουροι είναι ότι η Σοφοκλέους έχει απολέσει το πλεονέκτημα της πιο φθηνής ώριμης αγοράς.

Δεν είμαστε φθηνότεροι τώρα από τους ξένους, δίχως αυτό να σημαίνει ότι είμαστε και ακριβότεροι. Πιο ευαίσθητοι, όμως, σε σχέση με το παρελθόν στις διακυμάνσεις των ξένων αγορών ασφαλώς και είμαστε...

Ο ενάρετος κύκλος της κερδοσκοπίας στηρίζεται στο ίδιο μοντέλο ανάπτυξης με το γνωστό παιγνίδι ”αεροπλανάκι”. Όσο θα υπάρχουν αγοραστές (νέοι επιβάτες για την πτήση) το παιγνίδι μπορεί να συνεχίζεται και ο πήχης των προσδοκιών να ανεβαίνει.

Τα προβλήματα αρχίζουν και δημιουργούνται όταν εξαντλείται η ζήτηση, ή οι διαθέσιμοι επιβάτες για να συνεχίσουν την πτήση προς το άγνωστο...

Θανάσης Μαυρίδης

Oι απόψεις που διατυπώνονται σε ενυπόγραφο άρθρο γνώμης ανήκουν στον συγγραφέα και δεν αντιπροσωπεύουν αναγκαστικά, μερικώς ή στο σύνολο, απόψεις του Euro2day.gr.