Ικανοποιητική εμφανίζεται συνολικά η εικόνα των εταιριών που καλύπτει (Focus List) η Marfin Analysis στο εννεάμηνο, με το μέσο όρο των προ φόρων κερδών να ενισχύεται κατά 12,4%, έναντι της αντίστοιχης περσινής περιόδου, όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή σε ανάλυσή της για τα αποτελέσματα εννεαμήνου.

Μάλιστα αν εξαιρεθεί η περίπτωση του ΟΤΕ τα κέρδη προ φόρων εμφανίζονται αυξημένα κατά 17,7%, ενώ αν εξαιρεθούν οι χρηματοοικονομικές εταιρίες η αύξηση των προ φόρων είναι κατά πολύ μικρότερη, στο 14%.

Εξάλλου, οι πωλήσεις των εταιριών στο ίδιο διάστημα ενισχύθηκαν κατά 14,9%, ενώ αν εξαιρεθεί ο ΟΤΕ το ποσοστό διαμορφώνεται στο 15,7%.

Οι 36 εταιρίες που επικεντρώνεται η Marfin Analysis αντιστοιχούν στο 73% της συνολικής κεφαλαιοποίησης του Χρηματιστηρίου Αθηνών.

Η ικανοποίηση της χρηματιστηριακής για τα αποτελέσματα εννεαμήνου συνολικά αφορά τόσο τις λειτουργικές επιδόσεις, όσο και το ρυθμό ανάπτυξης εσόδων, ενώ, για το 2004, εξακολουθεί να προβλέπει ρυθμό αύξησης 16,4% των κερδών ανά μετοχή για τις εταιρίες που αποτελούν το focus list.

Από τις 36 εταιρίες, οι 21 εξ αυτών ανακοίνωσαν αποτελέσματα που ήταν αντίστοιχα ή σχεδόν αντίστοιχα των εκτιμήσεων της Marfin, οι 7 ανακοίνωσαν μεγέθη υπεράνω των εκτιμήσεων και οι 8 υπολείπονταν των προβλέψεων.

Οι πέντε μεγαλύτερες τράπεζες, τις οποίες παρακολουθεί η Marfin, εμφάνισαν αύξηση στα κέρδη προ φόρων κατά 25,7% τα οποία διαμορφώθηκαν στο 1,9 δισ. ευρώ.

Αν εξαιρεθεί η Εμπορική Τράπεζα, αναφέρει η χρηματιστηριακή, ο ρυθμός ανάπτυξης των τραπεζικών κερδών αυξάνεται στο 32%. Οι κυριότεροι παράγοντες που οδηγούν την αύξηση των ρυθμών είναι οργανικοί, αναφέρει η Marfin Analysis. Η δυναμική της ελληνικής τραπεζικής αγοράς παραμένει ισχυρή, εμφανίζοντας διψήφια ποσοστά ρυθμών ανάπτυξης σε ό,τι αφορά τις χορηγήσεις.

Παρά τη θετική ματιά, η Marfin αναφέρει πως υποβάθμισε τη σύσταση για τις περισσότερες τράπεζες σε ”neutral”, καθώς πιστεύει πως πλέον θα απαιτηθούν περαιτέρω θετικά νέα για να υποστηριχθούν τα τρέχοντα επίπεδα. Οι αναλυτές της Marfin ξεχωρίζουν την Εθνική Τράπεζα, η οποία θεωρούν πως είναι πιθανόν να συνεχίσει να εκπλήσσει θετικά, καθώς θα προχωρά η αναδιάρθρωσή της.

Ισχυρό ήταν επίσης το momentum της κερδοφορίας του λιανικού εμπορίου με το μέσο όρο αύξησης των αποτελεσμάτων εννεαμήνου να διαμορφώνεται στο 25,3%. Και στην περίπτωση του λιανικού εμπορίου, οι παράγοντες που οδήγησαν στα βελτιωμένα αποτελέσματα είναι οργανικοί. Χαρακτηριστικό είναι η μέση αύξηση του EBITDA ήταν στο 20,4%.

Σε επίπεδο εταιριών η Marfin ξεχωρίζει τον ΟΠΑΠ (οι επιδόσεις του οποίου στηρίχθηκαν από τα υψηλότερα αποτελέσματα του ΚΙΝΟ), αλλά και τα Ελληνικά Πετρέλαια και τη Hyatt.

Στις ”θετικές εκπλήξεις” περιλαμβάνονται η Εθνική Τράπεζα, τα ΚΑΕ και η ΓΕΚ. Στην αντίθετη πλευρά, αρνητικά εξέπληξαν κυρίως η Εμπορική Τράπεζα, ο ΟΤΕ, η ΕΥΔΑΠ και η Άκτωρ.