Πόσο κοντά βρίσκεται στην ύφεση η οικονομία των ΗΠΑ

Οι διαρκείς δηλώσεις του Τραμπ για την δασμολογική πολιτική και η αβεβαιότητα. Ποιες είναι οι βασικές εκτιμήσεις της αγοράς. Πώς κινούνται τα ποσοστά όσων προβλέπουν βύθιση της αμερικανικής οικονομίας.

Δημοσιεύθηκε: 29 Μαρτίου 2025 - 08:02

Τις πιθανότητες η αμερικανική οικονομία να εισέλθει σε ύφεση μετά την ανάληψη της εξουσίας από τον Ντόνανλντ Τραμπ και τις εξαγγελίες του να επιδοθεί σε μια πολιτική επιβολής δασμών στα προϊόντα που εισάγονται στις ΗΠΑ, διερευνά η η Alpha BankΑΛΦΑ +1,35% στην τελευταία της ανάλυση «Navigator - Διεθνείς Αγορές & Επενδυτική Στρατηγική, Β΄ Τρίμηνο 2025».

Οπως επισημαίνει η ανάλυση, μετά την ορκωμοσία του Αμερικανού προέδρου παρατηρούνται συνεχείς εναλλασσόμενες δηλώσεις περί εφαρμογής δασμών και μετέπειτα αναίρεσης αυτών. Στις αγορές πλέον, είναι διάχυτη η πεποίθηση ότι η όποια εφαρμογή δασμών θα επιφέρει απάντηση από τις πληττόμενες χώρες, οδηγώντας σε έναν διαρκή και κλιμακούμενο εμπορικό πόλεμο που θα πλήξει όλες τις οικονομίες.

Σε αυτό το πλαίσιο έχουν ενισχυθεί οι ανησυχίες ότι οι δασμοί θα επηρεάσουν και την οικονομία των ΗΠΑ, χωρίς όμως να αποκλείεται από τις αγορές η πιθανότητα η επίδραση να είναι τέτοιου μεγέθους που να οδηγήσει σε ύφεση.

Η πιθανότητα ύφεσης της οικονομίας των ΗΠΑ μειώθηκε λίγο πριν τις εκλογές των ΗΠΑ από 30% σε 25% για να καταλήξει στο 20% στα μέσα Δεκεμβρίου. Πλέον, από τέλος Φεβρουαρίου έχει αρχίσει να αυξάνεται και διαμορφώνεται στο 25%. Στοιχεία που συνηγορούν στο ενδεχόμενο ύφεσης αποτελούν διάφοροι πρόδρομοι μακροοικονομικοί δείκτες οι οποίοι παρουσιάζουν επιδείνωση, καθώς επίσης και δηλώσεις αξιωματούχων της κυβέρνησης των ΗΠΑ.

Πράγματι βλέπουμε τον πρόεδρο Τραμπ, τονίζουν οι αναλυτές της Αlpha Bank, να δηλώνει αρχικά ότι δεν μπορεί να αποκλείσει το ενδεχόμενο ύφεσης και ότι η αμερικανική οικονομία βρίσκεται σε περίοδο μετάβασης λόγω των σημαντικών μεταρρυθμίσεων που υλοποιούνται. Σε ηπιότερο κλίμα μετέπειτα δηλώνει ότι δεν διαβλέπει ύφεση, ότι η χώρα θα έχει εξαιρετικές επιδόσεις μακροπρόθεσμα, και ότι δεν τον αφορά η πορεία των αγορών.

Σε παρόμοιο τόνο, ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Σαμ Μπέσεντ τονίζει ότι η οικονομία θα παρουσιάσει προσαρμογή, καθώς περιορίζονται οι κρατικές δαπάνες. Προσθέτει ότι οι διορθώσεις στις μετοχικές αγορές είναι φυσιολογικές και ότι μεσοπρόθεσμα η μετοχική αγορά θα παρουσιάσει εξαιρετικές αποδόσεις σε περίπτωση υιοθέτησης ορθολογικής φορολογικής πολιτικής, χαλάρωσης του ρυθμιστικού πλαισίου και ενεργειακής ασφάλειας.

Σε άλλες δηλώσεις αναφέρει ότι δεν μπορεί να εγγυηθεί ότι η αμερικανική οικονομία δεν θα εισέλθει προσωρινά σε ύφεση. Αναφορικά με τους πρόδρομους μακροοικονομικούς δείκτες, οι δείκτες καταναλωτικής εμπιστοσύνης παρουσιάζουν σημαντική επιδείνωση.

Σύμφωνα με τη Fed Atlanta, το ΑΕΠ αναμένεται να παρουσιάσει το α΄ τρίμηνο υποχώρηση κατά 1,8% σε τριμηνιαία ετησιοποιημένη βάση. Τέλος, οι πληθωριστικές προσδοκίες 10 ετών του Πανεπιστημίου Michigan ανήλθαν τον Μάρτιο σε υψηλό (3,90%) 32 ετών.

«Εκτίμησή μας είναι ότι η οικονομία των ΗΠΑ δεν θα εισέλθει σε ύφεση, αλλά θα περάσει μια περίοδο επιβράδυνσης. Σύμφωνα με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, η οικονομία των ΗΠΑ αναμένεται να πληγεί περίπου 1% αθροιστικά το 2025 και το 2026 από την επιβολή δασμών, ποσοστό μη ικανό να προκαλέσει ύφεση. Περαιτέρω, τα πραγματικά μεγέθη της οικονομίας δεν έχουν πληγεί μέχρι τώρα, με τις λιανικές πωλήσεις να κινούνται θετικά και την αγορά εργασίας να παραμένει ανθεκτική», καταλήγουν οι αναλυτές της Alpha BankΑΛΦΑ +1,35%.