Οι «μαύροι κύκνοι» της SocGen

Στρατηγικοί αναλυτές της Societe Generale εξέδωσαν νέα έκθεση περιγράφοντας λεπτομερώς τις προβλέψεις τους για την παγκόσμια οικονομία και τη λίστα τους με τους λεγόμενους «μαύρους κύκνους», δηλαδή τους απροσδόκητους πτωτικούς κινδύνους για την οικονομία.

Η γαλλική τράπεζα τόνισε ότι διάφορα ζητήματα συνιστούν πτωτικούς κινδύνους για την προοπτική της παγκόσμιας οικονομίας. Μεταξύ αυτών περιλαμβάνεται η «αβεβαιότητα από την αμερικανική και ευρωπαϊκή πολιτική» -το μεγαλύτερο ρίσκο σύμφωνα με τη SocGen-, μια ανώμαλη προσγείωση στην Κίνα, μια απότομη ανατιμολόγηση της αγοράς και η επιλογή των καταναλωτών να αποταμιεύουν αντί να ξοδεύουν.

«Η αβεβαιότητα στην πολιτική παραμένει ο πιο σημαντικός κίνδυνος στην προοπτική μας», τονίζει η έκθεση που δημοσιεύτηκε σήμερα, σύμφωνα με το CNBC.

«Βλέπουμε δύο διαστάσεις σε αυτό το ρίσκο. Πρώτον, υπάρχει μια αργή πτωτική πίεση που προέρχεται από την ίδια την αβεβαιότητα που επιβραδύνει κυρίως τις αποφάσεις για επενδύσεις και προσλήψεις και τις προσπάθειες για διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις. Δεύτερον, υπάρχει ο κίνδυνος μιας δυσμενούς έκβασης που θα πυροδοτήσει χρηματοοικονομική αστάθεια. Στην περίπτωση του Brexit, το πρώτο παραμένει σημαντικό ενώ το δεύτερο αποδείχθηκε βραχυπρόθεσμο, χάρη στην επιθετική αντίδραση της Τράπεζας της Αγγλίας», επισημαίνουν οι αναλυτές.

Συνοψίζοντας την παγκόσμια οικονομική προοπτική της, η SocGen προέβλεψε ανάπτυξη 1,4% για την ευρωζώνη το 2016, άνω της μέσης εκτίμησης για 1,2%, υπό το πρίσμα μιας γενικά πιο αισιόδοξης άποψης για τους καταναλωτές της περιοχής, που αναμένεται να ξοδέψουν από τις αποταμιεύσεις τους.

Οι αναλυτές επεσήμαναν ότι δεν πιστεύουν πως η ΕΚΤ θα πιάσει τον στόχο της για σταθερότητα τιμών, παρά τις προσπάθειες τόνωσης του πληθωρισμού: «Βραχυπρόθεσμα, ο βασικός πληθωρισμός θα μπορούσε να βρεθεί άνω του 2%, ανάλογα με την τιμή του πετρελαίου, αλλά κοιτάζοντας την ουσία, προβλέπουμε ότι θα είναι μόνο 1,5% μέχρι το 2020».

Η γαλλική τράπεζα προέβλεψε ακόμη ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες θα αναπτυχθούν 2,2% το 2017, ελαφρώς κάτω της μέσης εκτίμησης για 2,3%. Η γαλλική τράπεζα θεωρεί πως, μέχρι τα τέλη του 2017, η Fed θα έχει ανεβάσει το βασικό επιτόκιο στο 1,25%.

Ωστόσο πιστεύει πως οι ΗΠΑ θα δουν μια απότομη πτώση κατά το δεύτερο μισό του 2018: «Κρίσιμης σημασίας γι' αυτή την άποψη είναι ότι δεν έχουμε υποθέσει καθόλου μεγάλης κλίμακας δημοσιονομική τόνωση».

Για την Κίνα, η SocGen βλέπει ανάπτυξη 6% το 2017, έναντι 6,3% κατά τη μέση εκτίμηση. Κάτω των προσδοκιών αναμένει ότι θα είναι και η ανάπτυξη των BRICs. Τοποθετεί, επίσης, τις τιμές του πετρελαίου στα 60 δολάρια το βαρέλι μέχρι τα τέλη του 2017.

Τα κορυφαία ρίσκα σύμφωνα με τη Societe Generale είναι:

1. Η επιβράδυνση από την πολιτική αβεβαιότητα, κατά 30%

2. Η ανώμαλη προσγείωση της Κίνας, κατά 20%

3. Η ανατιμολόγηση της αγοράς από τη σύσφιξη των κεντρικών τραπεζών και τον πληθωρισμό, κατά 20%

4. Η επιλογή των καταναλωτών να αποταμιεύουν περισσότερο, κατά 10%.