Σε αύξηση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της ΕΧΑΕ στα 12,80 ευρώ, από τα 8,22 ευρώ προηγουμένως, αναβαθμίζοντας παράλληλα τη σύσταση σε ”buy 2” από ”neutral 2” προχώρησε η UBS με έκθεσή της στις 26 Ιανουαρίου.

Ο ξένος οίκος στην έκθεσή του με τίτλο ”Υπερβαίνει τις προσδοκίες, υπολείπεται των δυνατοτήτων της” επισημαίνει πως ο Γενικός Δείκτης έχει αυξηθεί κατά 40% από τις αρχές του 2005 το οποίο σε συνδυασμό με τις καλές συνθήκες που επικρατούν στην αγορά είχε ως αποτέλεσμα ισχυρούς όγκους συναλλαγών τον Ιανουάριο (κατά μέσο όρο 370 εκατ. ευρώ σε ημερήσια βάση).

Σε αυτό το πλαίσιο η UBS αύξησε τις προβλέψεις της για τον όγκο των συναλλαγών του 2006 στα 280 εκατ. ευρώ σε ημερήσια βάση. Ως εκ τούτου, ο επενδυτικός οίκος αναπροσαρμόζει τις εκτιμήσεις του για την κερδοφορία της ΕΧΑΕ στα 47 εκατ. ευρώ (+62%) και 53 εκατ. ευρώ (+73%) για το 2006 και το 2007 αντίστοιχα.

Ο διεθνής οίκος θεωρεί ότι η εικόνα του όγκου συναλλαγών αλλά και της συνολικής κεφαλαιοποίησης της ελληνικής αγοράς είναι θετική ενώ προσδοκά περαιτέρω ενίσχυση του όγκου συναλλαγών με την επανενεργοποίηση των μικροεπενδυτών.

Επιπροσθέτως, η UBS επισημαίνει ότι η μείωση του εργατικού δυναμικού κατά 105 θα οδηγήσει σε μείωση του λειτουργικού κόστους κατά 5% ενώ αναμένει περαιτέρω περιορισμό του κόστους κατά 5% εντός του 2007.

Παράλληλα, όπως επισημαίνει η επενδυτική τράπεζα, η διοίκηση της ΕΧΑΕ γνωρίζει ότι μπορεί να επιστρέψει κεφάλαια στους μετόχους της και προχωρά σταδιακά σε τέτοιες κινήσεις. Σύμφωνα με την εκτίμησή της, η ΕΧΑΕ έχει ρευστά διαθέσιμα ύψους 175 εκατ. ευρώ στη χρήση του 2005.

Δεδομένων όλων των ανωτέρω, η UBS προχωρά σε αύξηση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της ΕΧΑΕ στα 12,80 ευρώ, από 8,22 ευρώ, αναβαθμίζοντας παράλληλα τη σύσταση σε ”buy 2” από ”neutral 2”. Η τιμή-στόχος που θέτει ο οίκος υποδηλώνει περιθώριο ανόδου 20% για τη μετοχή, σε σχέση με την τιμή κλεισίματος της Παρασκευής, στα 10,66 ευρώ.