Γερμανία: Στο 2,3% φρέναρε ο πληθωρισμός

Πιο χαμηλά από τις εκτιμήσεις κινήθηκαν οι τιμές, με αιχμή τον τομέα υπηρεσιών. Τα νέα στοιχεία στη ζυγαριά της ΕΚΤ ενόψει της επόμενης απόφασης για τα επιτόκια.

Δημοσιεύθηκε: 31 Μαρτίου 2025 - 15:38

Ο γερμανικός πληθωρισμός τον Μάρτιο επιβραδύνθηκε περισσότερο απ' ό,τι αναμενόταν, πλησιάζοντας τον στόχο του 2% της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, ενώ οι αξιωματούχοι σκέφτονται εάν θα μειώσουν ξανά τα επιτόκια στην επόμενη συνεδρίασή τους ή θα τα παγώσουν.

Οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν 2,3% σε σχέση με ένα χρόνο πριν, ανακοίνωσε η στατιστική υπηρεσία της χώρας, στα ίδια ετήσια επίπεδα που καταγράφηκαν και τους δύο τελευταίους μήνες. Οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Bloomberg είχαν προβλέψει αύξηση 2,4%. Το κόστος των υπηρεσιών που παρακολουθήθηκε στενά, ειδικότερα, σημείωσε αισθητή υποχώρηση.

Σε μηνιαία βάση, ο εναρμονισμένος πληθωρισμός αυξήθηκε κατά 0,4%. Ο δομικός πληθωρισμός, που δεν περιλαμβάνει το κόστος των τροφίμων και της ενέργειας, διαμορφώθηκε στο 2,5%, κάτω από το 2,7% του Φεβρουαρίου.

Εν τω μεταξύ, ο πληθωρισμός των υπηρεσιών, ο οποίος ήταν επί μακρόν σταθερός, υποχώρησε επίσης στο 3,4% τον Μάρτιο, από 3,8% τον προηγούμενο μήνα.

Τα δεδομένα που ανακοινώθηκαν την περασμένη εβδομάδα έδειξαν ότι ο πληθωρισμός στη Γαλλία και την Ισπανία έτρεξε επίσης πιο αργά σε σύγκριση με τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Στην Ιταλία, αντίθετα, οι τιμές αυξήθηκαν περισσότερο απ' όσο προβλεπόταν -ξεπέρασαν το 2% για πρώτη φορά από το 2023, με αιχμή την ενέργεια και τα τρόφιμα.

Η μέτρηση για ολόκληρη την ευρωζώνη την Τρίτη αναμένεται να δείξει συγκράτηση στο 2,2% από 2,3%.

Οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ εξακολουθούν να είναι αναποφάσιστοι για το τι θα κάνουν με τα επιτόκια στην επόμενη συνάντησή τους, στις 17 Απριλίου. Κι αυτό κυρίως εξαιτίας του ασταθούς πολιτικού τοπίου, που τους αναγκάζει να σταθμίσουν τις συνέπειες από τη διαταραχή του παγκόσμιου εμπορίου και τη δημοσιονομική χαλάρωση μεγάλης κλίμακας στη Γερμανία.

Ο Γιοακίμ Νάγκελ, πρόεδρος της Μπούντεσμπανκ, έκρουσε καμπανάκι την περασμένη εβδομάδα ενάντια στην υπερβολική αισιοδοξία περί τιθάσευσης των τιμών. Ο Ιταλός ομόλογός του Φάμπιο Πανέτα δήλωσε αντίστοιχα ότι η μάχη ενάντια στον πληθωρισμό δεν έχει κερδηθεί ακόμη, ενώ η πρόεδρος Κριστίν Λαγκάρντ προειδοποίησε ότι η διασφάλιση της σταθερότητας των τιμών είναι «καθημερινός αγώνας».

Τα «περιστέρια» της ΕΚΤ εξακολουθούν να προτάσσουν άλλη μια μείωση, καθώς ο πληθωρισμός υποχωρεί και η οικονομική δραστηριότητα κινδυνεύει από τους δασμούς του Ντόναλντ Τραμπ. Οι επενδυτές βλέπουν επιπλέον δύο περικοπές φέτος και πιθανότητα 50% για τρίτη. Για τον Απρίλιο, βλέπουν 85% πιθανότητες μείωσης.

Οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs εκτιμούν ότι η ασθενέστερη οικονομική ανάπτυξη ενισχύει τις προσδοκίες για μειώσεις από πλευράς ΕΚΤ τόσο τον Απρίλιο όσο και τον Ιούνιο, με ορατή μια τρίτη κίνηση για τον Ιούλιο. Αυτό το σενάριο θα έριχνε το επιτόκιο καταθέσεων στο 1,75%, έναντι 2,5% σήμερα.