ΧΑ: 21 εισηγμένες που "νίκησαν το χρόνο"

Χαρακτηριστικά παραδείγματα εισηγμένων εταιριών που κατάφεραν να ανεβάσουν και να διατηρήσουν σε υψηλά επίπεδα το κοντέρ της κερδοφορίας τους από το 2000 μέχρι σήμερα. Αναλυτικός πίνακας.

Δημοσιεύθηκε: 14 Οκτωβρίου 2011 - 07:52

Στέφανος Kοτζαμάνης [email protected]

Χαρακτηριστικά παραδείγματα εισηγμένων εταιριών που κατάφεραν να ανεβάσουν και να διατηρήσουν σε υψηλά επίπεδα το κοντέρ της κερδοφορίας τους από το 2000 μέχρι σήμερα.

Σε μια περίοδο παροιμιώδους χρηματιστηριακής απαξίωσης όπως η τρέχουσα, με τους μετόχους του Χ.Α. να καταγράφουν απώλειες έως και 90% - 95% και με την οικονομική ύφεση να βαθαίνει ολοένα και περισσότερο, οι χρηματιστηριακοί επενδυτές βρίσκονται σε δυσχερή θέση.

Σε τέτοιο περιβάλλον, ένα κριτήριο επιλογής μετοχών που συχνά προτείνουν οι έμπειροι επενδυτές είναι η τοποθέτηση σε εταιρίες που τα καταφέρνουν καλά σε βάθος χρόνου. Σε αυτές δηλαδή που άντεξαν στο πέρασμα του χρόνου και μάλιστα ενίσχυσαν τις επιδόσεις τους ή έστω τις διατήρησαν μέσα σε ένα δύσκολο περιβάλλον.

Σκεπτικό αυτής της τοποθέτησης είναι πως οι παραπάνω μετοχές θα υπεραποδώσουν του Γενικού Δείκτη και στο μέλλον, σε μεσομακροπρόθεσμη βάση.

Η (πικρή) αλήθεια είναι πως πολλές από τις εισηγμένες που μεσουρανούσαν στο Χ.Α. πριν από δέκα χρόνια (π.χ. Μαΐλλης, Πετζετάκις, Intracom, ΑΕΓΕΚ, Μηχανική και άλλες) σήμερα είτε διαπραγματεύονται στην κατηγορία της επιτήρησης είτε επιτυγχάνουν πολύ χαμηλότερες οικονομικές επιδόσεις σε σχέση με το ένδοξό τους παρελθόν.

Ειδικότερα, αν συγκρίνουμε τα αποτελέσματα των εισηγμένων του 2000 με τα περυσινά (2010), τότε το αποτέλεσμα που θα προκύψει θα είναι αποκαρδιωτικό.

Πρώτα απ’ όλα, γιατί δεν είναι καθόλου λίγες οι εταιρίες που στο ενδιάμεσο χρονικό διάστημα υποχρεώθηκαν να εγκαταλείψουν το ταμπλό (π.χ. Μπαλάφας, ΑΛΤΕ, Promota, Αlfa-Alfa Holdings, Sex Form, ΔΙΕΚΑΤ, Αφοί Μεσοχωρίτη, Πουλιάδης κ.ά.).

Δεύτερον, γιατί αρκετές άλλες αντιμετωπίζουν σήμερα σοβαρά οικονομικά προβλήματα (π.χ. Αττικάτ, Έδραση, Ριντένκο, Altec κ.ά.).

Και τρίτον, γιατί η πλειονότητα των εταιριών υποχρεώθηκε το 2010 σε πολύ μικρότερη κερδοφορία σε σύγκριση με αυτήν του 2000:

α) παρά τον ενδιάμεσο πληθωρισμό που μεσολάβησε β) και παρά τις όποιες αυξήσεις κεφαλαίου με μετρητά και τις όποιες απορροφήσεις άλλων εταιριών έλαβαν χώρα τη συγκεκριμένη δεκαετία. Δεν είναι τυχαίο, άλλωστε, ότι η πλειονότητα των εισηγμένων το 2010 δημοσίευσε ζημιογόνα αποτελέσματα, σε αντίθεση με το 2000 όπου η κερδοφορία ήταν ο κανόνας.

Γερές άμυνες

Παρ' όλα αυτά, δεν λείπουν και εκείνες οι εισηγμένες εταιρίες που τη δεκαετία που μεσολάβησε κατάφεραν να διατηρήσουν κερδοφορία πολύ κοντινή στα τότε επίπεδα ή ακόμη και να την αυξήσουν σημαντικά.

