Το περιβάλλον ύφεσης και προκλήσεις της συγχώνευσης μπορεί να περιορίσουν τα οφέλη σε επίπεδο κόστους αλλά και τις συνέργειες εσόδων από το ντιλ Alpha Bank – Εmporiki, εκτιμά η Moody’s.

Ο οίκος τονίζει ότι με την εξαγορά της Emporiki η Alpha ενισχύεται κεφαλαιακά καθώς αποκτά μια πλήρως ανακεφαλαιοποίηση οντότητα, με αποτέλεσμα το νέο σχήμα να έχει pro forma Core Tier 1 (CT1) στο 11%, έναντι 7,2% της Alpha. Ως αποτέλεσμα της εξαγοράς, η νέα οντότητα θα έχει χαμηλότερες ανάγκες ανακεφαλαιοποίησης από το ΤΧΣ.

Υποστηρίζει, όμως, ότι οι καθοδικοί κίνδυνοι που απορρέουν από τη βαθιά ύφεση και την απομόχλευση θα περιορίσει τις ενδεχόμενες συνέργειες εσόδων. Επιπρόσθετα προκλήσεις όπως ο εξορθολογισμός στον αριθμό των θα περιορίσει τις δυνατότητες της τράπεζας για την επίτευξη συνεργιών κόστους.

O οίκος εκτιμά ότι υπό το πρίσμα της γενικής εξυγίανσης του ελληνικού τραπεζικού συστήματος, η εξαγορά της Εμπορικής ενισχύει την θέση της Alpha Bank στην τοπική αγορά και γίνεται ο δεύτερος μεγαλύτερος παίκτης μετά το σχήμα ETE – Eurobank. Μόλις οι συνθήκες στην αγορά βελτιωθούν, αυτό θα βοηθήσει στην αύξηση των τιμολογήσεων στα προϊόντα και παράλληλα στο cross selling προϊόντων και υπηρεσιών.