Oι άνθρωποι της αναδιάρθρωσης του χρέους!

Υπάρχουν αρκετοί που τάσσονται υπέρ της αναδιάρθρωσης του χρέους. Όμως, στο στρατόπεδο των οπαδών της αναδιάρθρωσης τα συμφέροντα είναι συχνά ετερόκλητα και μερικές φορές αλληλοσυγκρουόμενα.

Δημοσιεύθηκε: 15 Ιουνίου 2011 - 05:29

Dr Money

Oι άνθρωποι της αναδιάρθρωσης του χρέους!

Δεν πάει μεγάλο διάστημα από τότε όπου ο κυβερνητικός εκπρόσωπος κ. Πεταλωτής, ο υπουργός Οικονομικών, κ. Παπακωνσταντίνου, και άλλοι κατακεραύνωναν όποιον τολμούσε να μιλήσει για αναδιάρθρωση του δημοσίου χρέους.

Με τον καιρό έγιναν πιο ήπιοι στις εκφράσεις τους, εμπλουτίζοντας το λεξιλόγιό τους με λέξεις όπως η επιμήκυνση, η αναδιάταξη του χρέους και άλλες.

Η εκστρατεία για την επιμήκυνση της διάρκειας του δανείου διάσωσης από τις χώρες της ευρωζώνης ύψους 80 δισ. ευρώ συνέβαλε προς αυτήν την κατεύθυνση, σε πρώτη φάση.

Σημαντικό ρόλο, σε δεύτερη φάση, έπαιξε η συνειδητοποίηση ότι η κυβέρνηση δεν θα μπορούσε να φέρει σε πέρας αρκετές από τις συμφωνηθείσες διαρθρωτικές αλλαγές με την τρόικα, ούτε ήθελε να λάβει επιπρόσθετα μέτρα λιτότητας για να επιτευχθεί ο στόχος για μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος.

Επομένως, μια ήπια αναδιάρθρωση του δημοσίου χρέους με τη μορφή της επιμήκυνσης και ιδανικά χαμηλότερο επιτόκιο ήταν επιθυμητή από τη σκοπιά τη κυβέρνησης.

Αυτό συνέβαινε γιατί έδινε την ευκαιρία στην κυβέρνηση να ξελασκάρει κάπως τα λουριά για να ανασάνει η οικονομία και μαζί της η κοινωνία και η ίδια.

Αν η κυβέρνηση είχε δείξει μεγαλύτερη επιμέλεια στην εφαρμογή των διαρθρωτικών αλλαγών και μεταρρυθμίσεων, ίσως οι εταίροι μας να εξέταζαν το αίτημα με μεγαλύτερη συμπάθεια.

Από τη στιγμή όμως όπου η Ε.Ε., το ΔΝΤ και η ΕΚΤ κατάλαβαν ότι οι κυβερνώντες είτε δεν μπορούσαν είτε δεν ήθελαν να εφαρμόσουν τα συμφωνηθέντα στο μνημόνιο για εσωκομματικούς και για άλλους λόγους δεν υπήρχε περίπτωση να συναινέσουν, όπερ και εγένετο.

Η δήλωση του κ. Λορένζο - Μπίνι Σμάγκι της ΕΚΤ, που ήθελε η κυβέρνηση να ασχολείται κυρίως με το θέμα της ήπιας αναδιάρθρωσης του δημοσίου χρέους αντί της υλοποίησης του οικονομικού προγράμματος, είναι ενδεικτική.

Φυσικά, υπήρχαν ορισμένοι κυβερνητικοί παράγοντες και άλλοι αναλυτές που τάσσονταν υπέρ κάποιας μορφής αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους για άλλον λόγο.

Οι τελευταίοι διέκριναν ότι η χώρα βάδιζε σε οικονομικό αδιέξοδο και επομένως θεωρούσαν πως τα οφέλη από μια αναδιάρθρωση θα ήταν μεγαλύτερα από τα κόστη σήμερα αντί αργότερα, αφού έτσι κι αλλιώς η Ελλάδα θα έπρεπε να αναδιαρθρώσει το χρέος της.

Υπέρ της αναδιάρθρωσης έχουν ταχθεί επίσης διάφοροι ξένοι οικονομολόγοι και αναλυτές για καθαρά θεωρητικούς λόγους, χωρίς να έχουν κάποιο συμφέρον από κάτι τέτοιο.

Όμως, υπέρ της αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους τάσσονται επίσης οι σπεκουλαδόροι, που έχουν αγοράσει πιστωτικά παράγωγα (Credit Default Swaps) σε ελληνικά ομόλογα, χωρίς να είναι κάτοχοι των τελευταίων.

Αναφερθήκαμε χθες σε λίγα μεγάλα hedge funds τα οποία αγόρασαν σημαντικές ποσότητες ελληνικών CDSs την προηγούμενη εβδομάδα, ποντάροντας σε κάποιο πιστωτικό γεγονός, που θα ενεργοποιούσε τα παράγωγα, για να βγάλουν αυτά τεράστια κέρδη.

Παρακολουθώντας τις χθεσινές πολιτικές εξελίξεις, το θέμα των αγορών CDSs από τα συγκεκριμένα hedge funds μας ξαναήρθε στο μυαλό γιατί, όπως εικάζουμε, αυτοί οι παίκτες δεν κάνουν τέτοιες κινήσεις αν δεν έχουν πρόσβαση σε αξιόπιστη πληροφόρηση από έγκυρη πηγή στο κέντρο των αποφάσεων.

Ρίχνοντας λοιπόν μια ματιά στις ομάδες των ατόμων που τάσσονται υπέρ κάποιας μορφής αναδιάρθρωση του δημοσίου χρέους, κάποιος μπορεί να διαπιστώσει ότι ετερόκλητα συμφέροντα μπορούν να ευθυγραμμιστούν.

Φυσικά, ο χρόνος θα δείξει αν έχουν δίκιο οι οπαδοί της αναδιάρθρωσης του χρέους ή αντίπαλοί της.

Πάντως, η Ιστορία διδάσκει πως το εγχείρημα είναι πιο περίπλοκο σε περιπτώσεις χωρών όπου τα έσοδα δεν επαρκούν για να καλύψουν τις δαπάνες πλην τόκων (πρωτογενές πλεόνασμα)

Dr. Money

* Συμφωνείτε ή διαφωνείτε με τον αρθρογράφο; Τι γνώμη έχετε;

To Εuro2day.gr ενθαρρύνει τον διάλογο και την έκφραση απόψεων από τους αναγνώστες. Σχολιάστε το άρθρο και πείτε την άποψή σας δημόσια για όσα συμβαίνουν και μας αφορούν όλους. Αν θεωρείτε το άρθρο σημαντικό, διαδώστε το με τα εργαλεία κοινωνικής δικτύωσης.

Oι απόψεις που διατυπώνονται σε ενυπόγραφο άρθρο γνώμης ανήκουν στον συγγραφέα και δεν αντιπροσωπεύουν αναγκαστικά, μερικώς ή στο σύνολο, απόψεις του Euro2day.gr.