Εισροές-μαμούθ 600 δισ. δολαρίων στα bond funds

Οι επενδυτές τοποθέτησαν ποσά ρεκόρ σε ομολογιακά funds φέτος καθώς στοιχηματίζουν σε μια στροφή προς την διευκολυντική νομισματική πολιτική από τις μεγάλες κεντρικές τράπεζες.

Τα bond funds προσέλκυσαν εισροές άνω των 600 δισ. δολαρίων μέχρι στιγμής φέτος, σύμφωνα με τον πάροχο δεδομένων EPFR, ξεπερνώντας το προηγούμενο υψηλό των σχεδόν 500 δισ. δολαρίων το 2021, καθώς οι επενδυτές αντιλήφθηκαν ότι η επιβράδυνση του πληθωρισμού θα είναι σημείο καμπής για το παγκόσμιο σταθερό εισόδημα.

Αυτό «ήταν το έτος που οι επενδυτές πόνταραν πολύ σε μια σημαντική αλλαγή στη νομισματική πολιτική» που υποστήριξε ιστορικά τις αποδόσεις των ομολόγων, δήλωσε στους Financial Times ο Matthias Scheiber, διαχειριστής στην Allspring.

Ένας συνδυασμός επιβράδυνσης της ανάπτυξης και επιβράδυνσης του πληθωρισμού ενθάρρυνε τους επενδυτές να μετακινηθούν σε ομόλογα με «υψηλές» αποδόσεις, πρόσθεσε.

Οι ροές ρεκόρ σημειώθηκαν παρότι η φετινή ήταν «περίεργη» για τα ομόλογα, τα οποία σημείωσαν ράλι το καλοκαίρι προτού χάσουν τα κέρδη τους το επόμενο διάστημα λόγω των αυξανόμενων ανησυχιών ότι ο ρυθμός της μείωσης επιτοκίων θα είναι πιο αργός από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως.

Ο παγκόσμιος δείκτης ομολόγων του Bloomberg - ένα σημείο αναφοράς κρατικού και εταιρικού χρέους - σημείωσε άνοδο το τρίτο τρίμηνο του έτους, αλλά υποχώρησε τους τελευταίους τρεις μήνες, με αποτέλεσμα να χάνει 1,7% στο σύνολο του έτους.

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μείωσε αυτή την εβδομάδα τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης. Ωστόσο, τα σημάδια ότι ο πληθωρισμός αποδεικνύεται πιο πεισματάρης από ό,τι αναμενόταν οδήγησαν την κεντρική τράπεζα να στείλει σήμα για βραδύτερο ρυθμό χαλάρωσης το επόμενο έτος, οδηγώντας τις τιμές των κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ χαμηλότερα και το δολάριο σε υψηλό δύο ετών.

Παρά τις εισροές ρεκόρ σε ομολογιακά κεφάλαια κατά τη διάρκεια του έτους, οι επενδυτές απέσυραν 6 δισ. δολάρια την εβδομάδα έως τις 18 Δεκεμβρίου, στη μεγαλύτερη εβδομαδιαία εκροή εδώ και σχεδόν δύο χρόνια, σύμφωνα με στοιχεία του EPFR.

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου των ΗΠΑ - σημείο αναφοράς για τις παγκόσμιες αγορές σταθερού εισοδήματος - επιστρέφει επί του παρόντος στο 4,5%, έχοντας ξεκινήσει το έτος κάτω από το 4%. Οι αποδόσεις αυξάνονται όταν οι τιμές πέφτουν.