Με το υψηλότερο επιτόκιο από τον Οκτώβριο του 2012 διενεργήθηκε η δημοπρασία 10ετούς ομολόγου στην Ιταλία. Το επιτόκιο αυξήθηκε στο 4,83% από 4,17% στην προηγούμενη δημοπρασία, ενώ η έκδοση είχε κάλυψη 1,65 φορά. Αντλήθηκε ποσό 4 δισ. ευρώ.

Επίσης, διενεργήθηκε δημοπρασία ομολόγων λήξεως το 2017, από την οποία αντλήθηκε το ποσό των 2,5 δισ. ευρώ με επιτόκιο 3,59% από 2,94% προηγουμένως.

Η πρώτη αποτίμηση της κρίσιμης έκδοσης κρίνεται θετική δεδομένης της συγκυρίας στην οποία διενεργήθηκε.

Σταθεροποιητικά τα spreads

Χωρίς αξιόλογες μεταβολές σε σχέση με χθες κινούνται οι αποδόσεις των ομολόγων της ευρωπεριφέρειας, με αυτές των ιταλικών τίτλων να δείχνουν σταθεροποιητικές τάσεις, αφού η δημοπρασία που διενεργήθηκε προ ολίγου ήταν αναμενόμενο ότι θα πραγματοποιούνταν με αυξημένο επιτόκιο, ενώ η ζήτηση ήταν αυξημένη.

Η απόδοση του ιταλικού 10ετούς ομολόγου διαμορφώνεται στο 4,86% (340 μ.β.), του 5ετούς στο 3,67% (321 μ.β.) και του 2ετούς στο 2,46% (239 μ.β.).

Η απόδοση του ισπανικού 10ετούς τίτλου κινείται στο 5,37% (392 μ.β.), του 5ετούς στο 4,07% (361 μ.β.) και του 2ετούς στο 2,80% (272 μ.β.).

Στο 2,15% η απόδοση του γαλλικού 10ετούς (70 μ.β.), στο 6,58% του πορτογαλικού (513 μ.β.), ενώ η απόδοση του ελληνικού 10ετούς διαμορφώνεται στο 11,36% (991 μ.β.), του 15ετούς στο 11,04% (909 μ.β.), του 20ετούς στο 0,78% (857 μ.β.) και του 30ετούς στο 9,70% (738 μ.β.).

Την ίδια ώρα, η απόδοση του 10ετούς γερμανικού bund διαμορφώνεται στο 1,45%, του 5ετούς στο 0,46% και του 2ετούς στο 0,08%.


HSBC - Deutsche Bank: Οι εξελίξεις στην Ιταλία δεν απειλούν το ευρώ


Εν τω μεταξύ, σχολιάζοντας το εκλογικό αποτέλεσμα στην Ιταλία, η HSBC επισημαίνει πως ναι μεν υπενθυμίζει σε όλους ότι ο πολιτικός κίνδυνος στην ευρωζώνη δεν έχει εξαφανιστεί, αλλά δεν αλλάζει τους όρους του παιχνιδιού αναφορικά με το ευρώ.

«Ο πολιτικός κίνδυνος που φαίνεται από τα αποτελέσματα είναι σαφώς διαφορετικός από όσα αντιμετωπίσαμε το 2012 με τον άμεσο κίνδυνο διάσπασης της ευρωζώνης. Ο αρνητικός αντίκτυπος είναι πολύ πιο περιορισμένος καθώς η αγορά έχει τη διαβεβαίωση της ΕΚΤ ότι θα λειτουργήσει το πρόγραμμα ΟΜΤ σε οποιοδήποτε αποσταθεροποιητικό περιβάλλον. Υπάρχει σε θέση ο μηχανισμός για να αποτρέψει αυτοτροφοδοτούμενες εντάσεις στις αγορές που θα μπορούσαν να οδηγήσουν τελικά σε διάσπαση του ευρώ», αναφέρει η HSBC, η οποία διατηρεί στόχο για το ευρώ το $1,35.

«Οι προβλέψεις για μία σταθερή ισοτιμία ευρώ/δολαρίου το 2013 περιλαμβάνουν αυτήν την πραγματικότητα, πολιτικών εμποδίων όπως αυτό στην ευρωζώνη», αναφέρει η HSBC.

Μετά το αιφνιδιαστικό εκλογικό αποτέλεσμα στην Ιταλία και τον σαφή κίνδυνο πολιτικού αδιεξόδου, πολλοί σύγκριναν την κατάσταση με όσα συνέβησαν στην Ελλάδα τον προηγούμενο χρόνο κατά τη διάρκεια των δύο εκλογικών αναμετρήσεων. H Deutsche Bank πάντως επισημαίνει ότι η κατάσταση στην Ιταλία σε καμία περίπτωση δεν συγκρίνεται με την Ελλάδα.

«Ο Μπερλουσκόνι είπε πολλά πράγματα, εκ των οποίων ότι η έξοδος θα ήταν καταστροφική και πως η ΕΚΤ θα πρέπει να εγγυηθεί το χρέος και να τυπώσει χρήμα για να δώσει ώθηση στην ανάπτυξη. Ο Γκρίλο έχει δηλώσει ότι η έξοδος από το ευρώ δεν είναι ταμπού», αναφέρει η Deutsche Bank και συμπληρώνει: «Ακόμη και με αυτό το μπαράζ αντικρουόμενων δηλώσεων, οποιαδήποτε επανάληψη των εκλογών είναι μάλλον απίθανο να τρέξει σε ζητήματα που αφορούν ένα ανοιχτό δημοψήφισμα για την παραμονή της Ιταλίας στην ευρωζώνη. Και η αγορά δεν είναι διατεθειμένη να επιβάλει αυτό το ζήτημα».