Η αγορά ακινήτων των ΗΠΑ συνεχίζει να αποτελεί τον μεγαλύτερο φόβο των επενδυτών σε παγκόσμιο επίπεδο. Η κρίση στην εν λόγω αγορά εμφανίζεται ισχυρότερη από ό,τι αρχικώς είχε προβλεφθεί, με τη Standard & Poor’s να προχωρά την Τρίτη σε υποβάθμιση ομολόγων αξίας 12 δισ. δολαρίων, τα οποία ”στηρίζονται” σε χαρτοφυλάκια ενυπόθηκων δανείων υψηλού ρίσκου, ενώ ανάλογη κίνηση πραγματοποίησε και η Moody’s για αντίστοιχα ομόλογα αξίας 5,2 δισ. δολ.

Ο άνωθεν συνδυασμός οδήγησε τους επενδυτές –τουλάχιστον σε ένα πρώτο επίπεδο– να στραφούν στην ασφάλεια των κρατικών ομολόγων, με τα yields σε παγκόσμιο επίπεδο (10ετή αμερικανικά treasuries, γερμανικά bunds, ιαπωνικά 10ετή) να υποχωρούν και τους αναλυτές να δηλώνουν ότι η κίνηση αυτή ”αποτελεί ορθή επιλογή”, χαρακτηρίζοντας τα ομόλογα ως ”επενδυτική ευκαιρία στην τρέχουσα περίοδο”.

Σημειώνεται ότι για το 10ετές αμερικανικό ομόλογο τα yields διαμορφώνονται κοντά στο 5%, ενώ για το γερμανικό bund αγγίζουν το 4,55%. Ανάλογη πορεία και στην Ιαπωνία, με τα 10ετή ομόλογα να διαμορφώνονται σε υψηλό δέκα μηνών και τα yields να υποχωρούν στο 1,88%.

Πάντως οι ευρωπαϊκές αγορές, στη συνέχεια και πιθανώς μετά τη ”δεύτερη ανάγνωση” των ανακοινώσεων Standard & Poor’s και Moody’s, μοιάζουν ικανές να αντισταθούν στην πίεση. Βέβαια βρίσκονται αντιμέτωπες –και κατά κύριο λόγω ο DAX– με έναν πιο ισχυρό κίνδυνο: την ”υπερηχητική” πτήση του ευρώ, το οποίο έχει φθάσει έως και το 1,3750 δολάριο. Ήτοι μία ανάσα από το 1,38 δολ., επίπεδο το οποίο οι Γερμανοί εξαγωγείς έχουν θέσει ως ”κόκκινη γραμμή” για την πορεία τους.

Όπως σημειώνουν κορυφαίοι χρηματοοικονομικοί όμιλοι, ο θανάσιμος συνδυασμός ισχυρού ευρώ, εκτίναξης τιμής πετρελαίου και καταρρέουσας αγοράς ακινήτων των ΗΠΑ μπορεί να οδηγήσει σε ένα νέο sell-off στις μετοχές, αν και η διάρκειά του θα είναι μάλλον περιορισμένη, δεδομένης και της τρέχουσας… θερινής ραστώνης.