Σε αύξηση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Intralot στα 22,50 ευρώ, από τα 17,60 ευρώ προηγουμένως, διατηρώντας τη σύσταση ”overweight” προχώρησε η Π&Κ ΑΧΕΠΕΥ σε έκθεσή της με ημερομηνία 13 Φεβρουαρίου και τίτλο ”Επαναξιολόγηση λόγω ισχυρού outlook”.

Η χρηματιστηριακή αναφέρει ότι διατηρεί τη σύσταση ”overweight” για τη μετοχή της Intralot, την οποία και θεωρεί top pick από τον κλάδο των τυχερών παιχνιδιών, λόγω του ”ελκυστικού” επιχειρησιακού μοντέλου που υιοθετεί η εταιρία.

Εξάλλου, η Π&Κ ΑΧΕΠΕΥ επισημαίνει ότι μοχλό ανάπτυξης για την Intralot στο 2006 θα αποτελέσουν οι αγορές της Ελλάδας και της Τουρκίας, ενώ ”καταλύτες” θα είναι η κεφαλαιοποίηση των σχέσεων στις χώρες όπου ο όμιλος έχει ήδη παρουσία.

Σε ό,τι αφορά τη νέα τιμή-στόχο, διευκρινίζει πως προκύπτει κατά 4,4 ευρώ από την κατά 50% ανανέωση όλων των συμβάσεων, εκτός από εκείνη του ΟΠΑΠ, κατά 0,4 ευρώ θέτοντας το risk premium της μετοχής στο 4,5% και κατά 0,1 ευρώ υπολογίζοντας τις επιδράσεις του World Cup για το 2006.

Με βάση τις εκτιμήσεις της Π&Κ ΑΧΕΠΕΥ, η μετοχή της Intralot διαπραγματεύεται 14,1 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2006.

Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, τα έσοδα της Intralot στο τέταρτο τρίμηνο του 2005 αναμένεται να καταγράψουν αύξηση 58%, διαμορφούμενα στα 152,5 εκατ. ευρώ, κυρίως λόγω της ανάκαμψης στο ”Πάμε Στοίχημα”, της συνεχιζόμενης ενδυνάμωσης του τουρκικού Idaa, αλλά και του βουλγαρικού Eurofootball.

Σε ό,τι αφορά τα EBITDA, προβλέπει ότι θα ανέλθουν στα 54,3 εκατ. ευρώ, με το αντίστοιχο περιθώριο να διαμορφώνεται στο 33%.

Για το σύνολο του 2005, η Π&Κ ΑΧΕΠΕΥ αναμένει κύκλο εργασιών ενισχυμένο κατά 61,4%, καθώς εκτιμά πως θα φτάσει στα 527,8 εκατ. ευρώ, από 326,99 εκατ. ευρώ το 2004, με τα EBITDA να ενισχύονται κατά 45,2% (στα 178,45 εκατ. ευρώ, συγκριτικά με 122,90 εκατ. ευρώ στην προηγούμενη χρήση) και τα κέρδη μετά φόρων να φτάνουν στα 72,71 εκατ. ευρώ, έναντι 55,92 εκατ. ευρώ το 2004, ενισχυμένα κατά 30%.