Σε αναθεώρηση επί τα χείρω των βραχυπρόθεσμων προβλέψεών της για την ανάπτυξη της ευρωζώνης προχώρησε η Goldman Sachs σε ανάλυσή της στις 5 Μαρτίου, όπου σημειώνεται ότι το ευρύτερο outlook παραμένει αμετάβλητο.

Όπως διευκρινίζει, η αναθεώρηση οφείλεται στο απροσδόκητο μέγεθος της αδυναμίας της Γαλλίας -όπως έδειξαν οι τελευταίοι σύνθετοι δείκτες- καθώς και στην επίπτωση της πολιτικής αβεβαιότητας στην Ιταλία μετά το αποτέλεσμα των εκλογών της περασμένης εβδομάδας.

Σύμφωνα με την Goldman Sachs, η διαφοροποίηση από χώρα σε χώρα παραμένει βασικός παράγοντας των προοπτικών της οικονομικής δραστηριότητας και, ενώ ο μηχανισμός μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής εξακολουθεί να εμφανίζει προβλήματα λόγω του κατακερματισμού της αγοράς, ωστόσο ο οίκος δεν αναμένει τέτοιου είδους αλλαγές στο outlook να έχουν μεγάλη επίδραση στις αποφάσεις για την πολιτική της ΕΚΤ, ακόμα και αν η αδυναμία στην περιφέρεια συνεχίσει να είναι έντονη.

Ο οίκος αναφέρει πως η ανάπτυξη του δ’ τριμήνου ήταν χαμηλότερη των εκτιμήσεων, τόσο στην ευρωζώνη όσο και αλλού. Για τον λόγο αυτό, προχωρά σε υποβάθμιση των προβλέψεών της για το ΑΕΠ του 2013 στο -0,4% από -0,2% που ήταν η προηγούμενη εκτίμηση. Το πραγματικό ΑΕΠ της ευρωζώνης αναμένεται να διαμορφωθεί στο -0,5%.

Αναφερόμενος στην αδυναμία ανάκαμψης της ευρωζώνης, επισημαίνει ότι συνεχίζει να σχετίζεται με τα ημίμετρα που λαμβάνονται σε ότι αφορά τις πολιτικές και θεσμικές προκλήσεις που δημιουργούν οι κρίσεις χρέους. Εν όψει των γερμανικών εκλογών και με την οικονομική προσαρμογή σε εθνικό επίπεδο να είναι –στην καλύτερη περίπτωση- ατελής, η Goldman Sachs εκφράζει επιφυλάξεις ως προς το αν μπορεί να επιτευχθεί σύντομα πρόοδος για τα θεσμικά προβλήματα και τα προβλήματα διακυβέρνησης της ευρωζώνης. Επίσης, σχετίζεται με την συνεχιζόμενη διαδικασία προσαρμογής των ισολογισμών τόσο του Δημόσιου όσο και του Ιδιωτικού τομέα.

Κατά την Goldman, οι μεγαλύτεροι κίνδυνοι για την ανάπτυξη της ευρωζώνης παραμένουν εσωτερική και είναι πιθανό να προέλθουν από τις περαιτέρω πιέσεις στις αγορές, λόγω της δυσκολίας σταθεροποίησης της ευρωπεριφέρειας.