Σε ”θολά” νερά κινούνται οι διεθνείς αγορές μετά τη λήξη των θερινών διακοπών όσον αφορά στην πορεία των επιτοκίων που θα καθορίσει κατά το πλείστον την πορεία της οικονομικής ανάπτυξης και της εταιρικής κερδοφορίας.

Η Κεντρική Τράπεζα της Αγγλίας ανοίγει τον φθινοπωρινό κύκλο των συνεδριάσεων μεταξύ των μεγάλων πιστωτικών ιδρυμάτων του πλανήτη σήμερα, έναν μήνα μετά την αιφνιδιαστική απόφαση αύξησης του επιτοκίου της στερλίνας,τον Αύγουστο, για πρώτη φορά σε δύο χρόνια.

Με κάθε επιφύλαξη μετά την έκπληξη του προηγούμενου μήνα, οι επενδυτές περιμένουν ότι η ΒοΕ θα κρατήσει αμετάβλητα τα επιτόκια της στερλίνας στο 4,75%, αλλά θα προχωρήσει σε νέα αύξηση του κόστους δανεισμού μέχρι το τέλος του έτους.

Στην ευρωζώνη, οι χθεσινές δηλώσεις κορυφαίου στελέχους της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας ανέτρεψαν την πεποίθηση των αγορών ότι η ΕΚΤ θα σταματήσει τον κύκλο επιβολής αυστηρότερης πιστωτικής πολιτικής μέχρι το τέλος του έτους.

Ο Άξελ Βέμπερ, μέλος του διοικητικού συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, δήλωσε ότι η ΕΚΤ δεν έχει ακόμη αποφασίσει να σταματήσει τις αυξήσεις επιτοκίων τον Δεκέμβριο,ενώ είναι πλέον ξεκάθαρη η ένδειξη ότι θα μελετήσει το ενδεχόμενο συνέχισης της αύξησης του κόστους δανεισμού και τον επόμενο χρόνο.

Μέχρι προχθές, η πλειονότητα των αναλυτών περίμενε δύο ακόμη αυξήσεις επιτοκίων μέχρι τον Δεκέμβριο, ώστε το επιτόκιο του ευρώ να κινείται στα τέλη του έτους στο 3,5%, έναντι 3% σήμερα.

Αρκετοί πάντως παράγοντες εξακολουθούν να πιστεύουν ότι η επιβράδυνση της ευρωπαϊκής ανάπτυξης θα επιβάλει εντέλει στην ΕΚΤ παύση στις αυξήσεις των επιτοκίων μέχρι το 2007.

Τέλος, τα χθεσινά στατιστικά στοιχεία από την ισχυρότερη οικονομία του πλανήτη έδειξαν άνοδο στο εργατικό κόστος στις ΗΠΑ, που αναβίωσε τους φόβους για νέες αυξήσεις επιτοκίων στην ισχυρότερη οικονομία στον κόσμο.

Από την άλλη πλευρά, όμως, η έκθεση Beige Book της Fed υπέδειξε σημεία αδυναμίας της οικονομικής δραστηριότητας στην Αμερική, ενώ τα ίδια τα μέλη της Federal Reserve αποστέλλουν διφορούμενα μηνύματα το τελευταίο διάστημα για τη μελλοντική πιστωτική πολιτική.

Όσο για την Bank of Japan, που αύξησε το κόστος δανεισμού από τα μηδενικά επίπεδα για πρώτη φορά σε έξι χρόνια τον Ιούλιο στο 0,25%, εμφανίζεται να αναμένει τις επιπτώσεις της κίνησής της στην πραγματική οικονομία για να αποσαφηνίσει τις μελλοντικές προθέσεις της.

Η BoJ αναμένει επίσης με ιδιαίτερο ενδιαφέρον και τις επιπτώσεις της επιβράδυνσης της αμερικανικής οικονομίας, καθώς η ιαπωνική οικονομία είναι πιο εξαρτημένη από τις ΗΠΑ σε σχέση με αυτή της Ευρώπης.

Ντ.Παπαγεωργίου