Η PriceWaterhouseCoopers εκτιμά ότι η ανάπτυξη της ευρωζώνης θα φθάσει στο 1,75% το 2004 και το 2,5% το 2005, σε σχέση με το 0,4% του 2002, εάν η ΕΚΤ διατηρήσει τα επιτόκια σε χαμηλά επίπεδα, και εφόσον παραμείνει έτοιμη να παρέμβει μειώνοντας τα επιτόκια για να αντιμετωπίσει την περαιτέρω ανατίμηση του ευρώ.

Η τελευταία έκθεση του European Economic Outlook της PWC εκτιμά ότι η ανάπτυξη στην Βρετανία θα φθάσει στο 2,75% και στην Ισπανία στο 3% το 2004, σε σχέση με το 0,1% του 2003.

Σε ό,τι αφορά στην ανάπτυξη της Βρετανίας, ο οίκος εκτιμά ότι η αύξηση των δημοσίων δαπανών στήριξε την ανάπτυξη και την ενίσχυση της απασχόλησης.

Για τη Γερμανία προβλέπει ότι η ανάπτυξη θα φθάσει στο 1,5% το 2004 και περίπου στο 2% το 2005.

Η PWC εκτιμά ότι η ανάπτυξη στην Ιταλία θα φθάσει στο 0,5% το 2003, στο 1,75% το 2004 και στο 2,25% το 2005.

Οι μόνοι κίνδυνοι που αναγνωρίζουν οι οικονομολόγοι της PriceWaterhouseCoopers, προέρχονται από το μέτωπο των επιτοκίων, που θα επηρεαστούν από την ιδιαίτερα χαμηλή ζήτηση και τις σημαντικές συνέπειες της ισοτιμίας του ευρώ στις εξαγωγές.

Η PWC καθησυχάζει όμως τους επενδυτές υπογραμμίζοντας ότι οι κίνδυνοι έχουν μειωθεί σε σχέση με το προηγούμενο εξάμηνο, εξαιτίας της επιτάχυνσης των οικονομιών της ευρωζώνης το δεύτερο εξάμηνο του 2003.

Ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη θα υποχωρήσει σε χαμηλότερα επίπεδα, όπως ακριβώς προβλέπει και η ΕΚΤ, για να παραμείνει κάτω από το 2% για όλο το 2004, εξαιτίας της ανατίμησης του ευρώ και τα χαμηλά επιτόκια.

Σύμφωνα με τις προβλέψεις της PWC, η ΕΚΤ θα αρχίσει να αυξάνει τα επιτόκια από τους τελευταίους μήνες του 2004 έως τις αρχές του 2005, εάν οι οικονομίες της ευρωζώνης καταφέρουν να ακολουθήσουν τους σημερινούς ανοδικούς ρυθμούς.

Η περαιτέρω όμως ανατίμηση του ευρώ μπορεί να ανατρέψει το θετικό αυτό σενάριο και να οδηγήσει την ΕΚΤ σε μείωση των επιτοκίων.