Μία ημέρα μετά τις πολύκροτες δηλώσεις Draghi, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Γερμανίας σπεύδει να ξεκαθαρίσει τη θέση της. Ο επικεφαλής της ΕΚΤ δήλωσε πως "θα κάνουμε τα πάντα για να προστατεύσουμε το ευρώ" και η Bundesbank αντιπαραθέτει ποια είναι αυτά που… δεν μπορούν να γίνουν.

Όπως μεταδίδει το πρακτορείο Reuters, ο εκπρόσωπος της Bundesbank υποστήριξε πως το να δοθεί τραπεζική άδεια στον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας (ESM) αντιστοιχεί σε de facto χρηματοδότηση των κυβερνήσεων, η οποία θα ήταν «μοιραία», ενώ απαγορεύεται από τις ευρωπαϊκές συνθήκες.

Τάχθηκε επίσης κατά της αγοράς κρατικών ομολόγων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα λέγοντας πως έτσι "δίνονται τα λάθος κίνητρα".

Αφήνει, όμως, ανοιχτό το ενδεχόμενο αγοράς κρατικών ομολόγων από το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοοικονομικής Σταθερότητας, λέγοντας πως "δεν θα ήταν προβληματικό να αγοραστούν τα ομόλογα από τον EFSF".

Ο προβληματισμός της Citi

Mία ημέρα νωρίτερα, η Citi εκτίμησε ότι οι... υποσχέσεις του Mario Draghi θα μπορέσουν να υλοποιηθούν μόνο αφότου οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις ενεργοποιήσουν τον μόνιμο ευρωπαϊκό μηχανισμό στήριξης.

Αναλυτικά, η Citi αναφέρει:

"Αφού υποστήριξε ότι η ΕΚΤ δεν έχει ταμπού όσον αφορά τη λήψη μέτρων για τη διατήρηση της σταθερότητας των τιμών, ο κ. Draghi επιδεικνύει την ίδια ευθύτητα όσον αφορά τη λήψη έκτακτων μέτρων για τη διατήρηση του ευρώ.

Τα σχόλια του κ. Draghi υπονοούν ότι η ΕΚΤ δεν αντιτίθεται στο να στηρίξει και πάλι τις κρατικές αγορές ομολόγων είτε έμμεσα μέσω πολυετών LTRO είτε άμεσα μέσω της χρήσης του ESM.

Ωστόσο, κατά την άποψή μας, τέτοιες δράσεις θα ληφθούν μόνο αφότου έχουν αναλάβει δράση οι κυβερνήσεις, ενεργοποιώντας τον μηχανισμό στήριξης για την Ισπανία και την Ιταλία.

Ο κ. Draghi δεν αναφέρθηκε στα πρόσφατα σχόλια του Αυστριακού διοικητή Ewald Nowotny όσον αφορά τη δυνατότητα της ΕΚΤ να παράσχει χρηματοδότηση στον ESM. Από αυτήν την οπτική, το κρίσιμο ερώτημα είναι αν η απευθείας ενίσχυση του ESM αντιμετωπιστεί ως μορφή απαγορευμένης νομισματικής χρηματοδότησης ή όχι.

Μέχρι τώρα, η θέση της ΕΚΤ ήταν ότι η χρηματοδότηση του ESM παραβιάζει τα όρια της λειτουργίας της, αλλά ένα άρθρο στην ολλανδική εφημερίδα Financieele Dagblad επικαλείται πηγές που υποστηρίζουν ότι το να επιτραπεί στον ESM να έχει πρόσβαση στην ΕΚΤ δεν θα παραβιάζει το καταστατικό της ΕΚΤ, γιατί όπως η ΕΤΕπ έχει πρόσβαση στη χρηματοδότηση της ΕΚΤ, ο ESM θα έχει το status διεθνούς χρηματοπιστωτικού οργανισμού".