Υπερβολική χαρακτηρίζει την πτώση 20% στον MSCI Europe η Morgan Stanley σε έκθεσή της (23/1) για τις ευρωπαϊκές αγορές, υπό τον τίτλο ”European Strategy: That’s Enough For Now: Bear Market Rally”. Παράλληλα ο οίκος προχωρά σε αναβάθμιση της θέσης των ευρωπαϊκών μετοχών στο χαρτοφυλάκιό του.

Όπως χαρακτηριστικά αναφέρουν οι αναλυτές της Morgan Stanley, παρά το γεγονός ότι τα θεμελιώδη οικονομικά δεδομένα δεν είναι τα καλύτερα, η απαισιοδοξία που επικρατεί είναι υπερβολική, ενώ το πρόσφατο sell-off έχει καταστήσει περισσότερο ελκυστικές τις μετοχικές αποτιμήσεις.

Ο οίκος θεωρεί ότι, με τη βοήθεια και της μείωσης επιτοκίων από τη Fed, έχει δοθεί ”σήμα αγοράς” για τις ευρωπαϊκές μετοχές, με το όποιο επενδυτικό ρίσκο να βρίσκεται σε επίπεδα ”σχετικά ικανοποιητικής διαχείρισης” σε διάστημα 3 έως 6 μηνών.

Η Morgan Stanley αυξάνει κατά 5% τις τοποθετήσεις της σε μετοχές (μειώνοντας αντίστοιχα κατά 3% αυτές σε μετρητά και 2% σε ομόλογα). Διατηρεί σύσταση ”overweight” για τις μετοχικές τοποθετήσεις, ”neutral” για μετρητά και ”underweight” για ομόλογα.

Βάσει του αισιόδοξου σεναρίου της ο MSCI Europe μπορεί να ενισχυθεί 15% από τα τρέχοντα επίπεδα, με τιμή-στόχο τις 1.500 μονάδες, ενώ βάσει του απαισιόδοξου μπορεί να υποχωρήσει μόλις 4% στις 1.310 μονάδες.

Σε επίπεδο επιχειρηματικών κλάδων, η μεγαλύτερη ”overweight” σύσταση αφορά σε φαρμακοβιομηχανίες, ασφάλειες και τηλεπικοινωνίες, ενώ δίνει σύσταση ”underweight” για τον βιομηχανικό κλάδο.

Σαφής είναι, δε, η προτίμηση προς μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης έναντι αυτών της μικρής, ενώ ”αφαιρεί” από το μοντέλο χαρτοφυλακίου της τις μετοχές των RWE και EDF και ”προσθέτει” στη θέση τους τις British Land και Kingfisher.