Το χειρότερο sell off από το 2019 χτυπά τα αμερικανικά Treasuries

Μαζική απόσυρση από αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, βουτιά για το δολάριο, ανησυχίες για το χρέος της χώρας και κυρίως «απώλεια εμπιστοσύνης στην πολιτική των ΗΠΑ».

Δημοσιεύθηκε: 11 Απριλίου 2025 - 19:29

Η συνεχιζόμενη βουτιά των ομολόγων οδηγεί στις χειρότερες εβδομαδιαίες απώλειες της αγοράς των 29 τρισ. δολαρίων από το 2019, όταν η αναταραχή στο αμερικανικό χρηματοπιστωτικό σύστημα ανάγκασε τη Fed να αναλάβει δράση, μεταδίδει το Bloomberg.

Η διολίσθηση συνεχίστηκε και σήμερα Παρασκευή, ανεβάζοντας τις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων έως και 10 μονάδες βάσης, στο υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο, ξεπερνώντας την προηγούμενη κορυφή που προκλήθηκε από τους δασμούς. Το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ έχασε περισσότερο από 2% αυτή την εβδομάδα, στη μεγαλύτερη πτώση από την κρίση ρευστότητας για συμφωνίες επαναγοράς ή repos, τον Σεπτέμβριο του 2019.

Οι τιμές των ομολόγων κατακρημνίστηκαν αφού ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ ανακοίνωσε σαρωτικούς παγκόσμιους δασμούς και στη συνέχεια απέσυρε τους περισσότερους απ' αυτούς – κόβοντας την όρεξη για αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία και δημιουργώντας ερωτήματα για τη βιωσιμότητα του χρέους της χώρας. Το selloff αυτής της εβδομάδας τροφοδότησε εικασίες για εκρήξεις σε συναλλαγές αντιστάθμισης κινδύνου (hedge fund) ή έξοδο ξένων επενδυτών από τα ομόλογα.

«Το ζήτημα που αντιμετωπίζουν οι αγορές είναι η απώλεια εμπιστοσύνης στην πολιτική των ΗΠΑ», δήλωσε η Kathy Jones, επικεφαλής αναλύτρια στην Charles Schwab. «Οι απότομες αλλαγές στη δασμολογική πολιτική έχουν προκαλέσει συναλλαγές με μόχλευση, οδηγώντας τους αγοραστές στο περιθώριο».

Η απότομη πτώση του δολαρίου - που αυτή την εβδομάδα έκανε τη μεγαλύτερη βουτιά του από το 2022 - αποτελεί εξάλλου ένδειξη ότι οι ξένοι επενδυτές αποσύρονται από τα περιουσιακά στοιχεία των ΗΠΑ, πιθανότατα αγκαλιάζοντας την Ευρώπη λόγω της σχετικής σταθερότητάς της. Η πώληση αμερικανικών ομολόγων αναμένεται να συνεχιστεί, εκτιμά η Jones.

Οι επενδυτές επιχειρούν να προστατευτούν από την ευρύτερη αναταραχή, αφήνοντας τις γερμανικές αποδόσεις σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητες σε εβδομαδιαίο επίπεδο, ενώ το επιτόκιο του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου ενισχύθηκε πάνω από 40 μονάδες βάσης. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη συγκριτική υποαπόδοση ομολόγων από το 1989, σύμφωνα με τα διαθέσιμα στοιχεία.

Η υποχώρηση επεκτάθηκε στις ΗΠΑ σήμερα Παρασκευή, με τις αποδόσεις των 7ετών και των 10ετών να σκαρφαλώνουν έως και 10 μονάδες βάσης. Οι αποδόσεις του 30ετούς πλησίασαν το 4,96%, έχοντας ξεπεράσει και το 5% εντός της εβδομάδας, για πρώτη φορά από τον Ιανουάριο. Η μεγαλύτερη απόδοση από την περασμένη Παρασκευή άγγιξε τις 50 μονάδες βάσης.

Οι αγορές αξιολογούν το ενδεχόμενο η Fed να προχωρήσει σε μειώσεις επιτοκίων τουλάχιστον κατά 75 μ.β. έως το τέλος του έτους, σε τρεις σχετικές κινήσεις των 25 μ.β., χωρίς να αποκλείεται και η τέταρτη.