«Ωρα να μειώσουμε την έκθεση στις μετοχές»

Ο μεγαλύτερος διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων της Ευρώπης υποστηρίζει ότι είναι καιρός να μειωθεί η έκθεση σε μετοχές και να υιοθετηθούν πιο αμυντικές στρατηγικές καθώς αυξάνονται οι μακροοικονομικοί κίνδυνοι και οι κίνδυνοι για τις κερδοφορίες.

Με βάση το τρέχον περιβάλλον νομισματικής πολιτικής και το πιο ζοφερό οικονομικό περιβάλλον, η Amundi, η οποία διαχειρίζεται περίπου 2 τρισεκατομμύρια ευρώ περιουσιακών στοιχείων, λέει ότι οι μετοχές βρίσκονται αντιμέτωπες με περαιτέρω πίεση. Το κάλεσμα απηχεί ανάλογες θέσεις από την BlackRock Inc. και τη Morgan Stanley, οι στρατηγικοί αναλυτές των οποίων έχουν προειδοποιήσει για περαιτέρω πτώση των μετοχών.

«Είναι καιρός να μειώσουμε την έκθεση σε μετοχές και να γίνουμε πιο αμυντικοί», δήλωσε ο Vincent Mortier, επικεφαλής επενδύσεων του ομίλου, στο σημείωμά του για την κατανομή περιουσιακών στοιχείων το Σεπτέμβριο. «Ενώ μια παγκόσμια ύφεση μπορεί να αποφευχθεί, μετά το πρόσφατο ράλι δεν υπάρχουν στοιχεία που να υποστηρίζουν μια θετική στάση στις αγορές μετοχών, ενώ οι κίνδυνοι αυξάνονται».

Η αρνητική άποψη έρχεται καθώς η παγκόσμια οικονομία αντιμετωπίζει κινδύνους ύφεσης, με την κρίση του ενεργειακού εφοδιασμού και την κρίση κόστους ζωής να πλήττει την Ευρώπη, ενώ η οικονομική ανάπτυξη της Κίνας παραπαίει λόγω της χαμηλότερης παγκόσμιας ζήτησης και των τοπικών lockdown λόγω Covid. Οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες, όπως η Federal Reserve και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, αυστηροποιούν τη νομισματική πολιτική, δίνοντας προτεραιότητα στην καταπολέμηση του πληθωρισμού παρά στην προστασία της οικονομικής ανάπτυξης, σημειώνει το Bloomberg.

Σε περιφερειακό επίπεδο, η Amundi διατηρεί την προτίμησή της για τις μετοχές των ΗΠΑ σε σχέση με την Ευρώπη, λόγω μεγαλύτερης ανθεκτικότητας της οικονομίας. Ο Mortier έγινε επίσης πιο αμυντικός στην κλάδική κατανομή, ευνοώντας τις βασικές και αμυντικές βιομηχανίες.

Δεδομένου του υψηλότερου κινδύνου ύφεσης, ο στρατηγικός αναλυτής εκτιμά ότι τα κρατικά ομόλογα «αξίζει να εξεταστούν», καθώς οι αποδόσεις είναι πλέον πιο ελκυστικές. Παραμένει επιφυλακτικός όσον αφορά τις πιστώσεις υψηλής απόδοσης και ευνοεί τίτλους επενδυτικής βαθμίδας και τις ΗΠΑ έναντι της ευρωζώνης.