Η περίπτωση της Jumbo είναι χαρακτηριστική. Η εταιρία ξεκίνησε από πολύ χαμηλότερα μεγέθη και σήμερα συγκαταλέγεται στις μεγαλύτερες δυνάμεις του λιανικού εμπορίου στην Ελλάδα, με πρωτόγνωρα υψηλή κερδοφορία.

Στον παρατιθέμενο πίνακα περιλαμβάνονται άλλες 21 εισηγμένες που τα κατάφεραν πολύ καλά τη δεκαετία που πέρασε.

Η Autohellas, για παράδειγμα, αύξησε τα κέρδη της κατά 149%.

Η ΔΕΗ πέρυσι σημείωσε υπερδιπλάσια κέρδη από εκείνα του 2001 και ακόμη μεγαλύτερη ποσοστιαία άνοδο σε σύγκριση με την οριακή επίδοση του 2000.

Τα κέρδη της Coca Cola Τρία Έψιλον περίπου εξαπλασιάστηκαν (+488%), ενώ της «ομόσταυλης» Frigoglass ανέβηκαν κατά 355%!

Τα λεγόμενα «κρατικόχαρτα» είχαν την… τιμητική τους τη δεκαετία που πέρασε. Η ΕΥΑΘ, για παράδειγμα, αύξησε τα προ φόρων κέρδη της κατά 361,4%, ο ΟΛΘ κατά 53%, ο ΟΠΑΠ κατά 172% κ.λπ.

Πολύ καλή πορεία είχαν επίσης τα δύο μεγάλα διυλιστήρια: τα Ελληνικά Πετρέλαια ανέβασαν τον πήχη σε ποσοστό 21,2% και η Motor Oil αύξησε τα προ φόρων κέρδη της κατά 36,7%.

Το Πλαίσιο ήταν από τις πολύ λίγες εμπορικές δυνάμεις που κατάφεραν να κρατήσουν τις επιδόσεις του παρελθόντος. Πέρυσι είχε κέρδη που ήταν 15% περίπου ανώτερα από αυτά του 2000.

Χρυσάφι αποδείχτηκε για τη Fourlis Συμμετοχών η στροφή που έκανε στο πρώτο μισό της προηγούμενης δεκαετίας ξεκινώντας τις αλυσίδες ΙΚΕΑ και Intersport. Παρά την τρέχουσα δυσμενή συγκυρία, τα κέρδη του 2010 ήταν κατά 155% μεγαλύτερα από τα αντίστοιχα του 2000.

«Αγνώριστες» λόγω της πολύ μεγάλης ανάπτυξης αποδείχτηκαν τόσο η Folli Follie όσο και η Μέτκα, που -όπως προκύπτει και από τα στοιχεία του πίνακα- έσπασαν όλα τα ρεκόρ!

Αξιοπρόσεκτο επίσης είναι το γεγονός ότι ο όμιλος Τιτάν κατάφερε να διατηρήσει το μεγαλύτερο μέρος της κερδοφορίας του, παρά την κατακόρυφη υποχώρηση της οικοδομικής δραστηριότητας στην εγχώρια αγορά. Βέβαια, το 2011 ξεκίνησε με... το αριστερό καθώς η Ελλάδα συνεχίζει να πέφτει και οι ΗΠΑ συνεχίζουν να μην ανακάμπτουν.

Χαμηλή εμπορευσιμότητα, αλλά…

Οι περισσότεροι επενδυτές του Χ.Α. δεν δίνουν ιδιαίτερη σημασία σε μετοχές εταιριών με χαμηλή εμπορευσιμότητα. Ωστόσο, δεν είναι λίγες οι περιπτώσεις όπου τέτοιες εταιρίες αποδεικνύονται μακροπρόθεσμα σαφώς καλύτερες από πολλές άλλες.

Ενδεικτικά τα παραδείγματα της Καρέλια, που βελτίωσε την κερδοφορία της κατά 126%, των Πλαστικών Κρήτης (+128,5%), της Έλτον Χημικά (+117,4%), της Flexopack (+45%) και της ΓΕΚΕ (-6,3%).

