H απόπειρα κατά Τραμπ αλλάζει (κάπως) το σκηνικό στις αγορές

Σ’ αυτό οι ειδήμονες συμφωνούν.

Η αποτυχημένη απόπειρα δολοφονίας εναντίον του πρώην προέδρου και νυν υποψηφίου για το χρίσμα των Ρεπουμπλικάνων Ντόναλντ Τραμπ σε συνδυασμό με τον θάνατο τουλάχιστον ενός ανθρώπου και του 20χρονου δράστη θα έχει επίπτωση στις προεδρικές εκλογές της 5ης Νοεμβρίου.

Αν θα το σφραγίσει, όπως ισχυρίζονται μερικοί Ρεπουμπλικάνοι ή απλά θα τους δώσει πόντους σε κάποιες κρίσιμες πολιτείες όπως η Πενσιλβάνια, τις οποίες οι Δημοκρατικοί πρέπει να κερδίσουν, απομένει να το δούμε. Στις αγορές στοιχημάτων, οι πιθανότητες νίκης του Τραμπ  ξεπερνούσαν το 65% μετά την απόπειρα δολοφονίας. 

Το σίγουρο είναι ότι όποια κι αν ήταν τα κίνητρα του δράστη, η απόπειρα θα πολώσει ακόμη περισσότερο μια ήδη πολωμένη χώρα, κινητοποιώντας περισσότερους υποστηρικτές του Τραμπ. Δεν είναι τυχαίο ότι στελέχη των Ρεπουμπλικάνων έλεγαν εδώ και καιρό (και στη στήλη) ότι ανησυχούσαν για ενδεχόμενη απόπειρα δολοφονίας εναντίον του Τραμπ. Και τουλάχιστον εμείς δεν τους παίρναμε στα σοβαρά.

Αν αυξηθούν τα επεισόδια πολιτικής βίας, αυτό μπορεί κάλλιστα να μετατραπεί σε πολιτική αστάθεια και δεν θα αρέσει στις αγορές. Ένας τρόπος να το διαπιστώσει κάποιος είναι κοιτάζοντας τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) στο VIX του χρηματιστηριακού δείκτη S&P 500. Αν τα συμβόλαια που λήγουν τους μήνες κοντά στις εκλογές, π.χ. Δεκεμβρίου, δείχνουν αύξηση της μεταβλητότητας (VIX), αυτό θα πρέπει να μεταφρασθεί ως ανησυχίες για μετεκλογική αναταραχή. Αν όχι, τότε η αγορά δεν βλέπει πρόβλημα. Σ’ αυτή τη φάση, θα ήταν έκπληξη αν οι αγορές προεξοφλούσαν μετεκλογική αναταραχή.

Ένας άλλος τρόπος να εντοπίσει κάποιος σημάδια στρες κατά τα πρότυπα μιας γεωπολιτικής κρίσης είναι ο χρυσός ή/και το Βitcoin.  

Αν αφήσουμε στην άκρη την πολιτική βία και επικεντρωθούμε στις επιπτώσεις της πολιτικής Τραμπ, τότε έχουμε ήδη κάποια καθοδήγηση. Μετά την τηλεμαχία Τραμπ-Μπάιντεν, οι αποδόσεις των αμερικανικών μακροπρόθεσμων ομολόγων ενισχύθηκαν καθώς οι επενδυτές θεωρούν ότι ο Τραμπ θα ακολουθήσει μια πιο χαλαρή δημοσιονομική πολιτική, αν εκλεγεί. Επιπλέον, εκτιμάται ότι θα ευνοήσει την ανάπτυξη και ο πληθωρισμός θα ενισχυθεί.   

Με τις πιθανότητες εκλογής του Τραμπ να αυξάνονται μετά την απόπειρα δολοφονίας, οι αγορές είναι πιθανόν να ωθήσουν τις αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων σε ακόμη υψηλότερα επίπεδα. Μ’ αυτό τον τρόπο θα μειώσουν την ψαλίδα με τις αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων ομολόγων. 

Ας μην ξεχνάμε ότι  η αμερικανική καμπύλη επιτοκίων είναι αντεστραμμένη. Πάντως, η διαφορά επιτοκίου μεταξύ του 2ετούς και του 10ετούς ή 30ετούς κρατικού ομολόγου έχει μειωθεί στο μισό περίπου, μετά την απογοητευτική εικόνα του προέδρου Μπάιντεν στη σχετικά πρόσφατη  τηλεμαχία.   

Η ενίσχυση του δολαρίου είναι ένα άλλο θέμα που συνδέεται με ενδεχόμενη προεδρία Τραμπ. 

Όσον αφορά τη Wall Street, ο δείκτης S&P 500 κερδίζει 7% κατά μέσο όρο ετησίως τις εκλογικές χρονιές και αν περιορίσουμε τα χρόνια σ’ εκείνα που ο νυν πρόεδρος διεκδικούσε επανεκλογή, η μέση απόδοση ανεβαίνει στο 12,2%. 

Ακόμη, η μέση απόδοση του δείκτη S&P 500 ήταν 12,9% όταν Δημοκρατικός ήταν ο πρόεδρος αλλά Ρεπουμπλικάνος εξελέγη από το 1928, σύμφωνα με στοιχεία της Morgan Stanley.      

Η απόπειρα εναντίον του Τραμπ ίσως αλλάξει αρκετά τα δεδομένα στις αγορές.