Η κεντρική εικόνα του 2012 δεν είναι ρόδινη για το 2012, σύμφωνα με την παγκόσμια στρατηγική της Goldman Sachs, που υπογράφει η ομάδα του Francesco Garzarelli, αφού οι κίνδυνοι που υπάρχουν θα ενταθούν περισσότερο το επόμενο έτος και η κρίση στην ευρωζώνη θα ενισχυθεί.

Η Goldman Sachs απομακρύνεται, διακριτικά ωστόσο, από τις αμερικανικές και ευρωπαϊκές ανεπτυγμένες αγορές λόγω της χαμηλής ανάπτυξης, της απομόχλευσης, της υψηλής ανεργίας και της πλεονάζουσας παραγωγικής δυναμικότητας, και προκρίνει τις αναδυόμενες αγορές.

Οι βασικές ιδέες που προτείνει για trading το 2012 είναι:

1) Θέση short στα εταιρικά ευρωπαϊκά ομόλογα υψηλής απόδοσης μέσω της αγοράς προστασίας στον δείκτη iTraxx Europe Xover Index με τιμή-στόχο τις 950 μονάδες και stop loss στις 680 μονάδες βάσης από 770 μ.β. που είναι τώρα.

2) Θέσεις short (πώληση) στα γερμανικά ομόλογα, αφού αναμένουν πτώση τιμών και αύξηση των αποδόσεών τους στο 2,8% και stop loss στο 2%.

3) Θέσεις long (αγοράς) στην ισοτιμία ευρώ - ελβετικού φράγκου, με στόχο το 1,35 (άνοιγμα θέσης στο 1,226) και stop loss στο 1,20.

4) Θέση long (αγοράς) στον καναδικό δείκτη S&P TSX έναντι θέσης short (πώληση) του ιαπωνικού δείκτη Nikkei 225, χωρίς αντιστάθμιση της συναλλαγματικής ισοτιμίας, με στόχο τις 120 μονάδες και stop loss στο 90 (100 μονάδες τώρα) ήτοι προσδοκώμενη απόδοση +20%,

5) Θέσεις long (αγοράς) σε ένα καλάθι νομισμάτων από κινεζικό γουάν και μαλαισιανό ringgit έναντι αγγλικής λίρας.
 
6) Θέση long (αγοράς) στο προθεσμιακό συμβόλαιο brent Ιουλίου 2012 με τιμή-στόχο τα 120 δολάρια και stop loss στα 100 δολάρια.

Για τον δείκτη Stoxx Europe 600 ο στόχος το 2012 οι 250 μονάδες (+8%), για τον δείκτη S&P 500 οι 1.250 μονάδες +5% και η ισοτιμία για το ευρώ - δολάριο στο 1,45.

Μελανά σημεία στο επενδυτικό σκηνικό θα είναι η βαθύτερη ύφεση στην ευρωζώνη και οι μειωμένοι ρυθμοί ανάπτυξης στις ΗΠΑ και στην Κίνα. Η παγκόσμια ανάπτυξη, ωστόσο, θα εξακολουθήσει να στηρίζεται στις αναδυόμενες οικονομίες και θα εμφανίσει θετικό ρυθμό της τάξεως του 3,2% από 3,4% το 2011.

Οι αναλυτές του αμερικανικού οίκου είναι ιδιαίτερα επιφυλακτικοί για τις ανεπτυγμένες μετοχικές αγορές, αφού υπολογίζουν ότι οι αποδόσεις τους θα είναι μονοψήφιες το 2012, ενώ εκτιμούν ότι αποδόσεις των ομολόγων θα αυξηθούν σημαντικά.
 
Όπως και πέρυσι, οι μεγαλύτεροι κίνδυνοι τώρα συγκεντρώνονται έξω από τις ΗΠΑ και ο πιο προφανής είναι η ευρωπαϊκή κρίση χρέους και σε αυτόν εστιάζει η Goldman Sachs.

Ειδικά για τα ομόλογα, εκτός από τη θέση short που προτείνει για τα γερμανικά ομόλογα, αρνητική προοπτική δίνει και στα ομόλογα των ΗΠΑ και του Η.Β., αφού εκτιμά σημαντική αύξηση στις αποδόσεις τόσο το 2012 όσο και το 2013.