Ο κίνδυνος η κρίση στη στεγαστική αγορά των ΗΠΑ να περάσει στην πραγματική οικονομία δεν έχει μειωθεί καθόλου, επισημαίνει η Credit Suisse, σε report της με ημερομηνία 9/10. Ο οίκος αναμένει περαιτέρω πιέσεις στη στεγαστική αγορά, ενώ συνιστά αύξηση θέσεων σε χρυσό αλλά και σε μετοχές αμερικανικών εταιριών με υψηλή έκθεση στις διεθνείς αγορές.

Σύμφωνα με τον οίκο, το αμερικανικό ΑΕΠ μπορεί να ”χάσει” έως και 0,5 μονάδα βάσης, σε σύγκριση με τις συγκλίνουσες προβλέψεις των αναλυτών για ανάπτυξη 2,2% στο β’ εξάμηνο του 2007 και 2,4% το 2008.

Παράλληλα, τα συνεχιζόμενα μεγάλα προβλήματα στην αγορά ακινήτων είναι δυνατόν να ”αφαιρέσουν” επιπρόσθετο ποσοστό του ΑΕΠ (σε ετήσια βάση).

Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές του οίκου, οι ενάρξεις νέων κατοικιών στις ΗΠΑ θα υποχωρήσουν επιπλέον 20%, ενώ ο ρυθμός δημιουργίας νέων θέσεων στον κλάδο θα μειωθεί κατά 5%.

Πάντως, και η Credit Suisse δεν αναμένει ”ανώμαλη προσγείωση” της αμερικανικής οικονομίας, συντασσόμενη με σχεδόν το σύνολο των διεθνών χρηματοοικονομικών οίκων, ενώ προσθέτει ότι εάν τα yields των ομολόγων δεν ανταποκριθούν με τον ορθό τρόπο (δηλαδή εάν δεν υποχωρήσουν) στις μειώσεις επιτοκίων, τότε κανείς δεν μπορεί να αποκλείσει η Fed να ρίξει τα επιτόκια έως και 4%.

--- Επενδυτικές προτάσεις

Εάν το παραπάνω σενάριο αποδειχθεί ορθό, ο οίκος προτείνει αγορά χρυσού ως κλασικό επενδυτικό καταφύγιο και δεδομένης της συνεχιζόμενης αδυναμίας του δολαρίου.

Δεύτερη επενδυτική πρόταση είναι η αύξηση τοποθετήσεων σε αμερικανικές μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης, αλλά εταιριών με υψηλή έκθεση στις διεθνείς αγορές (Halliburton, Qualcomm, Applied Materials).

Πώληση ευρωπαϊκών μετοχών εταιριών με υψηλή έκθεση στην αμερικανική αγορά (Cadbury, UCB, Wolters Kluwer).

Αγορά μετοχών εταιριών αναδυόμενων αγορών που συνδέονται ”άμεσα” με το δολάριο, όπως αυτές των ασιατικών (πλην Ιαπωνίας) χωρών αλλά και των κρατών-μελών του OPEC.

Αγορά βιομηχανικών εμπορευμάτων.

--- Προοπτικές του δολαρίου

Ο οίκος δεν αναμένει περαιτέρω δραματική διολίσθηση του δολαρίου, κυρίως έναντι του ευρώ, υποστηρίζοντας όμως ότι ένας από τους βασικούς κινδύνους για το αμερικανικό νόμισμα είναι το ενδεχόμενο τα αραβικά κεφάλαια να προχωρήσουν σε εκτεταμένες πωλήσεις δολαρίων.