ML: "Κόβει" την τιμή-στόχο 4 ελληνικών τραπεζών

Στην υποβάθμιση της τιμής-στόχου τεσσάρων ελληνικών τραπεζών προχωρά η Merrill Lynch σε έκθεσή της με ημερομηνία 10 Ιουνίου 2011, υπογραμμίζοντας ότι βραχυπρόθεσμα δεν υπάρχουν ενδείξεις για ανάκαμψη.

Δημοσιεύθηκε: 10 Ιουνίου 2011 - 11:14

Τελ. Ενημ.: 10 Ιουνίου 2011 - 11:49

ML: Κόβει την τιμή-στόχο 4 ελληνικών τραπεζών

Στην υποβάθμιση της τιμής-στόχου τεσσάρων ελληνικών τραπεζών προχωρά η Merrill Lynch σε έκθεσή της με ημερομηνία 10 Ιουνίου 2011.

Συγκεκριμένα, η τιμή-στόχος για την Εθνική Τράπεζα μειώνεται στα 5,4 από 7,3 ευρώ ("neutral"), για την Alpha Bank στα 4,2 από 5,2 ευρώ ("neutral"), για τη Eurobank στα 2,7 από 3,8 ("underperform") και για την Πειραιώς στο 1,1 από 1,5 ευρώ ("underperform").

Ο οίκος εξακολουθεί να διατηρεί επιφυλακτική στάση για τους ελληνικούς τραπεζικούς τίτλους, αναφέροντας ότι δεν υπάρχουν ενδείξεις ανάκαμψης βραχυπρόθεσμα.

Η περικοπή στις προβλέψεις

Αν και, παρά τις χαμηλές προσδοκίες, οι ελληνικές τράπεζες είχαν ικανοποιητική επίδοση στο πρώτη τρίμηνο, η Merrill Lynch προχώρησε σε υπολογίσιμη περικοπή των προβλέψεών της για τα κέρδη των ετών 2011 και 2012.

Αναλυτικότερα, τα κέρδη ανά μετοχή της Εθνικής για το 2011 αναμένονται στο 0,54 και για το 2012 στο 0,76 ευρώ (από 0,56 και 0,90 ευρώ προηγουμένως), της Alpha Bank στο -0,17 και 0,03 (από -0,02 και 0,15 ευρώ προηγουμένως).

Tα κέρδη ανά μετοχή της Eurobank εκτιμώνται στο -0,17 ευρώ για το 2011 και στο -0,02 για το 2012 (από 0,23 και 0,12 ευρώ προηγουμένως), ενώ αυτά της Πειραιώς υπολογίζονται πλέον στο -0,05 και στο 0,02 ευρώ από -0,04 και 0,07 ευρώ πριν.

Οι αλλαγές αυτές οφείλονται, σύμφωνα με τον οίκο, στην επιδείνωση της ποιότητας ενεργητικού και στις αδύναμες προοπτικές. Κατά τη Merrill Lynch, η εξάρτηση από την ΕΚΤ, από όπου τώρα προέρχεται αποκλειστικά η ρευστότητα, είναι πιθανόν να μειωθεί σημαντικά μεσοπρόθεσμα.

Οι προβλέψεις

Ο οίκος υπογραμμίζει τις εκροές καταθέσεων, ενώ επισημαίνει την απομόχλευση που είναι σε εξέλιξη. Η τελευταία, υποστηρίζει, δεν αρκεί για να αντισταθμίσει τις πρώτες.

Εξάλλου, κατά τον οίκο, οι προβλέψεις για επισφαλή δάνεια θα παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα. Συνολικά, η Merrill Lynch εκτιμά ότι θα υπάρξει ήπια αύξηση των προβλέψεων στις δραστηριότητες στην Ελλάδα και ήπια πτώση σε εκείνες εκτός Ελλάδος.

Όλες οι τράπεζες, ωστόσο, επισημαίνεται, αναμένεται να αρχίσουν να ωφελούνται από την επιβράδυνση στον σχηματισμό μη εξυπηρετούμενων δανείων και μείωσης των προβλέψεων από το 2012.