Κοντά στα ιστορικά χαμηλά που είχαν καταγραφεί τον Ιούνιο και χαμηλότερα από τα επίπεδα του Ιουλίου, έκλεισαν οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων στις διεθνείς αγορές στα τέλη Αυγούστου, έχοντας καταγράψει μικρή άνοδο τις πρώτες 10 μέρες του μήνα, όπως προκύπτει από στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος.

Οι υψηλότερες αυτές αποδόσεις στις αρχές του μήνα καταγράφηκαν κυρίως, εξαιτίας της δημοσίευσης αισιόδοξων στοιχείων για την πορεία των οικονομιών της Ευρωζώνης και των Ην. Πολιτειών.

Στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ) οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων μειώθηκαν σε όλες τις διάρκειες, πλην του 3ετούς ομολόγου αναφοράς του οποίου η απόδοση παρέμεινε σε επίπεδα όμοια με αυτά του Ιουλίου (2,45%).

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου μειώθηκε κατά 8 bps, από 3,44% στις 29 Ιουλίου σε 3,36% στις 31 Αυγούστου και του 32ετούς κατά 11 bps, από 4,07% σε 3,96% αντίστοιχα.

Ως εκ τούτου, η κλίση της ελληνικής καμπύλης αποδόσεων μειώθηκε σημαντικά (bullish flattening) το μήνα αυτό καθώς η διαφορά της απόδοσης (yield spread) μεταξύ του 3ετούς και του 32ετούς ομολόγου μειώθηκε σε 152 bps από 163 bps τον Ιούλιο και 173 bps τον Ιούνιο.

Η μέση διαφορά απόδοσης μεταξύ του ελληνικού και γερμανικού 10ετούς τίτλου αναφοράς μειώθηκε περαιτέρω στα 21 bps από 23 bps που είχε διαμορφωθεί τον Ιούλιο.

Κατά τη διάρκεια του Αυγούστου, οι τιμές των τίτλων αναφοράς στην ΗΔΑΤ αυξήθηκαν, πλην της τιμής του 3ετούς ομολόγου αναφοράς όπου κατέγραψε μικρές απώλειες της τάξεως των 3 bps κλείνοντας στις 31 Αυγούστου στις 101,19 από 101,22 στις 29 Ιουλίου.

Στις υπόλοιπες διάρκειες, οι τιμές των τίτλων κατέγραψαν άνοδο μεταξύ 18 και 209 bps. Η μεγαλύτερη άνοδος σημειώθηκε στην τιμή του 32ετούς ομολόγου αναφοράς η οποία αυξήθηκε στα τέλη του μήνα σε 109,55 από 107,46 που είχε διαμορφωθεί στις 29 Ιουλίου, ενώ η τιμή του 10ετούς ομολόγου αναφοράς αυξήθηκε σε 102,81 από 102,14 αντίστοιχα.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ τον Αύγουστο ανήλθε στα 55,56 δισ. ευρώ από 52,48 δισ. ευρώ τον Ιούλιο. Η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών ανήλθε στα 2,53 δισ. ευρώ από 2,50 δισ. ευρώ που είχε διαμορφωθεί τον προηγούμενο μήνα.

Το ενδιαφέρον των επενδυτών επικεντρώθηκε σε ομολογιακούς τίτλους με εναπομένουσα διάρκεια 7 έως 10 έτη, οι οποίοι και απορρόφησαν το 61% της συνολικής αξίας συναλλαγών (33,98 δισ. ευρώ).

Το 10ετές ομόλογο αναφοράς σημείωσε τη μεγαλύτερη συναλλακτική δραστηριότητα, καταγράφοντας συναλλαγές αξίας 18,72 δισ. ευρώ, ενώ δεύτερο σε δραστηριότητα ακολούθησε το 10ετές ομόλογο, λήξεως 20.05.2014, με 6,72 δισ. ευρώ.

Τέλος, από τις 9.859 εντολές που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ το μήνα αυτό το 50,7% αφορούσαν σ’ εντολές αγοράς και το 49,3% σ’ εντολές πώλησης.

Εξάλλου, και σχετικά με τις αποδόσεις στις διεθνείς αγορές η ανακοίνωση της Τράπεζας της Ελλάδος αναφέρει πως όπως αναμενόταν, η FED προχώρησε στη δέκατη, κατά σειρά, αύξηση του βασικού της επιτοκίου κατά 25 bps σε 3,50% στις 9 Αυγούστου, γεγονός όμως που είχε αμελητέα επίδραση στις διεθνείς αγορές.

Στη συνέχεια ωστόσο, η τάση αντιστράφηκε και οι αποδόσεις άρχισαν να μειώνονται καθώς η συνεχιζόμενη άνοδος της τιμής του πετρελαίου ενίσχυσε τις ανησυχίες των επενδυτών για μια μελλοντική οικονομική ανάκαμψη.

Ενδεικτικά, αναφέρει σχετική ανακοίνωση της Τράπεζας της Ελλάδος, οι μεγάλες καταστροφές που προκάλεσε στις Ην. Πολιτείες ο τυφώνας Κατρίνα οδήγησαν την τιμή του πετρελαίου στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης στο νέο υψηλό ιστορικό επίπεδο των 70,85 δολαρίων το βαρέλι στις 30 Αυγούστου, από το οποίο ωστόσο υποχώρησε στις αρχές του επόμενου μήνα.