Αμφιβολίες για το αν το EFSF μπορεί να χρηματοδοτηθεί από την αγορά με χαμηλό κόστος εγείρει η Moody’s, εκτιμώντας πως το ταμείο, ως έχει, δεν μπορεί να στηρίξει με ουσιαστικό τρόπο τα ομόλογα της Ε.Ε.

Κατά τον διεθνή οίκο, η ισχνή ζήτηση για το ομόλογο ύψους 3 δισ. ευρώ που πρόσφερε το EFSF στις 7/11, σε συνδυασμό με την ψυχρή υποδοχή των επενδυτών στις προτάσεις για το ταμείο, «προδίδει» τα όρια των δυνατοτήτων του.

Όπως αναφέρει χαρακτηριστικά η Moody’s, με την τρέχουσα δυνατότητα δανεισμού του, το EFSF δεν μπορεί να στηρίξει ουσιαστικά τις αγορές κρατικών ομολόγων της ευρωζώνης. Αυτό περιορίζει τον ρόλο του ως σημαντικού πυλώνα για τη στρατηγική διαχείρισης της κρίσης στην ευρωζώνη.

Υπενθυμίζεται ότι την περασμένη Δευτέρα το EFSF πάσχισε να συγκεντρώσει κεφάλαια για το ομόλογο ύψους 3 δισ. ευρώ που πρόσφερε, καθώς πολλοί επενδυτές εμφανίστηκαν ανήσυχοι για τη δομή που θα έχει το προωθούμενο όχημα ειδικού σκοπού (SPV) του ταμείου όπως και για τη γενικότερη κρίση χρέους στην Ε.Ε.

Το ταμείο κλήθηκε να πληρώσει υψηλά premium για να τραβήξει το επενδυτικό ενδιαφέρον και τελικά συγκέντρωσε μόνο το απαιτούμενο ποσό των 3 δισ. ευρώ που απαιτείται για τη χρηματοδότηση του προγράμματος της Ιρλανδίας.

Ο δεκαετής τίτλος τιμολογήθηκε 177 μονάδες βάσης πάνω από το γερμανικό bund έναντι μόλις 51 μονάδων βάσης spread στην πρώτη έκδοση που έγινε τον Ιούνιο.

Κατά τους αναλυτές, το γεγονός αυτό σχετίζεται με το ότι οι επενδυτές δεν θέλουν να ρισκάρουν τα κεφάλαιά τους στο ταμείο σε μια τόσο ασταθή αγορά.