Η Κίνα δείχνει να αγοράζει λιγότερα αμερικανικά ομόλογα, σύμφωνα με στοιχεία της Standard Chartered και υπάρχουν ενδείξεις ότι στρέφεται στις αγορές ομολόγων της ευρωζώνης, παρά τα συνεχιζόμενα προβλήματα με την κρίση χρεών.

Η Standard Chartered κατ’αρχήν μελέτησε τους συντελεστές συγκέντρωσης ξένου συναλλάγματος σε σύγκριση με τις συνολικές αγορές ομολόγων ΗΠΑ στο Λονδίνο, το Χονγκ Κονγκ και την Κίνα. Το αποτέλεσμα είναι να εμφανίζεται μια "τρύπα" της τάξης των 150 δισ. δολ. στο α΄τρίμηνο, ανάμεσα στην συγκέντρωση αποθεμάτων συναλλάγματος από το Πεκίνο και στις αγορές αμερικανικών ομολόγων.

Παράλληλα, παρά τα προβλήματα της κρίσης χρεών, η Ευρώπη παραμένει η μόνη αγορά που είναι αρκετά μεγάλη ώστε να αντεπεξέλθει στην κινεζική ζήτηση.

Σύμφωνα με την StanChart, η Κίνα δραστηριοποιείται με αγορές ομολόγων αξιολόγησης ΑΑΑ τα οποία εκδίδει το European Financial Stability Facility (EFSF), το ταμείο διασώσεων για το οποίο εγγυώνται οι εθνικές κυβερνήσεις. Αγοράζει, λιγότερο, εκδόσεις του European Financial Stability Mechanism (EFSM), το οποίο εγγυάται η Κομισιόν. Ο οίκος εκτιμά ότι η Κίνα αγόρασε 10-15% της έκδοσης Μαΐου του EFSF και είχε αγοράσει ανάλογο μέγεθος στην πρώτη έκδοση του EFSF, που σημαίνει οι επενδύσεις του Πεκίνου σε αυτά τα εργαλεία ανέρχονται 1,5 δισ. ευρώ.

Οι αγορές από το EFSM στο πεντάμηνο 20121 υπολογίζονται στο 1 δισ. ευρώ ή 4-6% των συνολικών εκδόσεων. Το σύνολο είναι περίπου 3,6 δισ. δολάρια αγορές από την Κίνα, που είναι μικρό μέγεθος για να εξηγήσει την «τρύπα» των 150 δισ. δολ.

Ωστόσο, ο οίκος εκτιμά ότι η Κίνα είναι εξίσου –τουλάχιστον- δραστήρια στις αγορές ονομαστικοποιήσεων σε ευρώ και τις αγορές EMTN που περιλαμβάνουν εταιρικές εκδόσεις. Με την υπόθεση ότι η Κίνα αγόρασε 5% των 1,446 τρισ. δολ. που έχουν εκδοθεί μέχρι στιγμής στο έτος, το σύνολο ανέρχεται στα 72 δισ. δολ. Οι Γερμανία και Γαλλία εκδίδουν περίπου 50 δισ. ευρώ έκαστη ανά τρίμηνο, που σημαίνει περί τα 80 δισ. στο 5μηνο. Αν η Κίνα αγόρασε 10%, εξηγούνται 24 δισ. δολ. επιπλέον.

Και σύμφωνα με την StanChart, το Πεκίνο πιθανότατα έχει κάνει ακόμη μεγαλύτερες αγορές.