Χρυσή χρονιά το 2024 για τις ευρωπαϊκές τράπεζες

Ο δείκτης Euro Stoxx Banks αναμένεται να κλείσει στο υψηλότερο επίπεδο από το 2010, με την απόδοση να φτάνει για φέτος το 20%. Τα όπλα των ευρω-τραπεζών και το discount στις αποτιμήσεις.

Δημοσιεύθηκε: 30 Δεκεμβρίου 2024 - 09:07

Οι τραπεζικές μετοχές της Ευρωζώνης κινούνται για να κλείσουν το έτος στο υψηλότερο επίπεδο εδώ και μια δεκαετία.

Ο δείκτης Euro Stoxx Banks, ο οποίος παρακολουθεί τους μεγαλύτερους ομίλους στο μπλοκ, αναμένεται να κλείσει το έτος πάνω από τις 142 μονάδες για πρώτη φορά από το 2010, έχοντας εκτιναχθεί περισσότερο από 20% το 2024.

Τα κέρδη των ευρωπαϊκών τραπεζών έχουν ενισχυθεί τα τελευταία τρία χρόνια από τα υψηλότερα επιτόκια. Ωστόσο, ακόμη και όταν οι κεντρικές τράπεζες άρχισαν να μειώνουν τα επιτόκια φέτος, οι φόβοι για την πίεση στα καθαρά περιθώρια επιτοκίου δεν επηρέασαν τις τιμές των μετοχών.

«Οι ευρωπαϊκές τράπεζες είχαν άλλη μια υπέροχη χρονιά», δήλωσε ο Andrew Stimpson, αναλυτής της Keefe, Bruyette & Woods. «Η αγορά ήταν πολύ πιο φοβισμένη για την επίδραση της πτώσης των επιτοκίων από όσο έπρεπε», δήλωσε στους Financial Τimes.

Πρόσθεσε ότι οι όμιλοι έχουν αντισταθμίσει επιτυχώς την πτώση των επιτοκίων - τη λεγόμενη διαρθρωτική αντιστάθμιση (structural hedging) - που σημαίνει ότι «πολλά από τα οφέλη στην κερδοφορία προστατεύονται καθώς πέφτουν τα επιτόκια».

Οι τράπεζες παράγουν κέρδη από τη διαφορά μεταξύ των τόκων που λαμβάνουν από τους δανειολήπτες και αυτών που πληρώνουν στους καταθέτες, γνωστά ως καθαρά έσοδα από τόκους.

Η UniCredit ήταν η μετοχή των μεγάλων τραπεζών με τις καλύτερες επιδόσεις στην Ευρωζώνη, κερδίζοντας περισσότερο από 50% στο έτος. Η ιταλική Intesa Sanpaolo ανέβηκε πάνω από 40% και η γερμανική Deutsche Bank είδε τις μετοχές της να ανατιμούνται περισσότερο από 30%.

Η BNP Paribas ήταν μεταξύ αυτών με τις χειρότερες επιδόσεις στον κλάδο, με τις μετοχές της να υποχωρούν σχεδόν 8%.

Ο κλάδος πέτυχε μέση απόδοση ιδίων κεφαλαίων περίπου 13%, σύμφωνα με αναλυτές της Citigroup και αυτό συνέβαλε στο να δοθούν ανταμοιβές-ρεκόρ στους μετόχους. Ο Stimpson της KBW είπε ότι οι ευρωπαίοι δανειστές ολοκλήρωσαν επαναγορές τίτλων αξίας περίπου 45 δισ. ευρώ κατά τη διάρκεια του 2024, ενώ κατέβαλαν 19 δισ. ευρώ σε ενδιάμεσα μερίσματα και θα διανείμουν περίπου 69 δισ. ευρώ σε συνολικά μερίσματα στις αρχές του επόμενου έτους.

Ωστόσο, παρά τις ισχυρές επιδόσεις κερδών το 2024, πολλοί τραπεζικοί όμιλοι της Ευρώπης εξακολουθούν να τελούν υπό διαπραγμάτευση σε discount έναντι της λογιστικής τους αξίας και των ομολόγων τους στις ΗΠΑ.