Σε μείωση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της J&P Άβαξ στα 5,50 ευρώ από τα 6,10 ευρώ προχώρησε η Marfin Analysis με έκθεσή της στις 28 Δεκεμβρίου 2004, λόγω της συρρίκνωσης των περιθωρίων κέρδους της κατασκευαστικής.

Ωστόσο, η χρηματιστηριακή διατηρεί τη σύσταση ”outperform” για τη μετοχή της εταιρίας, λόγω του προοπτικής ανόδου που διαθέτει (κατά 31,4%) σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα.

Σημειώνεται πως η μετοχή της J&P Άβαξ έκλεισε χθες (27 Δεκεμβρίου 2004) στα 4,18 ευρώ.

Όπως τονίζει στην έκθεσή της η Marfin Analysis, προβλέπει κάμψη αφενός στην κατασκευαστική δραστηριότητα, μετά τους Ολυμπιακούς Αγώνες, στο 2005 και αφετέρου στα περιθώρια κέρδους.

Παράλληλα, αναφέρει πως αποτιμά την κατασκευαστική δραστηριότητα της J&P Άβαξ στα 3,8 ευρώ ανά μετοχή, από 4,3 ευρώ πριν, με τα αυτοχρηματοδοτούμενα έργα (BOT) να αποτιμώνται στα 1,8 ευρώ ανά μετοχή.

Επίσης, η Marfin Analysis σημειώνει πως σε συνέχεια των χαμηλότερων των αναμενόμενων EBITDA και κερδών που φόρων που η εταιρία εμφάνισε στο εννεάμηνο του 2004, προσάρμοσε ανάλογα και τις προβλέψεις της για το σύνολο του έτους.

Συγκεκριμένα, εκτιμά πως τα EBITDA στο 2004 θα υποχωρήσουν κατά 4,5% στα 66,6 εκατ. ευρώ (έναντι 74 εκατ. ευρώ που προέβλεπε αρχικά), με το αντίστοιχο περιθωριο να συρρικνώνεται κατά 0,3 ποσοστιαίες μονάδες, στο 10,9%.

Τα κέρδη προ φόρων αναμένεται να ανέλθουν στα 34,1 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 1,6% σε σχέση με πέρυσι (κατά 6 εκατ. ευρώ χαμηλότερα όμως από τις προηγούμενες προβλέψεις της χρηματιστηριακής).