Τα ...ραγισμένα τούβλα στην οικοδομή και το ΧΑ

Υπομονή τουλάχιστον ως τα τέλη του 2013 θα πρέπει να επιδείξουν οι εταιρίες που δραστηριοποιούνται στον άμεσο και στον ευρύτερο χώρο της οικοδομικής δραστηριότητας. Οι παράγοντες ύφεση και φορολογία.

Δημοσιεύθηκε: 16 Οκτωβρίου 2012 - 08:05

Στέφανος Kοτζαμάνης [email protected]

Τα ...ραγισμένα τούβλα στην οικοδομή και το ΧΑ

Υπομονή τουλάχιστον ως τα τέλη του 2013 θα πρέπει να επιδείξουν οι κλάδοι των εταιριών που δραστηριοποιούνται στον άμεσο και στον ευρύτερο χώρο της οικοδομικής δραστηριότητας, καθώς τότε βλέπουν οι αναλυτές -και μάλιστα οι αισιόδοξοι εξ αυτών- την εκκίνηση μιας ήπιας ανάκαμψης στο συγκεκριμένο μέτωπο.

Με τον ερχομό της κρίσης στην πραγματική ελληνική οικονομία το φθινόπωρο του 2008, οι περισσότεροι αναλυτές προέβλεπαν αρχικά το ξεκίνημα της ανάκαμψης στα μέσα του 2010 και στη συνέχεια κάπου προς τα τέλη του 2011. Όλα αυτά όμως έχουν ξεπεραστεί.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ, το 2007 είχαμε 103.865 νέες κατοικίες, το 2010 ανέρχονταν σε 52.325, το 2011 σε 29.964 και φέτος (εκτίμηση της Alpha Bank) αναμένεται να προκύψουν γύρω στις 25.000 νέες κατοικίες.

Επιπλέον, η συνεχιζόμενη πτώση του δείκτη της ιδιωτικής οικοδομικής δραστηριότητας (-22,3% στο φετινό επτάμηνο, έναντι -39,4% το αντίστοιχο επτάμηνο του 2011) δείχνει πως η αγορά θα συνεχίσει να υποχωρεί τουλάχιστον μέχρι και τους πρώτους έξι μήνες του επόμενου έτους.

Όσοι πάντως προβλέπουν μικρή ανάκαμψη από τους τελευταίους μήνες του 2013 βασίζουν τη συγκεκριμένη αισιοδοξία τους σε παράγοντες όπως η πολύ χαμηλή βάση σύγκρισης, το ενδεχόμενο τόνωσης της ψυχολογίας σε περίπτωση όπου μειωθεί η αβεβαιότητα στην οικονομία, το χαμηλότερο πλέον κόστος κατασκευής, οι ελπίδες για τόνωση των επενδύσεων μέσω του ΕΣΠΑ κ.λπ.

Σημαντικός παράγοντας επίσης θα είναι και ο τρόπος φορολόγησης των ακινήτων, όπου -όπως ανακοινώθηκε- το σύνολο των φορολογιών θα αντικατασταθεί από έναν «σούπερ ΦΑΠ». Άνθρωποι της αγοράς φοβούνται πως θα υπάρξει νέα αρνητική έκπληξη από την πλευρά της κυβέρνησης.

Ανεξάρτητα όμως από το αν και πότε θα ξεκινήσει η ανάκαμψη στην οικοδομική δραστηριότητα, η πραγματικότητα είναι πως το πλήγμα που έχουν δεχτεί οι επιχειρήσεις του ευρύτερου κλάδου είναι πολύ μεγάλο.

Ειδικότερα όσες είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο της Αθήνας, οι περισσότερες από τις οποίες υποχρεώνονται σε έντονα ζημιογόνα αποτελέσματα εδώ και αρκετά χρόνια, παρά τις πολιτικές για περικοπές κόστους που έχουν υιοθετήσει. Ενδεχόμενο παράτασης μάλιστα αυτής της κατάστασης είναι πιθανόν να οδηγήσει ορισμένες εξ αυτών σε σοβαρότατα προβλήματα βιωσιμότητας καθώς οι αντοχές τους έχουν εξασθενήσει και οι τραπεζικές τους υποχρεώσεις είναι μεγάλες.

