Τέλος στο πάρτι της Wall Street βλέπουν οι μεγάλες τράπεζες

Oι τράπεζες της Wall Street στοιχηματίζουν ότι το ράλι στις αμερικανικές μετοχές θα επιβραδυνθεί την επόμενη χρονιά καθώς οι επενδυτές γίνονται πιο επιφυλακτικοί όσον αφορά τη δυνατότητα των τεχνολογικών εταιρειών να αποκομίσουν κέρδη από τις τεράστιες επενδύσεις τους στην τεχνητή νοημοσύνη. 

Δέκα μεγάλες τράπεζες, συμπεριλαμβανομένων των Morgan Stanley, HSBC και Goldman Sachs, αναμένουν ότι ο S&P 500 θα αυξηθεί κατά 8% vς το τέλος του 2025, στις 6.550 μονάδες. 

Η άνοδος αυτή θα είναι μικρότερη από τη μέση ιστορική άνοδο του 11%. 

Μέχρι τώρα ο S&P 500 έχει πραγματοποιήσει ράλι 28% τη φετινή χρονιά, λαμβάνοντας ώθηση από την ξέφρενη άνοδο των τεχνολογικών εταιρειών και τη νίκη του Ντόναλντ Τραμπ στις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ. Η Nvidia έχει ενισχυθεί 180% φέτος και η Meta 72%. 

Ωστόσο, οι υπεύθυνοι επενδυτικής στρατηγικής των μεγάλων τραπεζών αναμένουν ότι οι επενδυτές θα υιοθετήσουν πιο επιφυλακτική στάση την ερχόμενη χρονιά. 

Οι μεγάλες αμερικανικές τεχνολογικές εταιρείες «εισέρχονται σε μια νέα φάση», ανέφερε ο Βένου Κρίσνα, υπεύθυνος στρατηγικής στην Barclays, προσθέτοντας ότι υπάρχουν «εστίες υπερβολικού ενθουσιασμού», τη στιγμή που οι τεχνολογικοί κολοσσοί δεν έχουν δείξει ακόμα ότι μπορούν να βγάλουν κέρδη από τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη. 

«Είμαστε επιφυλακτικοί επειδή δεν είναι ρεαλιστικό να συνεχιστούν αυτού του είδους οι εξαιρετικές αποδόσεις» σημείωσε. 

Οι αμερικανικές μετοχές αντιπροσωπεύουν πλέον το 70% της κεφαλαιοποίησης των ανεπτυγμένων αγορών στον παγκόσμιο δείκτη αναφοράς της MSCI, σε σύγκριση με 30% τη δεκαετία του 1980. Η άνοδος, η οποία τροφοδοτήθηκε από χρόνια ισχυρών κερδών, έχει ωθήσει την τιμή των αμερικανικών μετοχών στο υψηλότερο επίπεδο σε σύγκριση με τις παγκόσμιες μετοχές από τότε που ξεκίνησαν να τηρούνται αρχεία, πριν από περισσότερο από έναν αιώνα.

Οι έξι μεγαλύτερες εταιρείες τεχνολογίας των ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένων των Nvidia και Amazon, σημείωσαν μέση αύξηση κερδών 33% το τελευταίο τρίμηνο, αλλά οι αναλυτές αναμένουν αύξηση 16% για το 2025.

Η Morgan Stanley, η Goldman Sachs και η JPMorgan προέβλεψαν ότι ο δείκτης αναφοράς θα αυξηθεί κατά περίπου 7%, στο όριο των 6.500.

Ωστόσο, η Deutsche Bank έχει θέσει στόχο τις 7.000 για τον S&P 500, τον υψηλότερο μεταξύ των 10 τραπεζών. Ανέφερε ότι η επίδοση των αμερικανικών μετοχών φαίνεται ασυνήθιστη επειδή «ο υπόλοιπος κόσμος δεν αναπτύσσεται», ενώ σε απόλυτη βάση είναι «αρκετά φυσιολογική» σε σύγκριση με την τελευταία δεκαετία.

Ο Μπάνκιν Τσάντα, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών της Deutsche Bank στις ΗΠΑ, προέβλεψε ένα ράλι του S&P 500 με κινητήριο μοχλό τις μεγάλες επαναγορές μετοχών. Η τράπεζα αναμένει ότι οι επαναγορές θα αυξηθούν σε περίπου 325 δισ. δολάρια το τρίμηνο το επόμενο έτος, σε σύγκριση με το τρέχον επίπεδο των 275 δισ. δολαρίων, για να συμβαδίσουν με τα εταιρικά κέρδη.

«Οι αποτιμήσεις είναι αναμφισβήτητα υψηλές, αλλά είναι πιθανό να διατηρηθούν και ίσως ακόμη και να ανέβουν υψηλότερα», πρόσθεσε.

Ορισμένες προβλέψεις τραπεζών για φέτος αποδείχθηκαν εξαιρετικά ανακριβείς. Κάποιοι πέρυσι τέτοιο καιρό έβλεπαν πτώση για το σύνολο του 2024. 

Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι εξακολουθεί να υπάρχει αβεβαιότητα σχετικά με το πόσο πληθωριστική θα ήταν η δεύτερη θητεία του Τραμπ στην εξουσία, με πιθανούς δασμούς σε μια σειρά από χώρες, συμπεριλαμβανομένης της Κίνας και του Μεξικού.

Ωστόσο, οι τράπεζες αναμένουν ότι οι δασμοί θα αντισταθμιστούν από τη δέσμευση του εκλεγμένου προέδρου για μείωση των εταιρικών φόρων.