Barclays: Υποτονικό ξεκίνημα το 2025 η οικονομία της Ευρωζώνης

Από εκεί που τελείωσε το 2024 αναμένεται να συνεχίσει και στο ξεκίνημα του 2025 η οικονομία της Ευρωζώνης, δηλαδή με μια υποτονική πορεία. Αυτό εκτιμούν οι αναλυτές της Barclays σε σημείωμά τους προς τους πελάτες της βρετανικής τράπεζας.

Όπως αναφέρει η ιστοσελίδα investing.com, οι αναλυτές δεν διακρίνουν κάποιο σημάδι ανάκαμψης στον κλάδο μεταποίησης τον Δεκέμβριο, με την παραδοσιακή δύναμη της Γερμανίας ειδικότερα να παρουσιάζει «σημαντική» υποτονικότητα, ενώ οι έρευνες έδειξαν επίσης υποχώρηση τόσο του επιχειρηματικού όσο και του καταναλωτικού κλίματος.

Οι αναλυτές πρόσθεσαν ότι δεν αναμένουν ότι αυτό το μοτίβο θα αντιστραφεί βραχυπρόθεσμα, εξαιτίας της «αυξανόμενης αβεβαιότητας και των σωρευτικών ενδείξεων για χαλάρωση στην αγορά εργασίας».

Μετά τη «μετρίως θετική αλλά αχνή» ανάπτυξη τους τελευταίους τρεις μήνες του 2024 -εκτιμάται σε 0,2% σε τριμηνιαία βάση-, οι αναλυτές προβλέπουν ότι το πραγματικό ΑΕΠ θα επεκταθεί με τον ίδιο ρυθμό το α' τρίμηνο του τρέχοντος έτους, «κυρίως ελέω της προσωρινής ανάκαμψης των εξαγωγών» πριν από την επιβολή πιθανών δασμών από τον επερχόμενο πρόεδρο των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ.

Στο μεταξύ, μια «αξιοσημείωτη επιβράδυνση» στην αύξηση των τιμών των υπηρεσιών στην Ευρωζώνη σε ετήσια βάση αναμένεται να συμβάλει σε «διαδοχικό αποπληθωρισμό» τον Ιανουάριο. Οι τιμές καταναλωτή, εναρμονισμένες στη μέτρηση της Ευρωζώνης, εκτιμάται ότι θα υποχωρήσουν χαμηλότερα από τον μεσοπρόθεσμο στόχο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στο 2% «για το μεγαλύτερο μέρος του ορίζοντα των προβλέψεών μας», προσθέτουν οι αναλυτές.

Ως αποτέλεσμα, η ΕΚΤ αναμένεται να προχωρήσει σε μια σειρά μειώσεων των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης μέχρι τον Ιούνιο, ενώ θα ακολουθήσουν άλλες δύο μειώσεις τον Σεπτέμβριο και τον Δεκέμβριο, προβλέπουν οι αναλυτές. Οι ίδιο εκτιμούν ότι το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ θα διαμορφωθεί στο 1,5% μέχρι το τέλος του 2025.

«Τελικά, πιστεύουμε ότι θα επικρατήσει μια πιο διευκολυντική νομισματική πολιτική από αυτή που αποτιμάται σήμερα στις χρηματοπιστωτικές αγορές, εάν οι προβλέψεις μας για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό επαληθευτούν», επισημαίνουν οι αναλυτές.

Μιλώντας σε εφημερίδα της Αυστρίας σήμερα Δευτέρα (13/1), ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ Φίλιπ Λέιν δήλωσε ότι η κεντρική τράπεζα μπορεί να χαλαρώσει περαιτέρω τη νομισματική της πολιτική φέτος, όμως πρέπει να βρει μια μέση λύση που δεν θα προκαλέσει ύφεση, ούτε μια αδικαιολόγητη καθυστέρηση στη συγκράτηση του πληθωρισμού. Η ΕΚΤ μείωσε τα επιτόκια τέσσερις φορές πέρυσι και οι αγορές αναμένουν άλλες τέσσερις και το 2025.

«Εάν τα επιτόκια μειωθούν πολύ γρήγορα, θα είναι δύσκολο να θέσουμε υπό έλεγχο τον πληθωρισμό των υπηρεσιών», ανέφερε στην Der Standard ο Λέιν. «Όμως δεν θέλουμε επίσης τα επιτόκια να παραμείνουν πολύ υψηλά για πολύ καιρό, διότι αυτό θα αποδυνάμωνε τη δυναμική του πληθωρισμού με τέτοιο τρόπο ώστε η διαδικασία αποπληθωρισμού να μη σταματήσει στο 2% και να πέσει ουσιαστικά κάτω από τον στόχο», πρόσθεσε ο ίδιος.

Τα σχόλια αυτά έγιναν κι ενώ οι επενδυτές έχουν αρχίσει να αμφιβάλλουν για το αν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα μειώσει τα επιτόκια το 2025, αφού μείωσε το κόστος δανεισμού κατά μία ποσοστιαία μονάδα πέρυσι. Οι αξιωματούχοι της Fed δήλωσαν ότι θα ακολουθήσουν μια «προσεκτική» προσέγγιση για περαιτέρω μειώσεις λόγω της αβεβαιότητας γύρω από τις εμπορικές πολιτικές του Τραμπ, ενώ τα ισχυρά στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ την περασμένη εβδομάδα είχαν σαν αποτέλεσμα να μειωθούν περαιτέρω τα στοιχήματα για μειώσεις των επιτοκίων φέτος.