Moody's: Σινιάλο από την αγορά εργασίας για τις αυξήσεις επιτοκίων

Δύο χρόνια μετά την πανδημία Covid-19, η ταχεία βελτίωση των συνθηκών στην αγορά εργασίας και οι σταθερές προσλήψεις έχουν απορροφήσει ένα σημαντικό ποσό της απώλειας θέσεων εργασίας που σχετίζεται με την πανδημία στις μεγάλες προηγμένες οικονομίες, επισημαίνει η Moody's.

Καθώς οι χώρες προσεγγίζουν την πλήρη απασχόληση, ασκώντας ανοδική πίεση στους μισθούς, η υπόθεση της σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής είναι ισχυρή.

Η αμερικανική αγορά εργασίας δεν επηρεάστηκε από την Όμικρον και οι θέσεις εργασίας στον τομέα της αναψυχής και της φιλοξενίας αυξήθηκαν κατά 151.000 τον Ιανουάριο.

Σχεδόν δύο χρόνια μετά την πανδημία, η συνολική μισθωτή απασχόληση έχει καλύψει το 85% των απωλειών απασχόλησης μεταξύ Μαρτίου και Απριλίου 2020 και είναι μειωμένη μόνο κατά 2% από το επίπεδο του Φεβρουαρίου 2020 πριν από την πανδημία.

Σε αντίθεση, η αγορά εργασίας χρειάστηκε σχεδόν έξι χρόνια για να ανακάμψει σε αυτόν τον βαθμό από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008-09. Με τις στενές συνθήκες απασχόλησης που οδηγούν σε αύξηση των μισθών, η Fed είναι σε καλή θέση να μεταβεί σε ουδέτερη νομισματική στάση. Η Moody's αναμένει τρεις αμερικανικές επιτοκιακές αυξήσεις φέτος.

Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, οι επιχειρήσεις της ζώνης του ευρώ προσθέτουν θέσεις εργασίας με σταθερό ρυθμό. Το ποσοστό ανεργίας της ζώνης του ευρώ τον Δεκέμβριο υποχώρησε στο 7%, ένα χαμηλό ρεκόρ από την έναρξη της σειράς το 1998, παρόλο που χώρες όπως η Γερμανία, η Ιταλία και η Ισπανία δεν έχουν ακόμη ανακάμψει πλήρως από το σοκ της πανδημίας.

Μέχρι στιγμής, το μοναδιαίο κόστος εργασίας και οι αποζημιώσεις στις περισσότερες ευρωπαϊκές οικονομίες δεν έχουν αυξηθεί όσο απότομα όπως για τις ΗΠΑ και οι μισθολογικές πιέσεις δεν είναι ανησυχητικές στις περισσότερες χώρες.

Ως εκ τούτου, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) βρίσκεται σε πορεία να τερματίσει τις καθαρές αγορές περιουσιακών στοιχείων που σχετίζονται με την πανδημία έως το τέλος Μαρτίου, ενώ διατηρεί τα επιτόκια αμετάβλητα. Η Moody's αναμένει ότι η ΕΚΤ θα ξεκινήσει τον κύκλο σύσφιξης των επιτοκίων της στις αρχές του 2023, καθώς η αύξηση των μισθών σταθεροποιείται.