Morgan Stanley: Πού θα μπει φρένο στην πτώση του S&P 500

Η νέα εκτίμηση των στρατηγικών αναλυτών μετά τη διήμερη βουτιά. Ποιες δύο παράμετροι μπορούν να βελτιώσουν την εικόνα. Ποιες μετοχές συγκεντρώνουν ενδιαφέρον.

Δημοσιεύθηκε: 7 Απριλίου 2025 - 14:15

Αν ο Λευκός Οίκος δεν υποχωρήσει σε ό,τι αφορά τα σχέδιά του για τους δασμούς ή δεν υπάρξουν σημάδια ότι η Federal Reserve θα χαλαρώσει την πολιτική της στα επιτόκια, οι επενδυτές θα πρέπει να προετοιμαστούν για περαιτέρω πτώση του S&P 500 κατά 7% έως 8%.

Αυτό υποστηρίζει ομάδα αναλυτών στρατηγικής της Morgan Stanley με επικεφαλής τον Mike Wilson, ο οποίος έγραψε στους πελάτες σε ένα σημείωμα νωρίς τη Δευτέρα ότι το επόμενο επίπεδο υποστήριξης για τον δείκτη -το σημείο στο οποίο οι αγοραστές θα εισέλθουν- βρίσκεται τώρα στις 4.700. Προσθέτουν ότι οι αποτιμήσεις προσφέρουν καλύτερη υποστήριξη σε αυτό το επίπεδο, το οποίο είναι κοντά στον κινητό μέσο όρο των 200 εβδομάδων, ένας πιο μακροπρόθεσμος δείκτης των τεχνικών τάσεων.

Ο S&P 500 έκλεισε στις 5.074,08 μονάδες την περασμένη εβδομάδα, σημειώνοντας πτώση 9% -τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία ποσοστιαία πτώση από τον Μάρτιο του 2020.

Ο Wilson και η ομάδα του σημείωσαν ότι πολλές μετοχές «έχουν κακή εικόνα όλο τον χρόνο, παρότι οι κύριοι δείκτες κρατήθηκαν μέχρι τα μέσα Φεβρουαρίου». Απέδωσαν την αδυναμία ως επί το πλείστον στο εύρος των αρνητικών αναθεωρήσεων κερδών -δηλαδή, περισσότεροι αναλυτές αναθεώρησαν προς τα κάτω τα κέρδη έναντι των θετικών αναθεωρήσεων. Θα πρέπει να αναμένονται περισσότερες αρνητικές αναθεωρήσεις καθώς οι δασμοί πλήττουν την εμπιστοσύνη, είπαν.

«Το ερώτημα είναι πόσο από αυτό έχει τιμολογηθεί και ποιοι τομείς/μετοχές φαίνονται ελκυστικοί ή ευάλωτοι», γράφουν οι αναλυτές στρατηγικής. Οι κυκλικές μετοχές, των οποίων οι επιδόσεις συνδέονται στενά με την οικονομία, έχουν υποαποδώσει έναντι των αμυντικών κατά πάνω από 40% το περασμένο έτος -σε μεγάλο βαθμό μεταξύ Απριλίου και Σεπτεμβρίου του περασμένου έτους, σημείωσαν.

Για τη Morgan Stanley, αυτό είναι ένα σημάδι ότι η ανάπτυξη παραμένει πηγή ανησυχίας εδώ και αρκετό καιρό. Αυτό οδήγησε σε κυριαρχία των μετοχών «ποιότητας» υψηλής κεφαλαιοποίησης σε ό,τι αφορά μετοχές και δείκτες.