Οι επενδυτές μπορούν να εκμεταλλευτούν την υποχώρηση των μετοχικών αποτιμήσεων αλλά και της εταιρικής κερδοφορίας και να ανακαλύψουν αγοραστικές ευκαιρίες στο δ΄ τρίμηνο, σύμφωνα με έκθεση της Goldman Sachs.

Ο διεθνής οίκος στην έκθεσή του (αποτελεί το β΄ μέρος μίας "σειράς" εκθέσεων σχετικά με την πορεία του κύκλου ανόδου και πτώσης της εταιρικής κερδοφορίας, "The Profit Cycle: Part 2 EPS peaks and troughs", 9/9/2008), εξετάζει την πορεία των εταιρικών κερδών και την αντίστοιχη πορεία των εισηγμένων στον S&P 500 εταιριών.

Όπως τονίζει η G.S., τα κέρδη του S&P 500 έχουν την "τάση" να ενισχύονται για διάστημα πέντε ετών, με τον μέσο όρο να φτάνει στο 117%. Έπειτα από αυτήν την περίοδο ακολουθεί ένα διάστημα 16 μηνών όπου καταγράφεται υποχώρηση κερδών κατά 14% σε σύγκριση με το υψηλότερο επίπεδό τους.

Αυτήν τη στιγμή τα κέρδη του δείκτη έχουν υποχωρήσει 21% από τον Ιούνιο του 2007 έως και σήμερα, σηματοδοτώντας -εάν η ιστορία αποτελεί καλό "οδηγό"- ότι βρισκόμαστε κοντά στην έναρξη του νέου κύκλου ανόδου.

Επιπρόσθετα, οι αγορές τυπικά υποχωρούν τέσσερις μήνες πριν τα εταιρικά κέρδη ακολουθήσουν ανάλογη πορεία. Ως εκ τούτου, η Goldman θεωρεί ότι τα κέρδη του S&P 500 θα σημειώσουν σημαντική υποχώρηση στο α΄ τρίμηνο του 2009. Αυτή ακριβώς η πορεία, εάν φυσικά επιβεβαιωθεί, καθιστά το δ΄ τρίμηνο του 2008 μία πολύ καλή περίοδο αγοραστικών ευκαιριών.

Όσο για την πρόβλεψη του ίδιου του οίκου, αναμένει ότι τα κέρδη ανά μετοχή του S&P 500 θα φτάσουν φέτος στα 76 δολάρια (δηλαδή κατά 17% χαμηλότερα σε σύγκριση με τον μέσο όρο των αναλυτών), ενώ το 2009 θα ενισχυθούν σημαντικά φτάνοντας στα 87 δολάρια, δηλαδή θα καταγράψουν άνοδο 14%.