Στον παρατιθέμενο πίνακα παρουσιάζονται τα εξαμηνιαία αποτελέσματα 14 εταιριών, η πορεία των οποίων επηρεάζεται σε σημαντικό βαθμό από την οικοδομική δραστηριότητα.

Πρόκειται για την τσιμεντοβιομηχανία ΑΓΕΤ Ηρακλής, για επιχειρήσεις από τον κλάδο της ξυλείας (Ακρίτας, Shelman, Ίντεργουυντ-Ξυλεμπορία), για εταιρίες προφίλ αλουμινίου (ΕΤΕΜ, Αλουμύλ, Βιοκαρπέτ, Alco Hellas), για επιχειρήσεις από τον χώρο του σιδήρου-χάλυβα (ΣΙΔΕΝΟΡ, Μπήτρος, Έλαστρον, Αφοί Κορδέλλου), για την εταιρία δομικών υλικών Μαθιός, για τον όμιλο ανελκυστήρων Kleemann κ.ά.

Πολλές από τις προαναφερθείσες προσπάθησαν να απαντήσουν στην πτώση της εγχώριας ζήτησης με μείωση του κόστους και με στροφή μέρους της παραγωγής τους στις αγορές του εξωτερικού. Ωστόσο, συχνά οι εξαγωγές είτε δεν είναι πάντοτε εφικτές, είτε γίνονται με πολύ χαμηλότερα περιθώρια κέρδους (μεταφορικό κόστος κ.λπ.) σε σύγκριση με τις εγχώριες πωλήσεις (π.χ. ΣΙΔΕΝΟΡ), είτε απαιτούν μια περίοδο ωρίμανσης προκειμένου να αποφέρουν ικανοποιητικά περιθώρια λόγω αρχικών εξόδων διείσδυσης σε νέες αγορές (π.χ. Kleemann).

Με βάση τα στοιχεία του πίνακα, οι πωλήσεις των 14 αυτών εταιριών το πρώτο εξάμηνο μειώθηκαν κατά 9%, από το 1,252 στο 1,140 δισ. ευρώ.

Πολύ μεγαλύτερες επιπτώσεις υπήρξαν στην «κάτω γραμμή» των αποτελεσμάτων, καθώς:

α) Και οι 14 εταιρίες υποχρεώθηκαν σε ζημιογόνο αποτέλεσμα. Από τις λίγες εταιρίες του χώρου που εμφάνισαν κέρδη (π.χ. η ΤΙΤΑΝ) αυτό έγινε λόγω της παρουσίας στο εξωτερικό.

β) Το άθροισμα των ζημιών διαμορφώθηκε σε πολύ υψηλότερα επίπεδα σε σχέση με το αντίστοιχο περυσινό διάστημα (από -82,2 σε -129,6 εκατ. ευρώ, ή επιδείνωση κατά 57,6%).

Η οικοδομή… γκρέμισε το Χ.Α.
	Κύκλος εργασιών		Καθαρά κέρδη
Εταιρία	2012	2011	2012	2011
ΑΓΕΤ Ηρακλής	64.631	77.096	-40.024	-23.981
Kleemann	38.174	44.203	-1.588	544
Ακρίτας	19.689	19.112	-5.756	-4.116
Shelman	24.342	35.133	-14.234	-13.462
Ίντεργουντ-Ξυλεμπορία	12.509	13.130	-1.057	-511
ΣΙΔΕΝΟΡ	574794	621.855	-34.501	-17.996
Μαθιός	5.868	7.090	-648	-525
Έλαστρον	32.753	45.003	-3.424	-590
Αφοί Κορδέλλου	14.848	19.225	-1.034	-84
Μπήτρος	40.352	48.829	-5.674	-3.076
Άλκο Ελλάς	128.166	129.372	-3.250	-2.161
Αλουμύλ	93.599	98.274	-7.801	-5.458
ΒΙΟΚΑΡΠΕΤ	40.140	43.734	-6.624	-3.815
ΕΤΕΜ	50.956	50.207	-3.987	-6.984
Σύνολο	1.140.821	1.252.263	-129.602	-82.215