Fitch: Συγκρατημένη η δημοσιονομική εξυγίανση στην Ευρώπη, πιο αισιόδοξη για την Ελλάδα

Ελάχιστη βελτίωση της δημοσιονομικής εικόνας των ευρωπαϊκών χωρών βλέπει ο οίκος αξιολόγησης Fitch Ratings, καθώς ενώ όλες οι χώρες θα προσπαθήσουν να εξυγιάνουν τα δημοσιονομικά τους, θα υπάρχουν αρκετές αποκλίσεις.

Κάποιες χώρες -ανάμεσά τους και η Ελλάδα-θα επεκτείνουν την ταχεία μείωση του χρέους τους, κάποιες θα συνεχίσουν την πρόοδο που έχουν επιτύχει, όμως και κάποιες θα συναντήσουν δυσκολίες, αναφέρεται στην έκθεση κι ενώ την περασμένη Παρασκευή επιβεβαίωσε την αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας σε ΒΒΒ- με σταθερές προοπτικές. 

Ειδικότερα, ο οίκος Fitch αναμένει ότι η απόκλιση στις δημοσιονομικές επιδόσεις μεταξύ των χωρών της περιοχής θα συνεχιστεί το 2025, όπως προκύπτει από τις ανομοιογενείς προβλέψεις για το έλλειμμα και το χρέος.

Οι χώρες που έχουν εδραιώσει σταθερά πρωτογενή πλεονάσματα (Κύπρος, Ελλάδα, Ιρλανδία και Πορτογαλία) θα συνεχίσουν να μειώνουν γρήγορα το δημόσιο χρέος/ΑΕΠ, με δέσμευση για συνετή δημοσιονομική στάση σε όλο το πολιτικό σύστημα. Αναμένει ότι άλλες χώρες, όπως η Ιταλία και η Ισπανία, θα συνεχίσουν την πρόοδο στη μείωση των ελλειμμάτων, αλλά με πιο μέτριο ρυθμό, καθώς αναμένουμε ότι η αύξηση των εσόδων θα μειωθεί.

Το Βέλγιο, η Γαλλία, η Φινλανδία και, σε μικρότερο βαθμό, το Ηνωμένο Βασίλειο αντιμετωπίζουν τις πιο δύσκολες δημοσιονομικές προοπτικές, δεδομένου ότι το χρέος και το έλλειμμα είναι ασθενέστερα, οι προοπτικές ανάπτυξης είναι δύσκολες και οι περιορισμοί πολιτικής. Οι χώρες αυτές θα έχουν πολύ περιορισμένα περιθώρια για να απορροφήσουν τυχόν πρόσθετους κραδασμούς και η εφαρμογή φιλόδοξων σχεδίων (όπως προτείνει η Γαλλία στον προϋπολογισμό της για το 2025) ενέχει τον κίνδυνο να τροφοδοτήσει πρόσθετο πολιτικό και κοινωνικό κατακερματισμό.

Οι χώρες της περιοχής που υπάγονται στη διαδικασία υπερβολικού ελλείμματος (Βέλγιο, Γαλλία, Ιταλία και Μάλτα) θα πιεστούν ιδιαίτερα να επιτύχουν κάποιες προσαρμογές στον απαιτούμενο μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.

Συγκρατημένη δημοσιονομική εξυγίανση

Η δημοσιονομική θέση της Ευρώπης βελτιώθηκε ελάχιστα το 2024 (συνολικά κατά 0,1% του ΑΕΠ) και αναμένουμε ότι η τάση αυτή θα συνεχιστεί και το επόμενο έτος. Η εξυγίανση θα παραμείνει σταδιακή, με εξαίρεση μερικές χώρες, όπως η Γαλλία, που θα προσαρμοστούν ταχύτερα λόγω των αυξανόμενων δημοσιονομικών πιέσεων. Περίπου τα δύο τρίτα των χωρών της Δυτικής Ευρώπης θα συνεχίσουν να εμφανίζουν ασθενέστερα δημοσιονομικά αποτελέσματα το 2025 από ό,τι πριν από την πανδημία.

Οι κυβερνήσεις θα συνεχίσουν να αντιμετωπίζουν δύσκολες επιλογές, δεδομένων των συνεχιζόμενων πιέσεων στις δαπάνες και της επιβράδυνσης της αύξησης των εσόδων, καθώς ο ρυθμός αύξησης του ονομαστικού ΑΕΠ υποχωρεί. Οι πιέσεις λόγω γήρανσης θα γίνουν εντονότερες και οι κυβερνήσεις στην περιοχή θα αντιμετωπίσουν πρόσθετες απαιτήσεις για αύξηση των αμυντικών δαπανών σε ποσοστό άνω του 2% του ΑΕΠ.

Οι υψηλότερες αποδόσεις των τελευταίων δύο ετών θα συμβάλουν σε μια μικρή αύξηση της επιβάρυνσης από τα επιτόκια, καθιστώντας τις δημοσιονομικές προσαρμογές δυσκολότερες.

Το βασικό σενάριο

Το βασικό σενάριο του οίκου Fitch Ratings προβλέπει ότι η μέτρια ανάπτυξη θα συνεχιστεί στη Δυτική Ευρώπη το 2025, λόγω του χαμηλότερου πληθωρισμού, των ακόμη σταθερών αγορών εργασίας και της χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.

Αναμένει ότι η καταναλωτική ζήτηση θα αυξηθεί, καθώς τα νοικοκυριά θα ξοδεύουν τις αποταμιεύσεις τους που υπερβαίνουν το μέσο όρο- ωστόσο, η συνεχιζόμενη αβεβαιότητα μπορεί να εμποδίσει την ισχυρότερη ανάκαμψη των καταναλωτών και να περιορίσει την αύξηση των επενδύσεων, παρά την αναμενόμενη αύξηση των επενδύσεων της Επόμενης Γενιάς της ΕΕ (NGEU).