BofA και JP Morgan: Το ράλι των ευρωπαϊκών μετοχών θα τελειώσει σύντομα

Oλο και περισσότερο αυξάνεται η πεποίθηση μεταξύ των υπεύθυνων χάραξης πολιτικής ότι το ισχυρό φετινό ευρωπαϊκό ράλι μετοχών δεν μπορεί να συνεχιστεί για πολύ ακόμη.

Οπως μεταδίδει το Bloomberg, μετά από κέρδη άνω του 9%, ο δείκτης Stoxx Europe 600 εκτιμάται τώρα ότι θα κλείσει το 2023 στις 455 μονάδες, σύμφωνα με τον μέσο όρο εκτιμήσεων μετά από έρευνα του ειδησεογραφικού πρακτορείου σε 16 αναλυτές, υποδηλώνοντας πτώση 2% από το κλείσιμο μίας εβδομάδας πριν. Παρά την απότομη ανάκαμψη και την ανθεκτικότητα που έδειξαν οι αγορές μετοχών, οι υπεύθυνοι στρατηγικής δεν πείστηκαν έτσι ώστε να κάνουν μεγάλες αλλαγές στο επίπεδο που πιστεύουν ότι ο δείκτης θα κλείσει τη χρονιά.

«Παραμένουμε σε θέση για μια απότομη απώλεια της δυναμικής ανάπτυξης τους επόμενους μήνες», δήλωσε η αναλύτρια στρατηγικής της Bank of America, Milla Savova. Μια προσωρινή ώθηση στην οικονομία θα εξασθενίσει κατά τη διάρκεια του δεύτερου τριμήνου, καθώς ο πλήρης αντίκτυπος της νομισματικής σύσφιξης θα εμφανιστεί, ενώ οι προβλέψεις για τα κέρδη υποβαθμίζονται, είπε.

Η ικανότητα της Ευρώπης να αποφύγει μέχρι στιγμής την ύφεση, η αισιοδοξία γύρω από την επανεκκίνηση της Κίνας και τα αναπάντεχα ισχυρά εταιρικά κέρδη συνέβαλαν στην άνοδο των μετοχών της περιοχής. Ωστόσο, η Savova προβλέπει πτωτική τάση περίπου 20% για τον Stoxx 600 στις 365 μονάδες έως το τρίτο τρίμηνο, ακολουθούμενη από ένα «κατώφλι» στον μακροοικονομικό κύκλο που θα οδηγήσει σε ανάκαμψη του δείκτη αναφοράς έως το τέλος του έτους, στις 430 μονάδες.

Η επιφυλακτική άποψη επαναλαμβάνεται και από την JPMorgan Chase & Co., όπου ο στρατηγικός αναλυτής Mislav Matejka λέει ότι οι βασικοί νομισματικοί δείκτες «στέλνουν προειδοποιητικά σημάδια», όπως η σύσφιξη της προσφοράς χρήματος και η αντιστροφή της καμπύλης απόδοσης που υποδηλώνουν μια ύφεση στο μέλλον. Αυτές είναι κόκκινες σημαίες που «δεν πρέπει να ληφθούν επιπόλαια», λέει, προβλέποντας καμία ανοδική πορεία για τον Stoxx 600 από τα τρέχοντα επίπεδα.

Ο Matejka υποστηρίζει ότι ο αντίκτυπος της νομισματικής πολιτικής τείνει να γίνεται αισθητός με καθυστέρηση στην πραγματική οικονομία, καθώς χρειάζεται ένα έως δύο χρόνια για να διαδραματιστεί, και βλέπει το ράλι να εξασθενεί κατά το πρώτο τρίμηνο. «Η ζημιά έχει γίνει και οι συνέπειες είναι πιθανότατα ακόμη μπροστά μας».

Η ισχυρή απόδοση των ευρωπαϊκών μετοχών φέτος έχει επεκτείνει ένα ισχυρό ράλι για τον δείκτη αναφοράς που ξεκίνησε στα τέλη Σεπτεμβρίου σε περισσότερο από 21%. Ο Stoxx 600 ξεπέρασε τον αντίστοιχό του στις ΗΠΑ - τον S&P 500 - κατά εννέα ποσοστιαίες μονάδες στα αντίστοιχα τοπικά νομίσματα και κατά 20 ποσοστιαίες μονάδες σε όρους δολαρίου κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Ο βρετανικός FTSE 100 ξεπέρασε τις 8.000 μονάδες για πρώτη φορά πριν από μία εβδομάδα, σημειώνοντας νέα υψηλά όλων των εποχών, ενώ ο γαλλικός CAC 40 φλερτάρει με επίπεδο-ρεκόρ.