Εισηγμένες εταιρίες: Πορεία κερδών πριν τη φορολογία

Έτος

Έτος

Έτος

Μεταβολή

Εταιρία

2001

2000

2010

2010-2000

Alpha Αστικά Ακίνητα

7599,8

5649,5

5.028

-11,0%

Autohellas

11.161

8.540

21.275

149,1%

Coca Cola 3E

57.055

97.239

571.800

488,0%

ΔΕΗ

353.551

5.538

740.705

13275,0%

ΕΛΠΕ

41.296

246.413

298.713

21,2%

ΕΛΤΟΝ Χημικά

1.890

1.893

4.115

117,4%

ΕΥΑΘ

17.563

4.525

20.878

361,4%

Flexopack

1.176

2.415

3.502

45,0%

Folli Follie

24.735

20.271

124.712

515,2%

Fourlis Συμμετοχών

7411,718

10724,99

27.405

155,5%

Frigoglass

2748,787

7666,213

34.887

355,1%

ΓΕΚΕ (President)

3.761

3.423

3.206

-6,3%

Καραμολέγκος

739

1.709

2.635

54,2%

Καρέλια

18.284

15.589

35.209

125,9%

ΜΕΤΚΑ

19.951

17.946

125.377

598,6%

Motor Oil

101.874

129.509

177.018

36,7%

ΟΛΘ

6.346

6.071

9.289

53,0%

ΟΠΑΠ

374.018

326.804

889.550

172,2%

Πλαίσιο

5.032

4.446

5.094

14,6%

Πλαστικά Κρήτης

6.255

6.084

13.902

128,5%

Τιτάν

153.592

148.349

129.181

-12,9%

* Τα ποσά σε χιλιάδες ευρώ
* Συμφωνείτε ή διαφωνείτε με τον αρθρογράφο; Τι γνώμη έχετε;

To Εuro2day.gr ενθαρρύνει τον διάλογο και την έκφραση απόψεων από τους αναγνώστες. Σχολιάστε το άρθρο και πείτε την άποψή σας δημόσια για όσα συμβαίνουν και μας αφορούν όλους. Αν θεωρείτε το άρθρο σημαντικό, διαδώστε το με τα εργαλεία κοινωνικής δικτύωσης.

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ

Περισσότερα για

ΧΑ: 21 εισηγμένες που "νίκησαν το χρόνο"

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ

ΣΧΟΛΙΑ ΧΡΗΣΤΩΝ

ΣΟΦΟΚΛΕΟΥΣ

ΧΠΑ

ΕΙΔΗΣΕΙΣ

ΑΓΟΡΕΣ

ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

ΕΡΓΑΛΕΙΑ

SPECIALS

BLOGS

Δήλωση Απορρήτου και Προστασίας Δεδομένων Προσωπικού Χαρακτήρα

Εισηγμένες εταιρίες: Πορεία κερδών πριν τη φορολογία
	Έτος	Έτος	Έτος	Μεταβολή
Εταιρία	2001	2000	2010	2010-2000
Alpha Αστικά Ακίνητα	7599,8	5649,5	5.028	-11,0%
Autohellas	11.161	8.540	21.275	149,1%
Coca Cola 3E	57.055	97.239	571.800	488,0%
ΔΕΗ	353.551	5.538	740.705	13275,0%
ΕΛΠΕ	41.296	246.413	298.713	21,2%
ΕΛΤΟΝ Χημικά	1.890	1.893	4.115	117,4%
ΕΥΑΘ	17.563	4.525	20.878	361,4%
Flexopack	1.176	2.415	3.502	45,0%
Folli Follie	24.735	20.271	124.712	515,2%
Fourlis Συμμετοχών	7411,718	10724,99	27.405	155,5%
Frigoglass	2748,787	7666,213	34.887	355,1%
ΓΕΚΕ (President)	3.761	3.423	3.206	-6,3%
Καραμολέγκος	739	1.709	2.635	54,2%
Καρέλια	18.284	15.589	35.209	125,9%
ΜΕΤΚΑ	19.951	17.946	125.377	598,6%
Motor Oil	101.874	129.509	177.018	36,7%
ΟΛΘ	6.346	6.071	9.289	53,0%
ΟΠΑΠ	374.018	326.804	889.550	172,2%
Πλαίσιο	5.032	4.446	5.094	14,6%
Πλαστικά Κρήτης	6.255	6.084	13.902	128,5%
Τιτάν	153.592	148.349	129.181	-12,9%
* Τα ποσά σε χιλιάδες ευρώ

ΧΑ: 21 εισηγμένες που "νίκησαν το χρόνο"

ΣΧΕΤΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ

ΣΧΕΤΙΚΕΣ ΜΕΤΟΧΕΣ

ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ

ΣΧΟΛΙΑ ΧΡΗΣΤΩΝ

ΣΟΦΟΚΛΕΟΥΣ

ΧΠΑ

ΕΙΔΗΣΕΙΣ

ΑΓΟΡΕΣ

ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

ΕΡΓΑΛΕΙΑ

SPECIALS

BLOGS

Δήλωση Απορρήτου και Προστασίας Δεδομένων Προσωπικού Χαρακτήρα