OTE: Συναρπαστικό το 2008

Το 2007 ήταν μια χρονιά γεμάτη συγκινήσεις για τους μετόχους του ΟΤΕ. Η γενικότερη συγκυρία στις ευρωπαϊκές τηλεπικοινωνίες και ειδικότερα στον ΟΤΕ δείχνει ότι η νέα χρονιά θα μπορούσε να την ανταγωνιστεί.

Δημοσιεύθηκε: 17 Δεκεμβρίου 2007 - 07:54

Dr Money

Αν κάποιος ισχυριζόταν σήμερα ότι προέβλεψε στα τέλη του 2006 ή στις αρχές του 2007 τι θα γινόταν στον ΟΤΕ κατά τη διάρκεια της χρονιάς, δεν θα έλεγε την αλήθεια.

Οι συγκινήσεις που πρόσφερε ο ΟΤΕ τη φετινή χρονιά δεν ήταν λίγες.

Η αναζήτηση του δυτικοευρωπαϊκού στρατηγικού επενδυτή που είχε ήδη δρομολογηθεί από τα τέλη της προηγούμενης χρονιάς δεν απέφερε καρπούς, όπως είχε διαφανεί από τις αρχές του 2007.

Όμως, η αναμενόμενη εξαγορά των μειοψηφιών της Cosmote από τον Οργανισμό έγινε πράξη, έστω κι αν η απομάκρυνση κορυφαίων στελεχών της πρώτης και το δάνειο που πήρε ο ΟΤΕ για να χρηματοδοτήσει την εξαγορά έγιναν αντικείμενο σχολιασμού και επικρίσεων από κάποιες πλευρές.

Εκείνο όμως που ουδείς προέβλεπε ήταν ότι θα βρισκόταν ένας επενδυτής, όπως η MIG, που θα έφτανε να αγοράσει το 19%-20% των μετοχών του Οργανισμού.

Από την άλλη πλευρά, μια ματιά στη μετοχή του ΟΤΕ, η οποία έκλεισε στα 23,76 ευρώ την Παρασκευή έναντι 22,80 με 24 ευρώ περίπου όπου κυμαινόταν στις αρχές του 2007, έχει υποαποδώσει έναντι του Γενικού Δείκτη που κερδίζει 16% το ίδιο διάστημα.

Κι αυτό παρά το γεγονός ότι οι περισσότεροι αναλυτές έχουν αναθεωρήσει ανοδικά τις προβλέψεις τους για τα κέρδη του ΟΤΕ το 2008 έναντι ελαφράς αναπροσαρμογής προς τα κάτω για το σύνολο του ευρωπαϊκού κλάδου τηλεπικοινωνιών.

Τι θα φέρει το 2008 για τον ΟΤΕ δεν είναι εύκολο να προβλεφθεί.

Από τη μια πλευρά, υπάρχουν αρκετά ανοιχτά θέματα όπως η νέα στρατηγική για την Cosmote και τον Γερμανό καθώς και η πορεία της απορρόφησης της OTEnet.

Yπάρχει το θέμα της ορθολογικότερης εκμετάλλευσης του χαρτοφυλακίου ακινήτων του ΟΤΕ που θα μπορούσε να προσδώσει μεγαλύτερη αξία στον Οργανισμό.

Ακόμη, η περαιτέρω μείωση του προσωπικού στην Ελλάδα κατά 700 άτομα (εθελούσια) που θα οδηγήσει μεσοπρόθεσμα σε μείωση του κόστους είναι ένα άλλο θέμα.

Όπως επίσης ο έντονος ανταγωνισμός που αντιμετωπίζει ο ΟΤΕ στην ελληνική αγορά σταθερής τηλεφωνίας, όπου οι προσφορές πακέτων triple play από εταιρίες κινητής και double play από εταιρίες σταθερής δίνουν και παίρνουν, και ασφαλώς η Ρουμανία (RomTelecom, Cosmote Romania).

Aκόμη, το επιπλέον χρέος που ανέλαβε ο Οργανισμός για να εξαγοράσει τις μειοψηφίες της Cosmote δεν αφήνει πολλά περιθώρια για άλλες κινήσεις όπως η επαναγορά ιδίων μετοχών.

Πολλά απ’ αυτά τα θέματα θα απαντηθούν στο νέο αναθεωρημένο 3ετές επιχειρηματικό σχέδιο του Οργανισμού που αναμένεται να γνωστοποιηθεί στην επενδυτική κοινότητα το πρώτο τρίμηνο του 2008.

Υπάρχουν όμως ορισμένες άλλες παράμετροι που δεν μπορούν να αγνοηθούν.

Κατ’ αρχάς είναι προς το συμφέρον των βασικών μετόχων του ΟΤΕ να πάει ο Οργανισμός καλύτερα, γιατί έτσι θα ανέβει η μετοχή και θα βγάλουν λεφτά.

Όσο δύσκολο κι αν φαντάζει στην παρούσα φάση, αρκετοί αναλυτές δεν αποκλείουν να επανέλθει στην επικαιρότητα μέσα στο 2008 το θέμα του στρατηγικού επενδυτή του ΟΤΕ.

Επιπλέον, η πίεση στο τοπ μάνατζμεντ του ΟΤΕ για να προβεί σε κινήσεις και ενέργειες που θα φέρουν καλύτερα αποτελέσματα θα είναι μεγαλύτερη από πριν κι αυτό είναι κάτι που ίσως αποτυπωθεί στους στόχους του νέου αναθεωρημένου 3ετούς επιχειρηματικού πλάνου.

Κι όλα αυτά σε μια συγκυρία όπου οι μεγάλες εταιρίες του ευρωπαϊκού κλάδου τηλεπικοινωνιών με έκθεση στις αναδυόμενες αγορές συγκεντρώνουν τα βλέμματα αρκετών, αφού συνδυάζουν το μέγεθος με την ανάπτυξη.

Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι το επενδυτικό στόρι του ΟΤΕ για την επόμενη χρονιά ενέχει ρίσκα αλλά και ευκαιρίες.

Όμως, το πού θα καθίσει η μπίλια εξαρτάται κυρίως από την πολιτική του μάνατζμεντ του ΟΤΕ και από τις προθέσεις των βασικών μετόχων του.

Αν μη τι άλλο δεν θα πλήξουμε.

Dr. Money

[email protected]

Oι απόψεις που διατυπώνονται σε ενυπόγραφο άρθρο γνώμης ανήκουν στον συγγραφέα και δεν αντιπροσωπεύουν αναγκαστικά, μερικώς ή στο σύνολο, απόψεις του Euro2day.gr.