”Αποφύγετε” τη μετοχή της ΔΕΗ, αναφέρει η Morgan Stanley σε έκθεσή της για τον κλάδο των εταιριών κοινής ωφέλειας με ημερομηνία 8 Φεβρουαρίου, όπου παραθέτει τις προβλέψεις της για τα μεγέθη της Επιχείρησης, ενώ διατηρεί την τιμή-στόχο των 16 ευρώ και τη σύσταση ”underweight”.

Η Morgan Stanley στην έκθεσή της αναφέρει πως οι υψηλότερες τιμές του πετρελαίου θα επιβαρύνουν περισσότερο ορισμένες εταιρίες κοινής ωφέλειας, ενώ σε αυτό το πλαίσιο εκτιμά πως θα πρέπει να αποφευχθεί η ΔΕΗ (όπως και η Centrica).

Αναφορικά με τα αποτελέσματα, η Morgan Stanley εκτιμά ότι η ΔΕΗ θα παρουσιάσει ένα ακόμη ”απογοητευτικό” τρίμηνο, το οποίο, όπως επισημαίνει, δεν αντικατοπτρίζεται στις μέσες προβλέψεις της αγοράς.

”Βασικότερος λόγος για την απαισιοδοξία μας είναι οι τιμές των καυσίμων”, τονίζει ο ξένος οίκος, καθώς συμπληρώνει ότι στο τέταρτο τρίμηνο του έτους όχι μόνο καταγράφηκε σημαντική άνοδος στις τιμές του πετρελαίου (28% υψηλότερα σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2004), αλλά σημαντική αύξηση κατέγραψαν και οι τιμές του φυσικού αερίου.

Επίσης, σημειώνει πως κατά την άποψή της το ενδιαφέρον των επενδυτών θα πρέπει να επικεντρωθεί στα λειτουργικά κόστη της ΔΕΗ και στην ικανότητα της διοίκησης να προχωρήσει στην πολυαναμενόμενη διαδικασία περικοπής κόστους.

Η Morgan Stanley προβλέπει ότι τα EBITDΑ της ΔΕΗ θα διαμορφωθούν το 2005 στα 902 εκατ. ευρώ, από 1,2 δισ. ευρώ το 2004, παρουσιάζοντας μείωση της τάξης του 25%, με τα καθαρά κέρδη να καταγράφουν κάμψη της τάξης του 48,5%.

Περισσότερο αισιόδοξες είναι οι μέσες προβλέψεις της αγοράς, καθώς τοποθετούν τα EBITDA στα 978 εκατ. ευρώ (μειωμένα κατά 19,17%) και τα κέρδη στα 171 εκατ. ευρώ (που αντιστοιχεί σε πτώση 41,6%).