Τον έντονο προβληματισμό των επενδυτών για την επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης, τον υψηλότερο δομικό πληθωρισμό και τα αυξανόμενα επιτόκια σε όλο τον κόσμο αναδεικνύει η τελευταία δημοσκόπηση της Merrill Lynch στους διαχειριστές κεφαλαίων.

Είναι χαρακτηριστικό ότι οι απόψεις των διαχειριστών καταγράφηκαν στις 11 Μαΐου, μια ημέρα πριν την κατάρρευση των δεικτών στις διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές. ”Αυτές οι μακροοικονομικές ανησυχίες στοίχειωναν τους επενδυτές εδώ και καιρό” σχολιάζει ο David Bowers, επικεφαλής διεθνών επενδύσεων της Merrill Lynch. ”Η μοναδική πραγματική έκπληξη ήταν ότι οι αγορές δεν αντανακλούσαν τις ανησυχίες τους”.

Μια από τις εκπλήξεις της έκθεσης του Μαΐου είναι η σημαντική υποχώρηση στις προσδοκίες των διαχειριστών για την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη, από τις αρχές του 2006. Ενώ οι χρηματιστηριακές αγορές φαίνονται να αποτιμούν μια ανοδική τάση στο ρυθμό οικονομικής ανάπτυξης, το αντίθετο συμβαίνει με τις προσδοκίες των διαχειριστών. Ένα 14% των ανταποκριθέντων εκτιμά πλέον ότι η παγκόσμια οικονομία θα σημειώσει επιβράδυνση εντός των επόμενων 12 μηνών, έναντι μόλις 5% που είχε αυτή την άποψη τον Απρίλιο.

Η έκθεση επιβεβαιώνει την αλλαγή στη στάση των επενδυτών στο ζήτημα του πληθωρισμού και της νομισματικής πολιτικής. Ένα 64% των διαχειριστών κεφαλαίων περιμένει πλέον ισχυρότερο δομικό πληθωρισμό σε όλο τον κόσμο σε ένα χρόνο από τώρα, έναντι ποσοστού 47% τον Απρίλιο.

Παρά την πρόσφατη αύξηση των επιτοκίων από τη Federal Reserve, ένα 32% των διαχειριστών θεωρεί ότι η παγκόσμια νομισματική πολιτική είναι υπερβολικά χαλαρή, με το ποσοστό να ενισχύεται σταδιακά από τις αρχές του έτους. Παράλληλα, ένα 71% εκτιμά ότι τα επιτόκια θα είναι υψηλότερα σε περίοδο 12 μηνών.

Η έκθεση επιβεβαιώνει επίσης την σταδιακή υποχώρηση στη διάθεση ανάληψης επενδυτικού κινδύνου ενώ ένα ισχυρό ποσοστό 66% εκτιμά ότι το δολάριο είναι το πιο πιθανό νόμισμα για υποτίμηση στους επόμενους 12 μήνες.

Στην έκθεση της Merrill Lynch συμμετείχαν 204 fund managers, με συνδυασμένα κεφάλαια υπό διαχείριση ύψους 601 δισ. δολ.