Την τιμή-στόχο των 23,5 ευρώ και τη σύσταση ”add” επαναδιατυπώνει η HSBC για τη μετοχή της Τιτάν σε ανάλυσή της με ημερομηνία 27 Σεπτεμβρίου 2004, όπου αναθεωρεί προς τα πάνω τις προβλέψεις της για τις πωλήσεις της τσιμεντοβιομηχανίας.

Η HSBC αναφέρει πως η προαναφερθείσα τιμή-στόχος υποδηλώνει περιθώρια ανόδου της τάξεως του 17% σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα της μετοχής της Τιτάν, γεγονός το οποίο –όπως επισημαίνει– επιβεβαιώνεται και από τη συγκριτική αποτίμηση σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τσιμεντοβιομηχανίες.

Επίσης, ο οίκος σημειώνει πως η μετοχή της Τιτάν διαπραγματεύεται με σημαντικό discount σε σχέση με τις ομοειδείς επιχειρήσεις (σε όλες τους πολλαπλασιαστές) αν και προσφέρει σημαντικό outlook κερδοφορίας σε μεσοπρόθεσμο ορίζονται και κατά πολύ υψηλότερη απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE).

Η HSBC αναφέρει πως αναθεώρησε τις προβλέψεις της για τον κύκλο εργασιών της Τιτάν ώστε να συμπεριλάβει την καλύτερη τιμολόγηση στην αγορά των ΗΠΑ, αλλά και τη λειτουργία του νέου εργοστασίου του ομίλου στη Φλόριδα.

Σε αυτό το πλαίσιο η HSBC εξηγεί πως προβλέπει αύξηση στα κέρδη ανά μετοχή της Τιτάν κατά 42,2% στο 2004, από 21,2% που προέβλεπε πριν, κυρίως ως αποτέλεσμα της σημαντικής κάμψης στον συντελεστή φορολόγησης, αλλά και λόγω των χαμηλότερων χρηματοοικονομικών, καθώς και των ισχυρότερων κερδών από νομισματικές διαφορές.