Ο Τραμπ δοκιμάζει την αντοχή των αγορών

Με την επιβολή δασμών 25% στον Καναδά και στο Μεξικό, ο πρόεδρος Τραμπ έκανε πράξη τις προεκλογικές του υποσχέσεις, προκαλώντας την αντίδραση των θιγόμενων χωρών που ετοιμάζουν αντίποινα. Είναι το ξυπνητήρι που χρειάζονταν οι αγορές καθώς εμφανίζονταν πεπεισμένες ότι ο Τραμπ δεν θα κάνει τίποτα που να βάζει σε κίνδυνο το ράλι.

Δημοσιεύθηκε: 3 Φεβρουαρίου 2025 - 07:33

Dr Money

Όποιος είχε αμφιβολίες ότι ο Τραμπ δεν θα επέβαλε δασμούς και θα τους χρησιμοποιούσε απλά για διπλωματικό όπλο ώστε να πάρει πράγματα από τις άλλες χώρες, έχει λάβει πλέον την απάντηση. Η αντίδραση των άλλων εταίρων-χωρών των ΗΠΑ είναι επίσης αναμενόμενη και θα πρέπει να δούμε τι διαστάσεις θα πάρει.

Κι αυτό γιατί από τη μια πλευρά είναι οι κυβερνήσεις και από την άλλη ο απλός κόσμος. Ήδη, στον Καναδά, κυκλοφορούν βίντεο που δείχνουν Καναδούς να ψωνίζουν σε διαδρόμους σουπερμάρκετ και να ασκεί κριτική ο ένας στον άλλο βλέποντας ότι έχει βάλει αμερικανικά προϊόντα στο καροτσάκι του. Ακόμη κι ο απερχόμενος πρωθυπουργός Τριντό προέτρεψε τον κόσμο να αγοράζει περισσότερα ντόπια προϊόντα. Είναι μια φυσική αντίδραση που κανείς δεν μπορεί να ξέρει τι έκταση θα πάρει και πόσο θα διαρκέσει.

Ακόμη, δεν γνωρίζουμε αν ο Τραμπ εκνευριστεί από τις αντιδράσεις-αντίποινα των εταίρων και αποφασίσει να αυξήσει επιπλέον τους δασμούς και ενδεχομένως να τους επιβάλει σε περισσότερα εισαγόμενα προϊόντα. Προφανώς, όλα αυτά τα έχουν σκεφθεί στο επιτελείο του και θεωρούν ότι οι ΗΠΑ θα βγουν κερδισμένες.

Πάντως, το σίγουρο είναι ότι οι υψηλότερες τιμές στα εισαγόμενα προϊόντα θα γίνει θέμα και έχει σημασία για έναν επιπλέον λόγο. Η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού προήλθε κυρίως από τις τιμές των αγαθών καθώς οι αυξήσεις στις τιμές των υπηρεσιών και της στέγασης δεν υποχωρούσαν το ίδιο. Αν οι τιμές των αγαθών πάρουν την ανιούσα λόγω των δασμών, ο έλεγχος του πληθωρισμού και η προσγείωσή του προς το 2% θα γίνει πιο δύσκολη υπόθεση.

Υπάρχει η άποψη στο επιτελείο του Τραμπ και στις χρηματιστηριακές αγορές ότι η επίπτωση των δασμών στον πληθωρισμό θα είναι εφάπαξ και θα περάσει. Όμως, δεν είναι σίγουρο ότι το αποτέλεσμα θα είναι τόσο ανώδυνο. Η αντίδραση της αγοράς ομολόγων έχει σημασία όπως και η συμπεριφορά της τιμής του χρυσού.

Ο λόγος χρυσού προς πετρέλαιο, ο οποίος δείχνει πόσα βαρέλια πετρελαίου (Texas Intermediate) αγοράζει μια ουγκιά χρυσού, βρίσκεται σε υψηλά επίπεδα σε σύγκριση με τα ιστορικά δεδομένα. Η ζήτηση για χρυσό λόγω γεωπολιτικής ή/και νομισματικής αναταραχής, ανησυχιών για έξαρση του πληθωρισμού, μπορούν να οδηγήσουν τον λόγο σε υψηλά επίπεδα όπως τα σημερινά.

Με τον χρυσό στα 2.798 δολάρια η ουγκιά και το αμερικανικό αργό στα 72,5 δολάρια το βαρέλι, μια ουγκιά χρυσού αγόραζε πάνω από 38,5 βαρέλια χθες το βράδυ. Οι τιμές του αργού βρίσκονται εντός φυσιολογικών ορίων, αν σκεφθεί κανείς την κατάρρευσή τους την Άνοιξη του 2020, όταν ο λόγος χρυσού προς αργό έφθασε το ιστορικό υψηλό 91,1. Τις δεκαετίες του 1950 και του 1960, ο λόγος κυμαινόταν μεταξύ 11 και 13.

Ο χρυσός χτυπάει καμπανάκι για κάποιο λόγο αλλά οι μετοχές δεν ήθελαν να ακούσουν μέχρι πρόσφατα, θεωρώντας ότι ο Τραμπ δεν θέλει να χαλάσει το χρηματιστηριακό πάρτι. Όμως, οι δασμοί αυξάνουν την αβεβαιότητα που μισούν οι αγορές. Επιπλέον, επαναφέρουν τον κίνδυνο μιας αρνητικής πληθωριστικής έκπληξης σε μια χώρα που αναπτύσσεται, η κυβέρνηση θέλει να διατηρήσει τις μεγάλες μειώσεις φόρων του 2017 και να δαπανήσει αρκετά σε πολιτείες όπως η Καλιφόρνια, που επλήγησαν από καιρικά φαινόμενα.

Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι η πολιτική δασμών του Τραμπ θα δοκιμάσει τις αντοχές των μετοχών καθώς δεν μπλόφαρε όπως νόμιζαν αρκετοί στις χρηματιστηριακές αγορές.

Oι απόψεις που διατυπώνονται σε ενυπόγραφο άρθρο γνώμης ανήκουν στον συγγραφέα και δεν αντιπροσωπεύουν αναγκαστικά, μερικώς ή στο σύνολο, απόψεις του Euro2day.gr.