Τα κρατικά ομόλογα ανά τον πλανήτη διολίσθησαν εκ νέου την Τρίτη, ωθώντας την απόδοση του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού δημοσίου στα υψηλότερα επίπεδα πέντε ετών, καθώς διαφαίνεται ότι μειώνεται η διάθεση των ξένων επενδυτών για χρεόγραφα του αμερικανικού δημοσίου.

Την αναρρίχηση των αποδόσεων προκάλεσε η πρόβλεψη του πρώην διοικητή της Federal Reserve, Alan Greenspan ότι θα αυξηθούν τα yield των ομολόγων μεγάλων οικονομιών καθώς και οι προμήθειες στα χρεόγραφα των αναδυόμενων αγορών.

Αναφερόμενος στα ιστορικά χαμηλά premiums των ομολόγων αναδυόμενων αγορών, ο πρώην ”τιμονιέρης” της Fed δήλωσε ότι ”δεν μπορεί να συνεχιστεί έτσι. Και πράγματι, όλα τα spreads που βλέπουμε, όπως οι αποκλίσεις σε σχέση με το 10ετές αμερικανικό ομόλογο, θα αρχίσουν να διευρύνονται,” δήλωσε ο κ. Greenspan σε συνέδριο της ένωσης Commercial Mortgage Securities στη Νέα Υόρκη.

Εν τω μεταξύ, οι ενδείξεις για αδύναμη διεθνή ζήτηση στην τελευταία δημοπρασία των 10ετών ομολόγων επαναφέρουν το ζήτημα της διασποράς των αποθεμάτων των διεθνών κεντρικών τραπεζών από το δολάριο. Ο προβληματισμός αφορά περισσότερο την κεντρική τράπεζα της Κίνας, η οποία απορροφά μεγάλο μέρος της προσφοράς αμερικανικού χρέους.

Ώστόσο, στο σημείο αυτό, ο πρώην πρόεδρος της Federal Reserve εμφανίστηκε σχετικά καθησυχαστικός. Οι επενδυτές δεν θα πρέπει να ανησυχούν για πώληση treasuries από την Κίνα ή άλλους θεσμικούς επενδυτές, τόνισε ο κ. Alan Greenspan σε συνέδριο για τον κλάδο των ενυπόθηκων δανείων. Ωστόσο, όπως τόνισε, δεν θα πουλήσουν ομόλογα επειδή δεν θα βρούν αγοραστές. Παράλληλα, ο κ. Greenspan τόνισε ότι η βραχυπρόθεσμη τάση των διεθνών επιτοκίων είναι ανοδική και ότι τα πρωτοφανή επίπεδα ρευστότητας στο σύστημα δεν θα μπορούν να διατηρηθούν για πολύ.

Η συνέχιση του ”ξεπουλήματος” της περασμένης εβδομάδας ενδέχεται να ωθήσει υψηλότερα τα στεγαστικά επιτόκια, αποδυναμώνοντας περαιτέρω την καταπονημένη αγορά στεγαστικών δαενίων.

Η απόδοση του 10ετούς Treasury ανήλθε στο 5,27% με άνοδο 12 μονάδων βάσης. Οταν πέρασε το 5,245% βρέθηκε στα υψηλότερα επίπεδα πέντε ετών.

Η ανοδική τάση στα yield των ομολόγων επίσης θα ακριβήνει το κόστος δανεισμού των επιχειρήσεων, υπονομεύοντας τις συνθήκες εύκολων πιστώσεων που υποστηρίζουν την διεθνή άνθιση εξαγορών.

Τα ευρωπαϊκά yield επίσης ανήλθαν σε πολυετή υψηλά, με την απόδοση του 10ετούς Bund του γερμανικού δημοσίου να ενισχύεται σχεδόν 6 μονάδες βάσης, στο 4,61% την Τρίτη.

Το μεσημέρι της Τετάρτης, η πτώση των ευρωπαϊκών ομολόγων συνεχίζεται και το 10ετές yield του γερμανικού bund ενισχύεται 6 μονάδες βάσης στο 4,66%, τα υψηλότερα επίπεδα από τον Αύγουστο 2002.