Που βάζουν τον πήχη για την τιμή του χρυσού οι ειδικοί της Wall Street

Ο χρυσός αναμένεται να φτάσει περίπου στα $2.795 ανά ουγκιά μέχρι το τέλος του έτους, σύμφωνα με τον μέσο όρο των προβλέψεων ειδικών που συμμετείχαν σε έρευνα των Financial Times. Αυτό αντιπροσωπεύει αύξηση περίπου 7% από τα τρέχοντα επίπεδα.

Η πιο αισιόδοξη πρόβλεψη προέρχεται από την Goldman Sachs, που εκτιμά ότι οι τιμές θα φτάσουν τα $3.000 η ουγκιά μέχρι το τέλος του 2025. Η τράπεζα επικαλείται τη ζήτηση των κεντρικών τραπεζών και τις αναμενόμενες μειώσεις επιτοκίων από τη Fed.

Οι πιο απαισιόδοξες προβλέψεις προέρχονται από τις Barclays και Macquarie, οι οποίες εκτιμούν ότι ο χρυσός θα πέσει περίπου στα $2.500 ανά ουγκιά μέχρι το τέλος του έτους — μια πτώση περίπου 4% από τα τρέχοντα επίπεδα.

«Η βασική μας εκτίμηση για το 2025 είναι ότι ο χρυσός θα αντιμετωπίσει αρχικά πιέσεις από την ισχύ του δολαρίου, αλλά θα υποστηριχθεί από βελτιωμένες φυσικές αγορές και σταθερή ζήτηση από τον επίσημο τομέα», έγραψαν οι αναλυτές της Macquarie στην έκθεσή τους.

Οι αιτίες της ανόδου

Το πολύτιμο μέταλλο αναμένεται να συνεχίσει να επωφελείται από τις αγορές των κεντρικών τραπεζών σε παγκόσμιο επίπεδο, οι οποίες διαφοροποιούνται από το δολάριο μετά τις κυρώσεις που επέβαλαν οι ΗΠΑ στη Ρωσία έπειτα από την εισβολή του 2022.

Η μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, οι ανησυχίες για τα αυξανόμενα επίπεδα χρέους της αμερικανικής κυβέρνησης υπό τον νεοεκλεγέντα πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ, καθώς και οι συγκρούσεις στη Μέση Ανατολή και την Ουκρανία αναμένεται επίσης να ενισχύσουν τις τιμές. Αυτοί οι παράγοντες συνέβαλαν στη μεγαλύτερη ετήσια άνοδο του χρυσού από το 2010 την περασμένη χρονιά.

«Πιστεύουμε ότι το ενδιαφέρον των κεντρικών τραπεζών θα αποτελέσει μια ισχυρή βάση για τις αγορές το επόμενο έτος», δήλωσε ο Χένρικ Μαρξ, επικεφαλής συναλλαγών της Heraeus Precious Metals, που προβλέπει ότι ο χρυσός θα μπορούσε να αγγίξει τα $2.950 ανά ουγκιά φέτος.

Πρόσθεσε ότι η δεύτερη προεδρική θητεία του Τραμπ είναι επίσης πιθανό να υποστηρίξει τις τιμές του χρυσού. «Οτιδήποτε ανακοινώσει θα αυξήσει το χρέος, οδηγώντας σε ασθενέστερο δολάριο και αυξημένο πληθωρισμό. Αυτό είναι συνήθως ένας θετικός συνδυασμός για τον χρυσό».

Το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού ανέφερε σε έκθεση ότι η φετινή ανάπτυξη θα είναι «θετική, αλλά πολύ πιο μέτρια».

Ξεκίνησε αγορές από τον Νοέμβριο η Τράπεζα της Κίνας

Οι κεντρικές τράπεζες ανά τον κόσμο αγόρασαν 694 τόνους χρυσού κατά τους πρώτους εννέα μήνες του 2024. Η Κεντρική Τράπεζα της Κίνας ανακοίνωσε τον Νοέμβριο ότι επανεκκινεί τις αγορές χρυσού μετά από εξάμηνη παύση.

Η πτώση των επιτοκίων στις ΗΠΑ συνέβαλε στην άνοδο του χρυσού το δεύτερο εξάμηνο της περασμένης χρονιάς, και ο ρυθμός περαιτέρω μειώσεων θα είναι καθοριστικός για τις προοπτικές του κίτρινου μετάλλου. Οι τιμές του χρυσού υποχώρησαν ελαφρώς μετά τη μείωση των επιτοκίων από τη Fed τον Δεκέμβριο, αλλά η τράπεζα ανέφερε ότι τα επιτόκια θα μειωθούν πιο αργά από ό,τι αναμενόταν το 2025.

Επειδή ο χρυσός είναι ένα περιουσιακό στοιχείο χωρίς απόδοση, συνήθως επωφελείται από χαμηλότερα επιτόκια, καθώς το κόστος ευκαιρίας της κατοχής του μειώνεται.

Η εκλογική νίκη του Τραμπ τον Νοέμβριο παρείχε ένα από τα πιο ευνοϊκά σενάρια για τον χρυσό, λόγω της πιθανότητας αυξημένων δαπανών του αμερικανικού δημοσίου και της αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας, δήλωσε ο Μάικλ Χέιγκ, επικεφαλής ερευνών commodities στη Société Générale. «Η δυναμική επανέρχεται στο προσκήνιο, σε συνδυασμό με γεωπολιτικές εντάσεις, που θα προσθέσουν καύσιμο στη φωτιά», είπε ο Χέιγκ, ο οποίος εκτιμά ότι οι τιμές του χρυσού θα ανέλθουν στα $2.900 ανά ουγκιά στο τέλος του 2025.