Προειδοποιήσεις Moody's για το αξιόχρεο των ΗΠΑ

Η δημοσιονομική ισχύς των ΗΠΑ βρίσκεται σε πολυετή διολίσθηση και μάλιστα «έχει επιδεινωθεί περαιτέρω», αφού η αξιολόγηση της χώρας έλαβε αρνητική προοπτική στα τέλη του 2023, ανέφερε η Moody's Ratings.

«Τα υψηλότερα επιτόκια έχουν αποδυναμώσει σημαντικά τη δυνατότητα εξυπηρέτησης του χρέους, επιταχύνοντας τη μείωση της δημοσιονομικής ισχύος», έγραψαν αναλυτές με επικεφαλής τον William Foster σε έκθεση που δημοσιεύθηκε σήμερα Τρίτη. Η δυνατότητα εξυπηρέτησης χρέους είναι «ο πιο σημαντικός καθοριστικός παράγοντας για τη δημοσιονομική ισχύ των ΗΠΑ», όπως προκύπτει από τις μετρήσεις των πληρωμών τόκων προς έσοδα και προς το ΑΕΠ, σημειώνεται.

Μια απότομη και διαρκής άνοδος των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων, από τα πολύ χαμηλά επίπεδα το 2020, οδήγησε σε μειωμένη δυνατότητα εξυπηρέτησης, ενώ η Moody's προβλέπει αυξανόμενο ρυθμό επιδείνωσης εξαιτίας της αύξησης των πληρωμών τόκων στα έσοδα σε περίπου 30% έως το 2035, από 9% το 2021.

Η Moody's σημειώνει ότι η εν λόγω αποδυνάμωση σημαίνει πως η «εξαιρετική οικονομική ισχύς της χώρας και ο μοναδικός και κεντρικός ρόλος του δολαρίου και των ομολόγων του Δημοσίου στα παγκόσμια χρηματοοικονομικά είναι ακόμη πιο κρίσιμοι παράγοντες για την υποστήριξη του πιστωτικού προφίλ Aaa του κράτους».

Ωστόσο, ο οίκος προειδοποιεί ότι «ο πιθανός αρνητικός πιστωτικός αντίκτυπος των υψηλών δασμών, των μη χρηματοδοτούμενων φορολογικών περικοπών και των σημαντικών κινδύνων για την οικονομία» θα μπορούσε να καταστήσει λιγότερο αποτελεσματικές τις ΗΠΑ ως βασικού παίκτη στα παγκόσμια χρηματοοικονομικά ως προς την αντιμετώπιση «των διευρυνόμενων δημοσιονομικών ελλειμμάτων και της μειούμενης δυνατότητας εξυπηρέτησης χρέους».

Το μη κομματικό Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου πρόκειται να δημοσιεύσει νέες εκτιμήσεις την Πέμπτη για τις μακροπρόθεσμες οικονομικές και δημοσιονομικές προοπτικές της κυβέρνησης.

Η έκθεση αναφέρει ότι ακόμη και το πιο αισιόδοξο σενάριο, βάσει του οποίου η οικονομία των ΗΠΑ «διατηρεί ανάπτυξη 3% του πραγματικού ΑΕΠ, με τελική απόδοση 10ετούς ομολόγου 3% και σημαντικές περικοπές στις κρατικές δαπάνες», θα σταθεροποιήσει μόνο την εξυπηρέτηση χρέους «σε ασθενέστερα επίπεδα από το 2023, που θα παραμείνει ουσιαστικά πιο αδύναμο απ' ό,τι για άλλες χώρες που έχουν αξιολογηθεί αντίστοιχα».

Τον Νοέμβριο του 2023, ο οίκος Moody's μείωσε τις προοπτικές του αμερικανικού δημοσίου σε αρνητικές από σταθερές, ενώ επιβεβαίωσε την αξιολόγηση της χώρας στο Aaa, το υψηλότερο επίπεδο επενδυτικής βαθμίδας.

Τον Σεπτέμβριο του περασμένου έτους, η Moody's προειδοποίησε ότι η επόμενη κυβέρνηση των ΗΠΑ «πρέπει να αντιμετωπίσει τα διευρυνόμενα δημοσιονομικά ελλείμματα» και σημείωσε ότι οι αυξημένες αποδόσεις των ομολόγων πάνω από το 4% θα αμφισβητούσαν την εξυπηρέτηση του αμερικανικού χρέους.

Η Moody's είναι η μόνη από τους τρεις κύριους οίκους που διατηρούν την κορυφαία αξιολόγηση για τις ΗΠΑ. Η Fitch Ratings τις υποβάθμισε τον Αύγουστο του 2023 και η S&P Global Ratings ήδη από την κρίση του 2011.

Περαιτέρω η Moody's επισημαίνει:

Ακολουθήστε το Euro2day.gr στο Google News!Παρακολουθήστε τις εξελίξεις με την υπογραφη εγκυρότητας του Euro2day.gr

FOLLOW USΑκολουθήστε τη σελίδα του Euro2day.gr στο Linkedin

• Το δημοσιονομικό έλλειμμα της ομοσπονδιακής κυβέρνησης θα διευρυνθεί σε περίπου 8,5% του ΑΕΠ έως το 2035 από περίπου 6,3% το 2025, λόγω των αυξημένων πληρωμών τόκων και του κόστους που σχετίζεται με την υγεία.
• Η επιβάρυνση του χρέους προβλέπεται να ανέλθει σε περίπου 130% του ΑΕΠ έως το 2035, από σχεδόν 100% το 2025.
• Η επιβάρυνση του χρέους των ΗΠΑ ήταν περίπου 109% του ΑΕΠ το 2024 σε σχέση με μια πολύ χαμηλότερη μέση αναλογία περίπου 43% για τα κράτη με αξιολόγηση Aaa.
• Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναμένεται να κορυφωθεί με μέσο όρο περίπου 4,4% το 2025 και σταδιακά θα υποχωρήσει για να διακανονιστεί σε τελική απόδοση 4% έως το 2029.
• Μια πτώση των αποδόσεων των ομολόγων στο 3% θεωρείται «πολύ απίθανη βραχυπρόθεσμα, απουσία ενός μεγάλου οικονομικού σοκ που έχει ως αποτέλεσμα την απομάκρυνση του κινδύνου για τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές».